*來源：中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)教育創(chuàng)新中心（zgc-mtb），作者：姜浡，于進(jìn)勇

2020年，突如其來的疫情讓教培機(jī)構(gòu)措手不及，雖然疫情作為催化劑，使得在線教育的市場滲透率得到明顯提升，但也有大量教培機(jī)構(gòu)遭遇重創(chuàng)。同樣，教育行業(yè)的投資也在這種嚴(yán)峻環(huán)境下經(jīng)受著考驗(yàn)。2020年教育行業(yè)投資會有怎樣的變化？教育細(xì)分賽道會有怎樣的投資趨勢？

溫故知新

我們回顧了1999年-2020年2月教育行業(yè)的投融資數(shù)據(jù)，從投資數(shù)量、投資領(lǐng)域、投資階段、企業(yè)再融資四個方面來了解教育投融資的變化情況。

從時間分布看，2014年以后，教育領(lǐng)域投資進(jìn)入爆發(fā)期，但在2019年開始出現(xiàn)萎縮，預(yù)計(jì)2020年投資數(shù)量會繼續(xù)減少。

從交易數(shù)量看，天使輪和A輪是投資數(shù)量最多的階段。天使投資在2015年獲得爆發(fā)，然后逐年下降，在2019年明顯下滑。A輪投資逐年上升，2018年達(dá)到頂峰后，2019年開始下滑。這說明在教育領(lǐng)域，投資人越來越偏重于投資中后期的項(xiàng)目，天使輪投資項(xiàng)目數(shù)量會不斷減少。

從投資領(lǐng)域看，兒童早教投資案例數(shù)最多，K12、教育信息化、職業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域分布數(shù)量較多。

從企業(yè)再融資情況看，獲得融資的1933家公司公布的相關(guān)信息中，63.3%的公司只融資1次，融資兩次的占比20.8%，融資三次的占比8.6%。也就是說獲得融資的企業(yè)中，只有33%獲得下輪融資，14%的企業(yè)又獲得2次融資，又獲得3次融資的企業(yè)只占7%。

2020年教育投資會有怎樣的變化

從2018年下半年開始，教育行業(yè)的外部環(huán)境一直在發(fā)生變化。逐漸進(jìn)入了政策嚴(yán)格監(jiān)管期和市場規(guī)范化階段。2020年，對教育企業(yè)來說，面對經(jīng)濟(jì)下行的壓力和疫情防控常態(tài)化的影響，行業(yè)洗牌或會加速。

01、學(xué)前教育

展望

1、2019年5月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)3歲以下嬰幼兒照護(hù)服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》。首次為0—3歲早教行業(yè)提供了國家級的發(fā)展指導(dǎo)意見。同時，早教行業(yè)法規(guī)仍處于不斷完善階段。

2、隨著當(dāng)代80后、90后家長的數(shù)量增加，一方面對于幼兒教育的重視性進(jìn)一步提高，思維培養(yǎng)、少兒英語的需求越來越前置；另一方面對于幼兒陪伴及托管的需求也日益凸出。能夠提供優(yōu)質(zhì)培養(yǎng)體系的商業(yè)托管機(jī)構(gòu)成為家長們的首選。對于嬰幼兒的思維培養(yǎng)更是細(xì)心甄選，因此各類以實(shí)物產(chǎn)品形態(tài)提供思維培養(yǎng)服務(wù)的企業(yè)層出不窮。在需求旺盛而托育機(jī)構(gòu)無法滿足的情況下，商業(yè)早教機(jī)構(gòu)快速崛起，緩解父母育兒壓力的同時滿足家長對嬰幼兒教育的訴求。

投資趨勢

1、雖然學(xué)前教育整體投資熱度趨減，但市場需求尚未減退。當(dāng)前商業(yè)托管機(jī)構(gòu)競爭者眾多，但是商業(yè)托管機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式及盈利性已得到驗(yàn)證，對于各區(qū)域內(nèi)的具備一定規(guī)模的商業(yè)托管機(jī)構(gòu)將迎來快速發(fā)展及資本青睞。

