芥末堆9月27日文，美國(guó)東部時(shí)間9月27日上午9點(diǎn)30分，流利說(shuō)在紐交所掛牌上市（NYSE：LAIX），發(fā)行價(jià)為12.5美元，總股本4795.22萬(wàn)股，市值達(dá)5.99億美元。此次將發(fā)行575萬(wàn)ADS，合計(jì)募集資金7190萬(wàn)美元。

流利說(shuō)的開盤價(jià)為16美元/股，開盤后，股價(jià)逐漸上漲。半小時(shí)內(nèi)，最高達(dá)16.5美元/股，較發(fā)行價(jià)上漲32%；截至10:47分，股價(jià)為13.70美元/股，對(duì)應(yīng)總市值為6.47億美元。

至此，流利說(shuō)成為今年繼尚德機(jī)構(gòu)、精銳教育、樸新教育、安博教育后的第5家美股教育上市公司。

流利說(shuō)于2012年創(chuàng)立，總部位于上海，是一家人工智能驅(qū)動(dòng)的教育科技公司。以移動(dòng)端 App “英語(yǔ)流利說(shuō)”為主要產(chǎn)品，自主研發(fā)了英語(yǔ)口語(yǔ)和寫作自動(dòng)評(píng)測(cè)引擎。其已發(fā)布的產(chǎn)品還包括留學(xué)考試測(cè)評(píng) App “雅思流利說(shuō)”和基于流利說(shuō) App 的定制化 AI 交互課程“懂你英語(yǔ)”。流利說(shuō)的收入主要來(lái)自于提供在線英語(yǔ)學(xué)習(xí)服務(wù)，“懂你英語(yǔ)”為其主要變現(xiàn)產(chǎn)品。

據(jù)招股書披露，流利說(shuō)在2016年、2017年?duì)I收分別為1233.2萬(wàn)元、1.66億元，凈虧損8916.9萬(wàn)元、2.43億元；2018年前6個(gè)月營(yíng)收為2.32億元，凈虧損1.82億元。

值得注意的是，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用占流利說(shuō)總營(yíng)業(yè)費(fèi)用的絕大部分，遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入。招股書顯示，2016年其銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為2853.4萬(wàn)元，2017年2.83億元，2018年前6個(gè)月為2.6億元。流利說(shuō)明確提到，在可預(yù)見的未來(lái)，預(yù)計(jì)這部分費(fèi)用將以絕對(duì)數(shù)量增加，用于品牌推廣和擴(kuò)大用戶群體需要。

流利說(shuō)的免費(fèi)增值模式使其能夠通過免費(fèi)服務(wù)吸引用戶，并將其轉(zhuǎn)換為付費(fèi)用戶。根據(jù)招股書，流利說(shuō)平均每月活躍用戶數(shù)量從2016年的200萬(wàn)增加到2017年的440萬(wàn)，并在2018年上半年增加到720萬(wàn)。

截至2018年6月30日，流利說(shuō)累計(jì)注冊(cè)用戶為8380萬(wàn)。付費(fèi)用戶方面，2016年有約7.05萬(wàn)名用戶購(gòu)買課程和服務(wù)，2017年增加至約81.57萬(wàn)。截至2018年6月30日止的六個(gè)月，約101.61萬(wàn)名付費(fèi)用戶。

流利說(shuō)主打成人英語(yǔ)，而目前資本對(duì)于這塊市場(chǎng)并不是十分看好。但能夠在短短6年時(shí)間上市，芥末堆認(rèn)為，原因在于流利說(shuō)處在人工智能技術(shù)和教育行業(yè)的交叉點(diǎn)上運(yùn)作，而這兩個(gè)行業(yè)都在快速發(fā)展。

中國(guó)的人工智能產(chǎn)業(yè)在過去幾年中經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，從2013年到2017年，市場(chǎng)規(guī)模從62億元增加到365億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為55.7％，并預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長(zhǎng)至814億元。2018年至2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到86.2％。

按照收入衡量，中國(guó)人工智能在線教育市場(chǎng)的規(guī)模在2017年約達(dá)到人民幣37億元。預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)增長(zhǎng)至1724億元；從2018年到2022年，復(fù)合年增長(zhǎng)率為118.3％。可見，踩中人工智能的風(fēng)口，流利說(shuō)接下來(lái)開拓市場(chǎng)的前景依然十分向好，接下來(lái)如何扭虧為盈才是關(guān)鍵。

上市前夕，流利說(shuō)創(chuàng)始人王翌發(fā)出的內(nèi)部郵件曝光。郵件提前透露流利說(shuō)此次公開募集資金達(dá)7190萬(wàn)美元。其中，現(xiàn)有股東以2.16美元的低價(jià)認(rèn)購(gòu)了4220.2萬(wàn)股，耗資9100萬(wàn)美元，占比55.9%。新投資者認(rèn)購(gòu)7187.5萬(wàn)美元，占比44.1%。

郵件提到，在募集資金用途上，大約1500萬(wàn)美元將用于技術(shù)研發(fā)，特別是人工智能和大數(shù)據(jù)；大約3000萬(wàn)美元用于營(yíng)銷，剩下的用于營(yíng)運(yùn)資金和收購(gòu)。

以下為王翌給全員工發(fā)的內(nèi)部郵件全文：

9月27日，我們的新起點(diǎn)!

