知乎、京東、美團(tuán)......互聯(lián)網(wǎng)一波一波的裁員潮并未結(jié)束在2018年。2019年，裁員動(dòng)作延續(xù)至“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)，隨互聯(lián)網(wǎng)而興起的在線教育賽道未能幸免，成長(zhǎng)保、滬江陸續(xù)卷入裁員潮，而這股浪潮就像倒下的多米諾骨牌，一環(huán)連接一環(huán)。3月中旬，少兒英語(yǔ)企業(yè)莎翁少兒家庭英語(yǔ)因資金鏈斷裂宣布破產(chǎn)，近日，今日頭條孵化在線外教一對(duì)一品牌gogokid被爆裁員。線上結(jié)構(gòu)性虧損，線下資金鏈斷裂，目前少兒英語(yǔ)這一賽道整體發(fā)展?fàn)顩r究竟如何？

目錄  

一、頭部博弈，梯隊(duì)分明

二、二三梯隊(duì)合計(jì)融資額=頭部單筆融資額

三、過(guò)半企業(yè)累計(jì)融資金額不足2000萬(wàn)

四、少兒英語(yǔ)企業(yè)生存報(bào)告

      盈利未到，營(yíng)銷持續(xù)

      少兒英語(yǔ)企業(yè)運(yùn)維情況

      少兒英語(yǔ)賽道必答題

五、投資機(jī)構(gòu)鮮少接盤(pán)B+輪后企業(yè)？

六、結(jié)語(yǔ)

01 頭部博弈，梯隊(duì)分明

據(jù)i-EDU統(tǒng)計(jì)，少兒英語(yǔ)賽道2015年-2018年，共有60家企業(yè)獲得融資，4年融資金額達(dá)102億元人民幣以上。60家企業(yè)中，純線上企業(yè)占比高達(dá)85%，其中少兒在線英語(yǔ)頭部企業(yè)VIPKID、DaDa在4年內(nèi)獲5次及4次融資。2015年至今DaDa獲近28億元人民幣融資，VIPKID，4年融資金額折合人民幣超50億元。

但是，在少兒英語(yǔ)賽道市場(chǎng)及流量之爭(zhēng)正當(dāng)時(shí)，60家企業(yè)中仍有24家企業(yè)自2017年年末起未獲得融資，即使在獲得融資的部分企業(yè)中，依然存在較多數(shù)百萬(wàn)級(jí)的天使輪融資。第一梯隊(duì)高融資金額給其發(fā)展提供支持，而第二梯隊(duì)的發(fā)展之路可能受資金影響，同時(shí)也給第一梯隊(duì)企業(yè)占領(lǐng)市場(chǎng)份額提供機(jī)會(huì)。2019年，少兒英語(yǔ)這一細(xì)分賽道不排除上市的可能性，而對(duì)于二、三梯隊(duì)企業(yè)，活下去或成為2019年關(guān)鍵。

02 二三梯隊(duì)合計(jì)融資額=頭部單筆融資額

少兒英語(yǔ)頭部企業(yè)加速發(fā)展的同時(shí)，反觀二、三梯隊(duì)，從年度融資金額來(lái)看，2015年少兒英語(yǔ)二、三梯隊(duì)合計(jì)融資金額僅為2.38億元人民幣，即使到2018年，合計(jì)融資金額仍不足20億，與目前頭部企業(yè)單筆融資額基本持平。

但明顯可見(jiàn)的是，該賽道二三梯隊(duì)也在不斷發(fā)展，新興企業(yè)也在接連涌現(xiàn)。年度融資金額自2015年的2.38億元人民幣增長(zhǎng)至2018年的18.92億元人民幣，4年漲幅高達(dá)695%。其中2017年漲幅較為明顯，單年漲幅為353%，2018年較2017年增速有所放緩。另外，據(jù)i-EDU統(tǒng)計(jì)，60家獲得融資的企業(yè)中，有36家成立于2015年-2018年。

新東方在線兒童產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理陳婉青在第四屆教育產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)上對(duì)i-EDU表示，對(duì)于企業(yè)而言，融資是重要的手段，但不是唯一的手段。可能存在一些公司，由于經(jīng)營(yíng)或產(chǎn)品本身問(wèn)題，導(dǎo)致融資出現(xiàn)了困難，但在這里面也不乏一些企業(yè)希望把更多的精力投入在繼續(xù)打磨產(chǎn)品，因而現(xiàn)階段選擇非?？酥频娜ト谫Y。對(duì)于頭部企業(yè)來(lái)講，不應(yīng)該掉以輕心，市場(chǎng)是蓬勃發(fā)展的，肯定還有新的企業(yè)加入。

