芥末堆9月27日文，昨日，神州數(shù)碼發(fā)布公告稱，公司收購(gòu)廣東啟行教育科技有限公司(簡(jiǎn)稱“啟行教育”）的重組方案未獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，公司股票將于9月27日起復(fù)牌開盤。至此，神州數(shù)碼和啟行教育的資產(chǎn)重組宣告終止，也意味著啟德第四次上市努力以失敗告終。

關(guān)于未通過(guò)的原因，證監(jiān)會(huì)披露并購(gòu)重組委員會(huì)2018年第45次會(huì)議公告稱， “標(biāo)的資產(chǎn)的持續(xù)盈利能力和合規(guī)性披露不夠充分，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條有關(guān)規(guī)定”。

一波三折的上市路

啟德上市之路可謂一波三折，從未間歇。

繼2016年5月啟德宣布終止港股上市之后，2016月6月，四通股份擬以45億元購(gòu)買啟行教育100%股權(quán)，2017年2月，雙方發(fā)布公告稱“由于受到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀因素的影響，資產(chǎn)重組的進(jìn)度緩慢，推進(jìn)條件有欠成熟”，交易被爆流產(chǎn)。

與神舟數(shù)碼的資產(chǎn)重組始于2017年10月。去年12月，神州數(shù)碼發(fā)布公告稱，將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購(gòu)廣東啟行教育科技有限公司100.00%股權(quán)，交易價(jià)格為46.5億元。根據(jù)雙方簽署的《業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，啟行教育承諾2017年及2018年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)數(shù)合計(jì)為5.2億元，2017年、 2018 年及 2019 年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)數(shù)合計(jì)為 9億元。

2018年5月神州數(shù)碼對(duì)該收購(gòu)案作出調(diào)整，啟行教育股東之一納合誠(chéng)投資不再作為本次交易的交易對(duì)方及業(yè)績(jī)承諾方。調(diào)整后，神州數(shù)碼原擬46.5億元收購(gòu)啟行教育100%股權(quán)一事變成擬約36.95億元收購(gòu)啟行教育79.45%股權(quán)。

而數(shù)據(jù)顯示，啟行教育2016年、2017年及2018年1-5月實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.44億元、1.8億元以及2768.78萬(wàn)元，與之前的業(yè)績(jī)承諾存在一定差距。

內(nèi)部郵件：資本市場(chǎng)不再是關(guān)注重點(diǎn)

消息一出，啟德CEO黃嫻下發(fā)的內(nèi)部郵件也隨之曝光。郵件中表示，這次重組沒(méi)有通過(guò)，并不說(shuō)明公司有什么硬傷，而是目前重組上市的大環(huán)境和條件還不成熟。

郵件中明確指出了啟德接下來(lái)的發(fā)展方向和具體策略。郵件提到，啟德發(fā)展的整體戰(zhàn)略不變，仍以啟德留學(xué)、啟德考培、啟德學(xué)游、啟德學(xué)府、啟德國(guó)際課程五大事業(yè)部為主；資本市場(chǎng)不再是其關(guān)注重點(diǎn)，要把全部精力投入到業(yè)務(wù)發(fā)展中，在做好留學(xué)和培訓(xùn)主業(yè)的同時(shí)，將加大獨(dú)立辦學(xué)、合作辦學(xué)、國(guó)際課程、素質(zhì)教育、營(yíng)地教育和短期學(xué)游業(yè)務(wù)的投入。

此外，在內(nèi)部郵件中，啟德決定：

• 原價(jià)回購(gòu)員工的持股，退回員工購(gòu)買股份的投資款。兩個(gè)員工持股平臺(tái)共1.1億款項(xiàng)將全部退回；

• 全體股東擬拿出4%的股份作為股權(quán)激勵(lì)，根據(jù)員工對(duì)公司過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)的貢獻(xiàn)擬定贈(zèng)與的股數(shù)和金額，分三年發(fā)放。

• 明年將推出更具激勵(lì)性的薪酬改革方案，以滿足員工中短期收益；

• 完善人才培養(yǎng)計(jì)劃，以滿足員工的長(zhǎng)期發(fā)展和企業(yè)發(fā)展的人才短缺需求。

啟行教育成立于2013年12月，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)及考試培訓(xùn)業(yè)務(wù)等，擁有“啟德留學(xué)”、“啟德學(xué)游”、“啟德考培”、“啟德學(xué)府”和“學(xué)樹堂”等五個(gè)子品牌，業(yè)務(wù)范圍涵蓋學(xué)術(shù)英語(yǔ)指導(dǎo)、高端學(xué)游、語(yǔ)言考試培訓(xùn)、出國(guó)留學(xué)咨詢、國(guó)際預(yù)科、橋梁課程和境外服務(wù)等國(guó)際教育行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈。收入來(lái)源主要是留學(xué)咨詢服務(wù)及考試培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)用。

對(duì)于資本市場(chǎng)，啟德曾表示“進(jìn)入資本市場(chǎng)的目標(biāo)不變”。如今上市夢(mèng)再次破碎，啟德明確表示不再將資本市場(chǎng)作為關(guān)注重點(diǎn)?；蛟S，投身于業(yè)務(wù)建設(shè)，對(duì)現(xiàn)階段的啟德而言不見(jiàn)得是一件壞事。