2、伴隨父母對啟蒙教育的重視，思維培養(yǎng)類企業(yè)嶄露頭角。該賽道細(xì)分品類多。包括數(shù)理思維訓(xùn)練、英語啟蒙、全腦教育等，需求分層明顯，值得關(guān)注。

02、K12學(xué)科培訓(xùn)

展望

1、盡管此次疫情快速提高了在線K12的市場滲透率，但是滲透率與中國互聯(lián)網(wǎng)的普及率還有較大差距。線下K12教育培訓(xùn)市場具有區(qū)域性差異化的特點(diǎn)，隨著三四五線下沉市場的開拓，家長開始重視教育的投入，未來課外輔導(dǎo)滲透率有較大提升空間。尤其在政策強(qiáng)監(jiān)管的主旋律下，各地區(qū)大量中小機(jī)構(gòu)因資質(zhì)、師資、場地等問題被淘汰，市場更偏好大品牌、有口碑的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，使得各地區(qū)均涌現(xiàn)出代表性的地方龍頭企業(yè)。

2、服務(wù)C端用戶的企業(yè)將會在科目專精上出現(xiàn)更多領(lǐng)先的綜合型K12教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，滿足用戶多樣的需求；服務(wù)B端用戶的企業(yè)將向綜合型線上平臺發(fā)展，有機(jī)會出現(xiàn)局部區(qū)域的龍頭企業(yè)。

投資趨勢

1、因K12市場的縱向拓展較為有限，因此如何挖掘并滿足用戶多樣需求，實(shí)現(xiàn)橫向拓展將成為重點(diǎn)。以新東方、好未來為代表的企業(yè)將加速對外擴(kuò)張并進(jìn)行區(qū)域性整合，從而提高市場集中度。

2、隨著下沉市場的進(jìn)一步拓展，以及疫情帶來的在線化教育的接受程度提高，2020年在線教育將成為解決下沉市場師資供給限制的有力武器。對于傳統(tǒng)老牌線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，OMO模式將是開拓下沉市場、進(jìn)一步鞏固市場地位的方法。此賽道或會出現(xiàn)并購數(shù)量增加的趨勢。

03、素質(zhì)教育

展望

1、近些年素質(zhì)教育受到政策鼓勵，綜合素質(zhì)評價(jià)也作為招錄的重要依據(jù)。素質(zhì)教育的學(xué)科化現(xiàn)象愈來愈明顯。從STEAM課程進(jìn)入課堂、大語文拓展至文學(xué)素養(yǎng)，到數(shù)學(xué)思維培養(yǎng)的崛起，素質(zhì)教育除了滿足學(xué)生個性化需要以外，也成為了升學(xué)的輔助條件。這些與學(xué)科相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒃谖磥硪欢螘r間始終保持熱度，也必然會吸引更多的創(chuàng)業(yè)公司參與競爭。

2、對于其他素質(zhì)培養(yǎng)細(xì)分領(lǐng)域而言，基于其“非剛需”的需求特點(diǎn)，為了擴(kuò)大用戶規(guī)模，商業(yè)模式線上化發(fā)展成為主流。但對于純線上化還是線上線下的融合（OMO），仍需要時間的檢驗(yàn)。

投資趨勢

1、素質(zhì)教育中學(xué)科化的細(xì)分領(lǐng)域。包括STEAM、文學(xué)素養(yǎng)類、思維培養(yǎng)類作為政策推動的最大受益者，持續(xù)受到家長青睞，而家長對孩子在能力方面的訴求直接影響素質(zhì)教育細(xì)分領(lǐng)域的投資熱度。