03 過(guò)半企業(yè)累計(jì)融資金額不足2000萬(wàn)

2015年-2018年，獲得融資的60家少兒英語(yǔ)企業(yè)中，累計(jì)融資金額在1億元人民幣以下的企業(yè)達(dá)40家，其中超30家企業(yè)累計(jì)融資金額不超過(guò)2000萬(wàn)元人民幣。但同時(shí)，該賽道中仍有3家企業(yè)合計(jì)融資金額超20億元人民幣。

iTutorGroup創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO楊正大在第四屆教育投資峰會(huì)上對(duì)i-EDU表示，市場(chǎng)有危機(jī)就會(huì)有轉(zhuǎn)機(jī)，在線教育沒(méi)辦法走下去的企業(yè)，會(huì)給能走下去的企業(yè)更多的機(jī)會(huì)和更大的市場(chǎng)。在線1對(duì)1模式過(guò)去在資本市場(chǎng)的追捧和家長(zhǎng)認(rèn)同之下，忽略了商業(yè)邏輯。如果走到下一個(gè)階段，在獲客渠道不能改變，老師成本不能降低的情況下，在線1對(duì)1的商業(yè)模式需要改變。

縱觀少兒英語(yǔ)頭部企業(yè)，在融資方面，VIPKID拔得頭籌，合計(jì)融資金額已突破50億元人民幣，少兒英語(yǔ)品牌DaDa在2019年初完成2.55億美元D輪融資后，就總?cè)谫Y金額來(lái)說(shuō)，位居第二，iTutorGroup緊隨其后，而位于第4名的ABC360（蘭迪少兒英語(yǔ)）合計(jì)融資金額已不足10億元人民幣。但是需要說(shuō)明的是，所統(tǒng)計(jì)頭部企業(yè)中并未包含孵化企業(yè)，例如今日頭條的gogokid等。

04 少兒英語(yǔ)企業(yè)生存報(bào)告

盈利未到，營(yíng)銷持續(xù)

i-EDU文章《在線教育營(yíng)銷戰(zhàn)：請(qǐng)回答2019》中，通過(guò)分析各家營(yíng)銷策略發(fā)現(xiàn)，少兒英語(yǔ)企業(yè)的市場(chǎng)之爭(zhēng)、流量之戰(zhàn)自2016年正式打響。如今步入2019年，各企業(yè)在尚未收支平衡的情況下，品牌推廣勢(shì)頭并未削弱，代言也在不斷升級(jí)。在“獲客”仍是在線教育企業(yè)重點(diǎn)之時(shí)，獲客成本依舊只增不減。而縱觀60家在2015年-2018年獲得融資的企業(yè)中，仍有24家企業(yè)自2018年起未獲得融資，即使在獲得融資的部分企業(yè)中，依然存在較多的數(shù)百萬(wàn)級(jí)的天使輪融資。

少兒英語(yǔ)企業(yè)運(yùn)維情況

對(duì)于一家經(jīng)營(yíng)正常、持續(xù)發(fā)展的公司來(lái)說(shuō)，官網(wǎng)建設(shè)是一個(gè)企業(yè)的標(biāo)配，尤其是在以獲客為主的教育行業(yè)。而在60家少兒英語(yǔ)企業(yè)中，仍有13家企業(yè)官網(wǎng)不存在或在打不開(kāi)狀態(tài)，而同時(shí)，i-EDU觀察發(fā)現(xiàn)，13家企業(yè)中，累計(jì)融資金額基本集中在500萬(wàn)人民幣左右，其中9家企業(yè)在2018年未獲得融資。

在60家企業(yè)中，有19家企業(yè)有自己的APP，從華為應(yīng)用市場(chǎng)來(lái)看，6款在近10天之內(nèi)有更新動(dòng)作，但久趣英語(yǔ)、趣玩英語(yǔ)、美國(guó)私塾、陽(yáng)陽(yáng)魔法英語(yǔ)的APP更新?tīng)顟B(tài)依舊在2018年，同時(shí)4家企業(yè)累計(jì)融資金額均不足5000萬(wàn)元人民幣。

