芥末堆 4月20日文，近日，民生教育(01569.HK)發(fā)布2018年度報(bào)告。民生教育2018年?duì)I收為6.2億元，2017年同期4.8億元，同比增加30.4%；毛利為3.3億元，2017年同期2.8億元，同比增加約19.6%。

圖片來源：民生教育財(cái)報(bào)

根據(jù)財(cái)報(bào)，民生教育與2017年3月22日上市。截至2018年12月31日，集團(tuán)在校學(xué)生總?cè)藬?shù)達(dá)65,496名，較2017年12月31日大幅增長59.28%。目前，集團(tuán)管理或營辦10所學(xué)校，其中包括6所高等學(xué)校、2所中職學(xué)校、2所高中。

財(cái)報(bào)提到，民生教育集團(tuán)主要通過并購戰(zhàn)略達(dá)到增長目標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，民生教育集團(tuán)刊登公告簽約收購壽光渤海實(shí)驗(yàn)學(xué)校、滇池學(xué)院、河北工業(yè)大學(xué)城市學(xué)院及遠(yuǎn)東學(xué)院。此外，民生教育集團(tuán)還投資了澳洲成峰高教集團(tuán)有限公司，該公司提供商科及法律本科生及研究生學(xué)位課程。

同時(shí)，在民生教育的一份報(bào)告中提到。依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、工商銀行信貸政策。工商銀行在授信審批核準(zhǔn)的前提下，在未來三年內(nèi)向民生教育提供累計(jì)不低于人民幣100億元的意向性融資，用于支持其發(fā)展教育及教育相關(guān)業(yè)務(wù)等多樣化的需求，包括但不限于項(xiàng)目前期貸款、項(xiàng)目貸款、流動(dòng)資金貸款等方式。

芥末堆曾在“依靠收購、建校、漲學(xué)費(fèi)，赴港上市的內(nèi)地教育企業(yè)能走多遠(yuǎn)？”一文中寫過，“實(shí)際上，擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模、提高學(xué)校容量、上漲學(xué)校收費(fèi)已經(jīng)成為民辦教育股提升盈利能力的三大法寶。擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模主要是指自主建立新的學(xué)?；蛘呤召徠渌褶k學(xué)校，前者的進(jìn)度與教育集團(tuán)在地產(chǎn)、政府等多方面的資源積淀相關(guān)，后者則考驗(yàn)教育集團(tuán)運(yùn)作資本的能力?！?/p>

作為民辦教育集團(tuán)的民生教育，也同樣面臨這類問題。在收入結(jié)構(gòu)上，民生教育的收入主要以學(xué)費(fèi)及住宿費(fèi)為主。但這種模式是否能夠可持續(xù)，仍然需要探討。