芥末堆大衛(wèi) 8月15日

北京證監(jiān)局官網(wǎng)8月13日披露了北京思維造物信息科技股份有限公司（以下簡稱“羅輯思維”）上市進(jìn)展的新信息，中國國際金融股份有限公司在上市輔導(dǎo)工作報告中提到，公司對中國資本市場尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革保持較高的關(guān)注，并結(jié)合自身的業(yè)務(wù)實(shí)際情況于 2020 年 4 月決定將上市板塊由科創(chuàng)板變?yōu)閯?chuàng)業(yè)板。

作為被外界譽(yù)為“知識付費(fèi)第一股”的羅輯思維，從計劃2018年提交A股IPO申請的傳聞開始，上市之路便頻發(fā)變動。在知識付費(fèi)競爭逐漸加劇，用戶增量漸見天花板，依靠個人IP的巴九靈試圖“借殼”全通教育失敗的背景下，羅輯思維在沿著將“流量思維”轉(zhuǎn)化為“超級用戶思維”的路徑尋找新的拓展方向。此外，羅輯思維也投資了面向7-15歲青少年的中小學(xué)學(xué)習(xí)輔導(dǎo)應(yīng)用“少年得到”，據(jù)天眼查顯示，目前其占少年得到34.59%股權(quán)。

上市風(fēng)聲久傳，從科創(chuàng)板走向創(chuàng)業(yè)板

事實(shí)上，羅輯思維上市計劃消息最早從2017年就已傳出。據(jù)券商中國報道，網(wǎng)上流傳的文件稱羅輯思維將計劃于2018年下半年提交A股IPO申請，目標(biāo)2019年年底前登陸創(chuàng)業(yè)板，其營收與利潤數(shù)據(jù)：2015年、2016年、2017年Q1的營收分別為1.59億、2.89億、1.51億；凈利潤分別為1860萬元，4462萬元，3805萬元，擬Pre-IPO融資9.6億元，投資者包括騰訊和紅杉資本等，估值約70億元。

但該消息當(dāng)時被羅振宇否認(rèn)，其對媒體回應(yīng)稱，“上市沒有時間表”。并對“70億估值”一說予以否認(rèn)。

 到2018年，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)消息稱，“羅輯思維”正醞釀當(dāng)年上市計劃，投行方面曾向羅輯思維方面提出過海外上市的方案，但羅輯思維方面已經(jīng)決定將上市地點(diǎn)放在A股市場。

直到去年10月，北京證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，羅輯思維首次公開發(fā)行股票并擬在科創(chuàng)板上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司，其中輔導(dǎo)前期準(zhǔn)備已于2018年12月開始，持續(xù)至去年8月。

此次，羅輯思維上市工作又有發(fā)生新的變動。據(jù)披露的上市輔導(dǎo)工作報告顯示，中金公司于2019年9月向北京證監(jiān)局提交了輔導(dǎo)備案登記材料并且于2020年5月向北京證監(jiān)局提交了發(fā)行人由科創(chuàng)板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板輔導(dǎo)申請且已獲得該局批準(zhǔn)。 

知識付費(fèi)競爭加劇

據(jù)悉，該公司為互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成人素質(zhì)教育服務(wù)應(yīng)用的生產(chǎn)和推廣者，專注于知識服務(wù)及其衍生業(yè)務(wù)，主要通過“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號等媒介，為會員和關(guān)注用戶提供知識服務(wù)，同時提供跨年演講、線下課程等服務(wù)。

其中創(chuàng)始人羅振宇成為公司最大個人IP，他在2012年開始做知識脫口秀節(jié)目羅輯思維，同時推出羅輯思維微信公眾號做知識分享，并積攢了眾多用戶粉絲，個人IP粘性較強(qiáng)。此后不久，2015年羅振宇和團(tuán)隊(duì)推出得到APP，“省時間的高效知識服務(wù)”成為其打造的標(biāo)簽。在該平臺上的課程內(nèi)容提供范圍涵蓋商業(yè)、職場等各個領(lǐng)域，《李翔知識內(nèi)參》《薛兆豐的知識學(xué)課》等成為廣為熟知的課程。