2、對于其他素質(zhì)培養(yǎng)細(xì)分領(lǐng)域而言，基于其“非剛需”的需求特點(diǎn)，為了擴(kuò)大用戶規(guī)模，商業(yè)模式線上化發(fā)展成為主流。但對于純線上化還是線上線下的融合，仍需要時間的檢驗(yàn)。

04、職業(yè)教育

展望

1、2019年以來，國家出臺多條職業(yè)教育利好政策，推動職業(yè)學(xué)校建設(shè)、職業(yè)技能提升以及產(chǎn)教融合，這也勢必會催生符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向的高技能型行業(yè)人才。第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展催生諸多服務(wù)型職業(yè)，例如主播、育嬰師、婚禮策劃師等。這些新興職業(yè)帶來的全新細(xì)分領(lǐng)域尚有無限可能，但同時也需要警惕這些細(xì)分領(lǐng)域的周期性特征。

2、得益于網(wǎng)絡(luò)和信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日趨成熟穩(wěn)定以及職業(yè)教育潛在用戶群體的廣覆蓋、大基數(shù)，新技術(shù)和職業(yè)教育的結(jié)合不斷加深，在線職業(yè)教育駛?cè)氚l(fā)展的快車道。為了解決在線職業(yè)教育機(jī)構(gòu)普遍面臨的用戶精準(zhǔn)觸達(dá)難度大、高流量獲取成本及低用戶轉(zhuǎn)化率等難題，BAT及業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)紛紛布局線上職業(yè)教育平臺。

投資趨勢

1、受到政策及國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引導(dǎo)，職業(yè)教育中的IT、教師資格培訓(xùn)及財(cái)會等職業(yè)考試報(bào)考人數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高。雖然這些細(xì)分品類受到天花板限制，但“小而美”的細(xì)分領(lǐng)域并非完全沒有機(jī)會，能夠在單個細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)形成一定規(guī)模的企業(yè)。亦能成為綜合型企業(yè)及財(cái)務(wù)投資人的并購標(biāo)的之一。

2、在模式上，成年人更看重學(xué)習(xí)場景以及學(xué)習(xí)時間的靈活性，因此職業(yè)教育的線上與線下場景結(jié)合會得到進(jìn)一步探索，教育科技在職業(yè)教育場景中的應(yīng)用將拓寬，以滿足用戶的需求并達(dá)到教學(xué)效果。應(yīng)用新技術(shù)開拓教育場景的職業(yè)教育企業(yè)將會更多得到資本的青睞。

05、教育信息化

展望

1、教育信息化背后的推動者是政府，而直接采購者則為公立學(xué)校，因此在市場需求方數(shù)量有限的情況下，如何通過提供一攬子服務(wù)來滿足公立學(xué)校信息化建設(shè)的需求就成為教育信息化產(chǎn)品／服務(wù)提高競爭力的關(guān)鍵。伴隨互聯(lián)網(wǎng)巨頭先后布局教育信息化，通過與學(xué)校合作并提供底層信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。教育信息化賽道的競爭會更加激烈。

2、隨著未來5G應(yīng)用的大規(guī)模普及，結(jié)合VR／AR、人工智能等技術(shù)，將推動教學(xué)方式智能化，培養(yǎng)模式的個性化，教育資源的公平化，打造智慧教育新生態(tài)。

投資趨勢

政策利好及財(cái)政經(jīng)費(fèi)的投入推動教育信息化賽道的發(fā)展，雖然政府政策多以指導(dǎo)規(guī)劃為主，但在2020年疫情的推波助瀾下，截至目前教育信息化賽道的投資項(xiàng)目數(shù)量已超過30個，是目前所有細(xì)分賽道中投資項(xiàng)目數(shù)量最多的。教育信息化或?qū)⒊蔀楸灸甓韧顿Y項(xiàng)目數(shù)量最高的細(xì)分領(lǐng)域。

* 參考資料及數(shù)據(jù)來源：普華永道，IT桔子

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)教育創(chuàng)新中心”，作者姜浡、于進(jìn)勇，美編嘉晨。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。