親愛的流利說(shuō)的同學(xué)們，今天是激動(dòng)人心的一天。經(jīng)過六年的奮斗，我們就要在美國(guó)紐約證券交易所上市了。

2012年9月3日，Ben和我在杭州城西恩濟(jì)花園的一個(gè)三室一廳的出租房里開始了流利說(shuō)的創(chuàng)業(yè)。那時(shí)候，Hui還在硅谷。我們的初衷非常簡(jiǎn)單：我們希望用科技讓教育和學(xué)習(xí)變得更加個(gè)性化、高效和公平。誰(shuí)能想到，六年后，我們即將成為世界上第一家教育3.0模式(人工智能+教育)的上市公司。

Ben、Hui和我都很幸運(yùn)——我們有機(jī)會(huì)在中國(guó)和美國(guó)接受良好的教育，學(xué)有一技之長(zhǎng)，可以追求我們的夢(mèng)想。當(dāng)我們從硅谷回到國(guó)內(nèi)，發(fā)現(xiàn)很多心懷夢(mèng)想的年輕同學(xué)花了很多錢學(xué)英語(yǔ)，卻收效甚微的時(shí)候，我們意識(shí)到，如果可以用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品加上先進(jìn)的技術(shù)幫助大家更加高效地學(xué)習(xí)，不僅可以創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而且可以幫助到許多人實(shí)現(xiàn)他們的夢(mèng)想，創(chuàng)造巨大的社會(huì)價(jià)值。

我們相信，每個(gè)人生來(lái)就是獨(dú)特的——他們有不同的學(xué)習(xí)興趣和天賦，也有不同的適合他們個(gè)人的學(xué)習(xí)方法。2012年，我們看到了移動(dòng)、人工智能(當(dāng)時(shí)我們用的詞匯還是“深度學(xué)習(xí)”)和云計(jì)算三股技術(shù)浪潮正在興起，預(yù)見到了一個(gè)未來(lái)，在那里每個(gè)人都可以擁有一個(gè)為她量身定制的、AI驅(qū)動(dòng)的“虛擬個(gè)人老師”。

這個(gè)“AI老師”不僅可以個(gè)性化教學(xué)，幫助學(xué)生高效提升、掌握所學(xué)，而且并不昂貴，可以讓每個(gè)人都輕松擁有。于是，就有了流利說(shuō)的使命：Empower everyone to achieve their full potential, and become a global citizen (賦能每個(gè)人實(shí)現(xiàn)最大的潛力，成為世界公民)。

能夠在這個(gè)移動(dòng)、人工智能和云計(jì)算興起的時(shí)代創(chuàng)業(yè)，是我們的幸運(yùn)。更幸運(yùn)的，是遇到了你們，親愛的流利說(shuō)的同學(xué)們!沒有你們，英語(yǔ)流利說(shuō)App不會(huì)成為蘋果App Store的年度精選和App Store精華，開創(chuàng)了移動(dòng)英語(yǔ)學(xué)習(xí)的新模式。

沒有你們，我們不可能在2016年7月發(fā)布中國(guó)第一個(gè)“AI英語(yǔ)老師”，讓我們向“虛擬個(gè)人老師”的夢(mèng)想邁出了第一步。

沒有你們，流利說(shuō)不可能擁有世界上最大的中國(guó)人說(shuō)英語(yǔ)的語(yǔ)音數(shù)據(jù)庫(kù)，以及從語(yǔ)音識(shí)別、自然語(yǔ)言處理到全維度口語(yǔ)評(píng)測(cè)、錯(cuò)誤定位和反饋，再到自適應(yīng)學(xué)習(xí)引擎(“AI老師的大腦”)這一整套完全自主研發(fā)的全棧的人工智能技術(shù)。

沒有你們，流利說(shuō)不可能成為CB Insights “2018世界最具潛力人工智能公司100強(qiáng)” 榜單上唯一上榜的中國(guó)教育公司。

沒有你們，流利說(shuō)不可能成為在不到2年的時(shí)間里就擁有超過100萬(wàn)的付費(fèi)用戶的教育行業(yè)新物種。這個(gè)速度，在傳統(tǒng)的教育界是不可想象的，體現(xiàn)了“AI+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”模式的先進(jìn)性，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)“AI老師”的巨大認(rèn)可和需求，也體現(xiàn)了所有流利說(shuō)同學(xué)們的創(chuàng)新、勇氣、奮斗和付出。

我們都知道，這些成績(jī)的取得，絕不是一帆風(fēng)順的。我們有失敗的嘗試，有暫時(shí)的迷茫，也看到過懷疑的目光。但是，事實(shí)證明，我們是一只心懷夢(mèng)想、不斷創(chuàng)新、堅(jiān)忍不拔、團(tuán)結(jié)戰(zhàn)斗的團(tuán)隊(duì)!