隨著羅輯思維在市場大熱，知識付費(fèi)也開始成為資本青睞的對象，2016年前后大量知識付費(fèi)類APP及重量級子欄目上線，甚至個人自媒體知識付費(fèi)服務(wù)也頗具吸引力。

證券時報援引阿里應(yīng)用分發(fā)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年二季度，喜馬拉雅、得到、分答等APP都有明顯的增長，其中，喜馬拉雅、得到、分答、知乎、豆瓣5家知識付費(fèi)平臺同比增長率均在50%以上。并測算得到2016年知識付費(fèi)市場規(guī)模29.7億元，2020年知識付費(fèi)市場規(guī)模預(yù)計為80億-240億元。

其中，同樣主打知識付費(fèi)，并高度依賴創(chuàng)始人吳曉波的巴九靈試圖“借殼”全通教育上市的消息更是引來關(guān)注，但作價15億元的交易最終被終止。深交所對該合作進(jìn)行了問詢，其中就結(jié)合巴九靈對吳曉波個人影響力的依賴度、吳曉波個人IP的價值變化及可持續(xù)性等，要求說明巴九靈業(yè)務(wù)模式的穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)經(jīng)營的可持續(xù)性。

與吳曉波不同的是，羅振宇選擇的平臺化生產(chǎn)極力褪出個人IP對企業(yè)的影響，好未來CTO黃琰認(rèn)為，深究知識付費(fèi)的需求本質(zhì)，是在實(shí)現(xiàn)終身學(xué)習(xí)的同時，也扮演了消解焦慮的“安慰劑”。人類社會新事物出現(xiàn)都會經(jīng)過個體嘗鮮、作坊和公司規(guī)模效益化以及平臺個性化三個階段，目前知識付費(fèi)領(lǐng)域正跑步進(jìn)入第二階段，呈現(xiàn)的是專業(yè)化分工和通過規(guī)模效益致勝。

不過，隨著競爭加劇，羅輯思維雖然獲得極其細(xì)分的行業(yè)群體用戶，但知識付費(fèi)背后的“販賣焦慮”，對碎片化學(xué)習(xí)是誤導(dǎo)等質(zhì)疑依然盛行，且在首波頭部名師、牛人生產(chǎn)者的紅利挖掘完畢后，后續(xù)名師的供給將帶來不小的挑戰(zhàn)，而依靠羅振宇等大IP獲取流量的紅利也正在被逐漸消耗，用戶增量的天花板也開始慢慢顯現(xiàn)。

此前，在跨年演講中，羅振宇曾不止一次提過要將“流量思維”轉(zhuǎn)化為“超級用戶思維”，挖掘用戶更廣泛而具體的需求并予以精準(zhǔn)和個性化的服務(wù)。

投資跨入K12

此外，在羅輯思維也投資了面向7-15歲青少年的中小學(xué)學(xué)習(xí)輔導(dǎo)應(yīng)用“少年得到”，占34.59%股權(quán)，羅振宇則退出少年得到的主要人員構(gòu)成。據(jù)悉，少年得到提供各學(xué)科知識點(diǎn)和考綱重點(diǎn)，打造音頻課程，少年得到APP于2018年4月上線。關(guān)于課程目標(biāo)，羅振宇此前曾表示，少年得到的課程目標(biāo)是：老師看了會推薦；大人聽了也有收獲；孩子聽了，會建立僅僅靠做題培養(yǎng)不出來的競爭力。

僅憑“得到”品牌效應(yīng)，少年得到APP上線近10天就已經(jīng)有1.8萬的用戶下載注冊。前央視著名記者主持人、現(xiàn)紫?；饎?chuàng)始合伙人張泉靈加盟少年得到并出任董事長，公司在2019年11月宣布已完成A+輪融資，融資規(guī)模上億元人民幣。