傳智播客

芥末堆 5月20日 子航 報道

國內第二大IT培訓機構傳智播客要上市了。

近日，IT培訓機構傳智播客向深交所遞交了招股申請書，本次擬公開發(fā)行不超過4100萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。自傳出上市消息已經(jīng)過去了兩年，這家低調的IT培訓機構終于遞交了招股書。

根據(jù)招股書，傳智播客在2016、2017和2018年分別實現(xiàn)營收5.40億元、7.00億元和7.91億元，復合增長率達21.08%；分別實現(xiàn)凈利潤7201萬、1.37億元、1.73億元，年復合增長率達33.93%。招股書表示，收入增長主要因為市場聲譽的提升，和公司積極擴大業(yè)務規(guī)模， 招生人數(shù)和營業(yè)收入相應增長。

傳智播客營業(yè)收入

這是一份不錯的答卷。

2018IT學科短期現(xiàn)場培訓6.85億元，屬核心收入來源

作為一家老牌IT培訓機構，傳智播客主要收入來源自然以IT培訓業(yè)務為主，其他收入包括圖書著作稿費、傳智專修學院學生住宿費等。

根據(jù)授課方式不同，其IT短期培訓可分為現(xiàn)場培訓，即IT學科短期現(xiàn)場培訓、泛IT學科短期現(xiàn)場培訓和線上培訓。根據(jù)公告，在2016、2017和2018年，傳智播客主營業(yè)務收入占總收入比重分別為99.83%、99.18%和 99.07%。

在主營業(yè)務中，IT學科短期現(xiàn)場培訓業(yè)務收入占主要部分，在2016、2017和2018年分別為 4.80億元、6.32億元和6.85億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為89.18%、91.21%和87.33%，屬于傳智播客的核心收入來源。

在線上業(yè)務方面，傳智播客的 IT 線上培訓業(yè)務主要依托“博學谷”在線教育平臺開展。2016、 2017 和 2018 年，營業(yè)收入分別為 144.27 萬元、589.55 萬元和 1,279.13 萬元，。

傳智播客分類業(yè)務收入

但經(jīng)過多年業(yè)務拓展后，傳智播客業(yè)務早已不局限于單一線下IT培訓。

目前，傳智播客主營業(yè)務收入可分為IT短期培訓、IT非學歷高等教育培訓和少兒非學科素質教育培訓三條業(yè)務線，并擁有IT教育品牌“黑馬程序員”、IT在線教育平臺“博學谷”、高等教育機構“傳智專修學院”、少兒教育品牌“酷丁魚”以及IT互聯(lián)網(wǎng)精英社區(qū)“傳智匯”等五個品牌。

在泛IT培訓業(yè)務方面，招股提到，傳智播客泛 IT 學科短期現(xiàn)場培訓包含新媒體+短視頻運營、產(chǎn)品經(jīng)理、UI/UE綜合設計師、影視制作等學科。報告期內，泛IT學科短期現(xiàn)場培訓業(yè)務收入分別為5688.52萬元、4922.59萬元和6016.70萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為10.55%、7.10%和7.67%。

除此之外，傳智播客還于2017年開始運營主要面向高中畢業(yè)生的 IT 非學歷高等教育業(yè)務，以“傳智專修學院”為平臺，主要面向高中畢業(yè)生，提供IT技能教學服務，并與公辦大學合作辦學推出“技能+學歷”的業(yè)務模式，培養(yǎng)應用型 IT專業(yè)技術人才。

推出少兒編程，少兒美術難以規(guī)?；\營停止

今年4月，傳智播客正式上線酷丁魚在線少兒編程官網(wǎng)，同時發(fā)布了酷丁魚在線少兒編程學習平臺和課程體系。根據(jù)芥末堆此前報道，酷丁魚采取的是在線錄播模式，課程定價偏向于低價課，49元可學習一個多月，2000多元可學習一年。

據(jù)了解，課程內容上，酷丁魚編程平臺結合Scratch、Python語言，教學內容結合人教版、北師大版、蘇教版、魯教版、粵教版教材課程標準，將學科知識融入到編程教學中。