少兒英語(yǔ)賽道必答題

以微信、微博等常用App為例，維護(hù)頻率基本一周一次，少兒英語(yǔ)賽道有APP的企業(yè)平均維護(hù)頻率與市面上常見(jiàn)APP基本持平，長(zhǎng)時(shí)間未維護(hù)的企業(yè)，其融資情況也并不樂(lè)觀。在持續(xù)燒錢(qián)的賽道，雖然部分企業(yè)以打磨產(chǎn)品為先、謹(jǐn)慎融資，但在市場(chǎng)強(qiáng)壓下，該賽道對(duì)融資的需求依然較大，且逐漸成為一種基本的生存法則。

2016年-2017年少兒英語(yǔ)賽道獨(dú)樹(shù)一幟，資本先后入局，該賽道持續(xù)發(fā)展，2019年，雖結(jié)構(gòu)性虧損問(wèn)題尚未有解，但體系已基本健全，小班課的探索也為先入企業(yè)提供機(jī)會(huì)。但弱肉強(qiáng)食的叢林法則下，部分企業(yè)的問(wèn)題也陸續(xù)暴露。頭部明晰，投資者似乎更偏向早期企業(yè)，這種情況下，企業(yè)二、三梯隊(duì)如何解決生存難題？新入局者機(jī)會(huì)在哪？頭部企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)盈利？都是少兒英語(yǔ)賽道2019年甚至未來(lái)幾年的必答題。

05 投資機(jī)構(gòu)鮮少接盤(pán)B+輪后企業(yè)？

從融資輪次來(lái)看，2015年-2018年，少兒英語(yǔ)賽道融資輪次仍集中在天使輪及A輪階段，隨著投資次數(shù)的增加，天使輪及A輪融資次數(shù)逐年增加，增速明顯。但B輪,尤其是B輪以后，各輪次投資次數(shù)逐漸變緩，甚至出現(xiàn)降低。在統(tǒng)計(jì)過(guò)程中，i-EDU發(fā)現(xiàn)，投資機(jī)構(gòu)在2015年前后投資該賽道剛起步企業(yè)的天使輪及A輪之后，在2017年左右，很少繼續(xù)接盤(pán)后續(xù)投資，而是接著投資該時(shí)間內(nèi)新興企業(yè)的天使輪及A輪。

2019年，少兒英語(yǔ)賽道雖暴雷頻發(fā)，但企業(yè)和投資人建立起的信心并沒(méi)有被擊垮，在過(guò)去的不到4個(gè)月的時(shí)間，少兒英語(yǔ)賽道觸發(fā)融資事件7起，頭部企業(yè)DaDa和iTutorGroup、阿卡索分別獲D輪、F輪及C輪融資；早期機(jī)構(gòu)麥禾教育、艾爾美校、Proud Kids也紛獲融資；啟蒙英語(yǔ)階段，彩虹堂英語(yǔ)完成A輪融資，成長(zhǎng)兔英語(yǔ)（寶寶玩英語(yǔ)）近期完成品牌升級(jí)，加碼布局啟蒙英語(yǔ)賽道。

青松基金創(chuàng)始合伙人董占斌在第四屆教育產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上對(duì)i-EDU表示，現(xiàn)階段少兒英語(yǔ)前兩大陣營(yíng)已經(jīng)吸納了相當(dāng)多的資金，但依然面臨獲客成本高的問(wèn)題，即使行業(yè)中的第一、第二陣營(yíng)，虧損還是很嚴(yán)重，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，去追投較落后企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)非常大，企業(yè)可能會(huì)面臨資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。而隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，中小型企業(yè)的退出，市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中后，第一、二陣營(yíng)的企業(yè)或能有相當(dāng)好的盈利。

結(jié)語(yǔ)

資本加持、資金匯聚，在少兒英語(yǔ)市場(chǎng)已在一線城市基本培育成熟之際，頭部企業(yè)已基本成型，截至2018年年初，規(guī)模最大的4家在線英語(yǔ)機(jī)構(gòu)，累計(jì)付費(fèi)用戶僅占整個(gè)市場(chǎng)容量的5%，但目前已占一線城市的80%。

因此，對(duì)于二、三梯隊(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)培育正如火如荼進(jìn)行的同時(shí)，市場(chǎng)下沉、區(qū)域化建設(shè)或許是較好的選擇。而在少兒英語(yǔ)賽道頭部梯隊(duì)如此明顯且少兒英語(yǔ)企業(yè)在2017年-2018年估值普遍較高的情況下，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在沒(méi)有知名投資機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投的情況下，追投或接盤(pán)B輪之后的企業(yè)，不如以較少的資金投資早期企業(yè)，收割潛藏的流量金礦。

本文轉(zhuǎn)載自“iEDU投資人俱樂(lè)部”，作者時(shí)雨，校審石斛，視覺(jué)澄悠。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。