好未來(lái)創(chuàng)始人兼CEO張邦鑫（圖片來(lái)源：GET2018）

芥末堆4月28日文，北京時(shí)間4月25日，美股上市公司好未來(lái)（紐約證券交易所：TAL）公布其2019財(cái)年第四季度及2019財(cái)年全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告（第四季度時(shí)間為2018 年12月1日至2019年2月28日）。

好未來(lái)2012財(cái)年至2019財(cái)年?duì)I收

縱觀經(jīng)歷“史上最嚴(yán)禁補(bǔ)令”的2019財(cái)年，好未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。

• 2019財(cái)年全年，好未來(lái)營(yíng)收達(dá)25.63億美元，同比增長(zhǎng)49.4%；凈利潤(rùn)為3.672億美元，同比增長(zhǎng)85.1%。

• 2019財(cái)年第四季度，好未來(lái)營(yíng)收為7.266億美元，同比增長(zhǎng)44.1%；凈利潤(rùn)為9960萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)43.2%；總學(xué)生人次為447.87萬(wàn)，同比增長(zhǎng)71.2%。

在隨后的電話會(huì)上，好未來(lái)解讀2019財(cái)年及第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。好未來(lái)CFO羅戎表示，第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)44.1%至7.266億美元的表現(xiàn)，是基于小班課業(yè)務(wù)的健康發(fā)展以及在線課程的增長(zhǎng)?？倢W(xué)生人次增長(zhǎng)71.2%至447.87萬(wàn)，主要原因是在線課程和學(xué)而思小班課帶來(lái)的增長(zhǎng)。

小班業(yè)務(wù)：線上業(yè)務(wù)營(yíng)收占比翻倍，小班營(yíng)收貢獻(xiàn)比重下降

據(jù)電話會(huì)信息，包括學(xué)而思、勵(lì)步英語(yǔ)、摩比思維館在內(nèi)的小班課業(yè)務(wù)和其他教育項(xiàng)目和服務(wù)的營(yíng)收占比達(dá)到76%，去年同期為83%。小班類業(yè)務(wù)收入增幅按美元計(jì)算為32％，按人民幣計(jì)算為39％。

作為核心業(yè)務(wù)的學(xué)而思小班，收入增幅按美元計(jì)算為29%，按人民幣計(jì)算增幅為37%。學(xué)生人次同比增長(zhǎng)45%。增長(zhǎng)原因?yàn)閷W(xué)而思線下和在線小班課程的穩(wěn)定增長(zhǎng)。學(xué)而思小班業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為66%，去年同期為73%，占比降低原因在于學(xué)而思網(wǎng)校業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

學(xué)而思在線小班業(yè)務(wù)占培優(yōu)小班業(yè)務(wù)總營(yíng)收的7%，學(xué)生人次占比為34%；去年同期分別為3%和19%。學(xué)而思在線小班課程第四財(cái)季學(xué)生人次同比增長(zhǎng)18%，營(yíng)收增長(zhǎng)按美元計(jì)算為25%，按人民幣計(jì)算為32%。

前五大城市（北京、上海、廣東、深圳和南京）為學(xué)而思小班的營(yíng)收貢獻(xiàn)為58%，同比增長(zhǎng)26%；其他城市營(yíng)收貢獻(xiàn)占比42%，同比增長(zhǎng)34%。（均按美元計(jì)算）截至2019年2月底，好未來(lái)在19個(gè)城市開(kāi)設(shè)學(xué)而思語(yǔ)文課程，在24個(gè)城市開(kāi)設(shè)學(xué)而思英文課程。

此外，第四財(cái)季，智康一對(duì)一業(yè)務(wù)營(yíng)收按美元計(jì)算同比增長(zhǎng)22％，按人民幣計(jì)算增長(zhǎng)28％。

好未來(lái)學(xué)習(xí)中心布局情況

在增設(shè)學(xué)習(xí)中心方面，好未來(lái)在保證線下業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，也在通過(guò)繼續(xù)投資新技術(shù)和在線業(yè)務(wù)，進(jìn)而提高整體運(yùn)營(yíng)效率，并確保業(yè)務(wù)遵循目前的標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)。第四財(cái)季，好未來(lái)凈增10個(gè)學(xué)習(xí)中心，其中7個(gè)學(xué)而思小班學(xué)習(xí)中心，3個(gè)勵(lì)步英語(yǔ)學(xué)習(xí)中心，1個(gè)智康一對(duì)一學(xué)習(xí)中心，凈關(guān)閉1個(gè)摩比學(xué)習(xí)中心；凈增235個(gè)學(xué)而思小班教室。在第四財(cái)季，好未來(lái)新進(jìn)入唐山和香港，并均有布局雙師小班學(xué)習(xí)中心以擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋的地理范圍。

截至2019年2月底，好未來(lái)在全國(guó)65個(gè)城市共開(kāi)設(shè)676個(gè)學(xué)習(xí)中心，其中學(xué)而思小班479個(gè)，摩比小班15個(gè)，勵(lì)步英語(yǔ)小班81個(gè)，智康一對(duì)一101個(gè)。

學(xué)而思網(wǎng)校：營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)17%，同比增長(zhǎng)187%

學(xué)而思網(wǎng)校第四財(cái)季營(yíng)收貢獻(xiàn)占比為17%（去年同期為8%），按美元計(jì)算同比增長(zhǎng)187%，按照人民幣計(jì)算同比增長(zhǎng)204%。學(xué)生人次達(dá)170多萬(wàn)，同比增長(zhǎng)146%，占總?cè)雽W(xué)人次39%（去年同期為27%）。

好未來(lái)表示，在線課程的快速增長(zhǎng)主要是由于在線教育需求的持續(xù)增長(zhǎng)，前幾財(cái)季的學(xué)生留存以及寒假期間的促銷。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：Q1預(yù)計(jì)營(yíng)收6.993億美元至7.103億美元

羅戎表示，2019財(cái)年第四財(cái)季的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，反映了好未來(lái)在線業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)、線下業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，以及好未來(lái)從單一的服務(wù)模式向多元的服務(wù)模式的過(guò)渡所做出的努力。此外，羅戎表示，好未來(lái)將控制線下業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度，去年，好未來(lái)的產(chǎn)能同比增長(zhǎng)了約13%，今年將處于相似的水平。

就發(fā)展?fàn)顩r預(yù)測(cè)，好未來(lái)2020財(cái)年第一季度的總營(yíng)收預(yù)計(jì)將在6.993億美元至7.103億美元之間，同比增長(zhǎng)27％至29％。如果不考慮人民幣與美元匯率潛在變化的影響，預(yù)計(jì)2020財(cái)年第一季度的預(yù)計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)率將在33％至35％之間。