自達內入局少兒編程后，傳智播客也隨之入局該領域。在成人IT培訓漸成紅海的情況下，這是一個相對不錯的選擇。伴隨家長對于素質教育內容的付費意愿不斷增強，其必將成為成人職業(yè)教育乏力后的新增長點。

但素質教育并非萬能，少有人知道，傳智播客還曾經(jīng)上線過少兒美術課程，但該課程很快就停止。公告提到，少兒非學科素質教育培訓毛利率及收入占比變動的原因為，該產(chǎn)品 2017年開始試運營，經(jīng)過一段時間的試運營，考慮到該產(chǎn)品對教學的要求較高且難以產(chǎn)生規(guī)?；\營，目前該業(yè)務已停止。

根據(jù)公告，2017、2018年的試運營期間內，該產(chǎn)品收入金額分別為 21.33 萬元、35.27萬元，收入占比分別為 0.03%、 0.04%，因試運行期間學員人均成本較高，毛利率均為負。 

招股同時提到，2018年傳智播客主營業(yè)務毛利率比2017年下降1.81個百分點，主要原因是收入比重較大的IT 學科短期現(xiàn)場培訓毛利率下降了 2.93 個百分點所致，同時其他產(chǎn)品毛利率的波動和各產(chǎn)品收入占比的變動對公司主營業(yè)務毛利率產(chǎn)生了一定影響。

租賃場地或不會影響經(jīng)營，公司控制人表示：會承擔后果

伴隨民促法、培訓機構整治、職教改革等多項教育政策的推出，職業(yè)教育機構同樣在發(fā)生變化。對于傳智播客這類主要以線下培訓為主的成人教育機構來說，教育政策將會具體怎樣產(chǎn)生何種影響？

招股中提到，在新修訂的《中華人民共和國民辦教育促進法》、《營利性民辦學校監(jiān)督管理實施細則》出臺前，僅有上海、重慶等個別地區(qū)的主管部門出臺了地方性的規(guī)范性文件對營利性民辦培訓機構予以監(jiān)管和規(guī) 范，其他地區(qū)的主管部門一直未將營利性民辦培訓機構納入許可監(jiān)管范圍。

在經(jīng)營場所方面，招股提到，傳智播客所有經(jīng)營場地均為租賃，其中部分租賃房產(chǎn)的規(guī)劃用途與公司從事 IT 教育培訓的實際用途不一致，主要原因是為降低學員的居住及其他生活成本，公司教學中心通常選擇在郊區(qū)，所選部分教學中心所處區(qū)域商業(yè)、教育等物業(yè)較少而工業(yè)物業(yè)較多。

招股也提到，土地規(guī)劃用途與實際用途不一致的上海、深圳、南京、武漢等地主管部門出具了批復、證明性文件明確了可以用作教育培訓，且與當?shù)氐耐恋毓芾碚呦喾瑐髦遣タ筒粫蜃赓U場所的土地規(guī)劃用途與實際用途不一致而被處罰或被強制搬遷。 

傳智播客實際控制人在招股中也明確提到，若傳智播客及其子公司、分公司因租賃的房產(chǎn)不規(guī)范情形影響傳智播客及子公司經(jīng)營，其愿意承擔任何損失、損害、索賠、成本和費用。

傳智博客運營成本

同時，場地租賃費也是傳智播客主要營業(yè)成本來源。招股提到，報告期內公司房租支出占營業(yè)收入的比重較高，是公司成本及費用的重要組成部分之一。如果未來租金水平繼續(xù)上漲，則可能給公司盈利水平的提升帶 來一定壓力。

在營業(yè)成本方面，傳智博客營業(yè)成本分別為2.87億元、3.69億元和4.3億元，復合增長率為 22.43%。其主要原因為，公司業(yè)務規(guī)模擴大所致，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，新設教學中心較多，講師等教學相關人員數(shù)量和房屋租賃面積 增長較快，職工薪酬、租賃費等相應增長。