再過幾小時(shí)，流利說(shuō)就要上市了。此時(shí)此刻，我和每位流利說(shuō)的同學(xué)們一樣，十分興奮和激動(dòng)!

一、最近資本市場(chǎng)跌宕起伏，流利說(shuō)能成功上市是巨大的成功。

流利說(shuō)作為全球第一家教育3.0模式(人工智能+教育)的上市公司，具有里程碑的意義。這樣一個(gè)全球領(lǐng)先的時(shí)刻，屬于來(lái)自中國(guó)的公司，我們應(yīng)該感謝這個(gè)時(shí)代，感謝祖國(guó)的發(fā)展，也應(yīng)該為自己感到驕傲。

1997年，亞馬遜上市的時(shí)候市值僅有7億美元。今天的亞馬遜是一個(gè)萬(wàn)億美金的公司?！盜t’s all about the long term.” 我們用科技讓教育和學(xué)習(xí)變得更加個(gè)性化、高效和公平的征途才剛剛開始。

上市以后，我們會(huì)一如既往地關(guān)注創(chuàng)造長(zhǎng)期的用戶和股東價(jià)值，短期的估價(jià)波動(dòng)不應(yīng)也不會(huì)動(dòng)搖我們的使命和戰(zhàn)略決定。這次IPO，不僅沒有一家現(xiàn)有投資人出售任何所持股份，GGV和CMC還下單購(gòu)買了新的股份，也體現(xiàn)了投資人對(duì)我們持續(xù)的信心和長(zhǎng)期的支持。

二、上市也意味著巨大的挑戰(zhàn)和沉甸甸責(zé)任。

公司上市后，將進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。我們一定會(huì)面臨更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也會(huì)被廣大用戶寄予更高的期望。我們開創(chuàng)的“AI老師”的新模式，沒有前人的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。我們唯有繼續(xù)堅(jiān)持用戶第一、心懷好奇、簡(jiǎn)單專注和結(jié)果導(dǎo)向，才能不斷給更多用戶帶來(lái)驚喜，幫助他們達(dá)成學(xué)習(xí)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)自己最大的潛力。

為了實(shí)現(xiàn)“賦能每個(gè)人實(shí)現(xiàn)最大的潛力，成為世界公民”的使命，流利說(shuō)從2016年6月開始開展“智能英語(yǔ)云課堂”和“鄉(xiāng)村教師賦能計(jì)劃”等公益項(xiàng)目。迄今為止，已經(jīng)幫助了近1500名鄉(xiāng)村學(xué)生和近1500名鄉(xiāng)村教師有效地提高了英語(yǔ)水平。上市以后，我們將在公益方面繼續(xù)加大投入，承擔(dān)起更大的企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

三、上市僅僅是流利說(shuō)的新起點(diǎn)。

上市從來(lái)就不是我們的目標(biāo)，更不是終點(diǎn)、不是畢業(yè)。上市是一個(gè)學(xué)期的結(jié)束，我們經(jīng)歷了一次期末大考，帶著亮眼的成績(jī)獲得了資本市場(chǎng)對(duì)我們業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)規(guī)范性的認(rèn)可，為公眾所知。上市更是一個(gè)新的起點(diǎn)，是新學(xué)期的開始。新學(xué)期的課程更難，挑戰(zhàn)更多，需要我們?nèi)褙炞?，全力以赴?/p>

英語(yǔ)學(xué)習(xí)在中國(guó)是個(gè)數(shù)千億的市場(chǎng)，教育在中國(guó)是個(gè)數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)，還有激動(dòng)人心的國(guó)際市場(chǎng)…… 我們選擇在美國(guó)，在紐交所上市，就是要打造一家立足中國(guó)，服務(wù)全球的世界領(lǐng)先的教育科技公司!正如我們升級(jí)后的公司名LAIX的寓意 “Life empowered by AI to reach (X) infinite possibilities” 一樣，讓我們一起追求夢(mèng)想，拼搏創(chuàng)新，創(chuàng)造自己和流利說(shuō)的無(wú)限可能!