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芥末堆 紅印兒 7月11日

上個月，秀強(qiáng)股份宣布出售旗下所有幼教資產(chǎn)的消息向整個幼教產(chǎn)業(yè)釋放出信號：持有幼兒園有風(fēng)險，幼教資產(chǎn)不再如之前那樣是黃金香餑餑了。

實(shí)際上，感知到這種變化的不止是A股上市公司。

6月3日，新三板掛牌公司愛立方宣布，擬作價1848萬元將旗下全部三所幼兒園轉(zhuǎn)讓給海豚傳媒股份有限公司。愛立方稱，這個決策是為了整合并優(yōu)化公司的資源配置，保持資產(chǎn)的流動性。

據(jù)了解，即將接手愛立方旗下三所幼兒園的海豚傳媒是愛立方股東，持股比例為19.14%。海豚傳媒成立于1999年，公司業(yè)務(wù)聚焦于兒童產(chǎn)業(yè)，主要包括出版、數(shù)媒和幼教三個板塊。

90%營收來自“賣課+賣玩教具”

單從財務(wù)表現(xiàn)來看，經(jīng)營旗下幼兒園并不是愛立方的主力“印鈔機(jī)”。

截至2018年底，愛立方主營業(yè)務(wù)為幼教產(chǎn)品、幼教培訓(xùn)、幼教云平臺和連鎖幼兒園四大板塊。其幼教產(chǎn)品包括幼兒課程教材和玩具，幼教培訓(xùn)服務(wù)有線上和線下兩種形式，幼教云平臺則從學(xué)前教育信息化切入幼兒園市場。

愛立方2018年度主要財務(wù)數(shù)據(jù)

銷售幼兒課程和玩教具才是愛立方最主要的營收來源。2018年，愛立方全部營收的90.6%均來自這兩大主營業(yè)務(wù)板塊。

愛立方主要通過遍布全國各區(qū)域的經(jīng)銷商渠道來銷售產(chǎn)品。截至2018年12月31日，愛立方的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋除西藏外的全國所有省級行政區(qū)，超過半數(shù)的經(jīng)銷商學(xué)年銷量在20萬以上。

“產(chǎn)品+培訓(xùn)”雙驅(qū)動，待更新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

基于遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，愛立方還配套旗下產(chǎn)品推出針對幼兒園和教師的多層次培訓(xùn)。2018年度，愛立方總共舉辦常規(guī)培訓(xùn)7000多場。

區(qū)別于常規(guī)培訓(xùn)，愛立方開展專家共施大會，幼兒園教師和家長都是參與者。2018年度，愛立方舉辦的專家共施大會超過100場，包含支持園長教師大會、入園培訓(xùn)會、家長會和內(nèi)訓(xùn)分享會等類型。

“產(chǎn)品+培訓(xùn)”的組合拳固然給公司帶來不錯的營收，但愛立方調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的想法自去年11月國家出臺學(xué)前教育相關(guān)政策后就在醞釀。

2018年年報中，愛立方稱計劃在現(xiàn)有幼教產(chǎn)品上推新迭代，并將加大發(fā)展原有培訓(xùn)業(yè)務(wù)，規(guī)劃線上線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)，即獲取培訓(xùn)資質(zhì)、打造培訓(xùn)課程產(chǎn)品、建立培訓(xùn)銷售渠道、開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)培訓(xùn)平臺等。

另外，隨著幼兒課程紙質(zhì)用書市場縮小，愛立方認(rèn)為采用玩教具產(chǎn)品作為替代品逐步占領(lǐng)市場是可行的通路之一。

此次出售旗下全資幼兒園業(yè)務(wù)也可視為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整之一，但這次更新最終將為愛立方帶來怎樣的業(yè)績結(jié)果尚未可知。隨著《中共中央 國務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》的持續(xù)發(fā)酵，幼教產(chǎn)品的重新洗牌還將繼續(xù)。