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芥末堆文 4月22日，好未來（NYSE:TAL）發(fā)布了截至2021年2月28日的2021財年第四季度和全年未經(jīng)審計財務(wù)報告。第四季度，公司凈收入13.63億美元，同比增幅為58.9%。歸屬于好未來的凈虧損為1.69億美元，同比增長了87.6%。全年來看，公司凈收入為44.96億美元，同比增長了 37.3%；歸屬于好未來的凈虧損為1.16億美元，同比增幅達5.3%。

在隨后的財報電話會上，好未來財務(wù)副總裁Linda He介紹，第四季度學(xué)而思培優(yōu)凈收入增長了43％，占總凈收入的53％，而去年同期凈收入占比為59％，占比降低的原因在于學(xué)而思網(wǎng)校課程增長較快。報告期內(nèi)，學(xué)而思網(wǎng)校業(yè)務(wù)收入同比增長了115%，網(wǎng)校業(yè)務(wù)占總收入的比重由去年同期的24%增至本季度的32%。

截至2021年2月，好未來在110個城市共有1098個教學(xué)中心，好未來首席財務(wù)官羅戎表示，目前，這110個城市是學(xué)而思培優(yōu)小班的主要市場。除大班模式外，學(xué)而思培優(yōu)在線還在一些城市中試行小班模式。

學(xué)而思培優(yōu)占總收入53％，網(wǎng)校業(yè)務(wù)同比增長115%

財報顯示，2021財年第四季度業(yè)務(wù)增長主要是由于長期正價課的學(xué)生總注冊人數(shù)增加，報告期內(nèi)，長期正價課學(xué)生總?cè)舜螐纳夏晖诘募s464.6萬增長至約669萬，同比增長44%。羅戎表示，長期正價課學(xué)生總?cè)舜蔚脑鲩L主要得益于在線課程以及學(xué)而思培優(yōu)小班的推動。

分業(yè)務(wù)來看，Linda He介紹，第四季度，小班和其他業(yè)務(wù)（包括學(xué)而思培優(yōu)、勵步英語、摩比思維和其他教育項目與服務(wù)）占總凈收入的61%，而去年同期為68％。以美元計算，收入增長率為43％，以人民幣計算，收入增長率為33％。

其中，學(xué)而思培優(yōu)仍是核心業(yè)務(wù)，第四季度凈收入增長了43％，占總凈收入的53％，而去年同期凈收入占比為59％。好未來方面表示，占比降低的原因在于學(xué)而思網(wǎng)校課程增長較快。

分地域來看，學(xué)而思培優(yōu)小班收入全國前五的城市為北京、上海、廣州、深圳和南京，同比增長44%，占學(xué)而思培優(yōu)總收入的55%；其他城市增長41%，占學(xué)而思培優(yōu)總收入的45%。

第四季度，智康1對1業(yè)務(wù)占總凈收入的6%，而去年同期為8％。

學(xué)而思網(wǎng)校業(yè)務(wù)收入同比增長了115%，網(wǎng)校業(yè)務(wù)占總收入的比重由去年同期的24%增至本季度的32%。長期正價課學(xué)生總?cè)舜瓮仍鲩L71%至350萬。

新增108個教學(xué)中心，培優(yōu)在線在個別城市試行小班

業(yè)務(wù)擴張方面，第四季度，好未來新增了馬鞍山、滄州、威海等8個城市，凈增了108個教學(xué)中心。其中，學(xué)而思培優(yōu)小班新開教學(xué)中心119家，關(guān)閉了9家，新增677個培優(yōu)小班教室。摩比思維和勵步英語教學(xué)中心關(guān)閉了5個，同時增加了4個智康1對1教學(xué)中心，關(guān)閉1個。

截至2021年2月，好未來在110個城市共有1098個教學(xué)中心，學(xué)而思培優(yōu)小班教學(xué)中心有879個，摩比思維和勵步英語有82個，智康1對1有137個。

羅戎表示，“我們正在建立許多教學(xué)中心，并且在不同的城市有不同的團隊在工作。當(dāng)?shù)貓F隊將幫助我們從當(dāng)?shù)氐乩憝h(huán)境中獲取信息并進行一些本地化的研發(fā)，這是提供本地化報價的基礎(chǔ)。”

學(xué)而思培優(yōu)小班110個城市是主要市場，學(xué)而思培優(yōu)在線則是面向全國的產(chǎn)品，涵蓋了更多地區(qū)，甚至覆蓋到非常低線的城市。羅榮介紹，“學(xué)而思培優(yōu)在線還在嘗試一些新的班級形式，不僅是大班，而且還在一些城市中試行小班?！?/strong>

對于北京線下教學(xué)中心復(fù)課一事，羅戎提到，目前好未來只有個位數(shù)的學(xué)習(xí)中心被批準(zhǔn)重新開放，其余學(xué)習(xí)中心仍在政府的審批程序中，還需要一些時間。目前未復(fù)課的教學(xué)中心正在利用在線平臺進行授課，“到目前為止增長是相當(dāng)穩(wěn)定的，而且我們還看到續(xù)費率和輟學(xué)率等都相當(dāng)正?！?。

銷售及營銷費用同比增長171.6％，網(wǎng)校與小班共享生源

第四季度，好未來銷售及營銷費用由上年同期的2.43億美元增加了171.6％至6.61億美元。財報透露，這主要是開展更多的營銷推廣活動以及銷售人員數(shù)量和薪酬增加所致。

羅戎表示，好未來也參與廣告投放，但作為一家教育公司更希望通過高質(zhì)量的服務(wù)來推動業(yè)務(wù)的增長。如果政策對廣告或在線營銷有一定影響，作為行業(yè)的參與者，好未來將做的事情與整個行業(yè)中的其他參與者相同，但現(xiàn)在仍需要等待最終的政策。

同時，在過去幾個季度中，學(xué)而思網(wǎng)校與學(xué)而思培優(yōu)小班共享生源，有更多來自品牌渠道的學(xué)生。

全年來看，2021財年好未來凈收入由上年的32.73億美元增長至44.96億美元，增幅為 37.3%。經(jīng)營虧損為4.38億美元，上年經(jīng)營利潤為1.37億美元，同比增長了418.8%。歸屬于好未來的凈虧損為1.16億美元，相較于上年同期虧損為1.10億美元，增幅達5.3%。銷售及營銷費用由上年的8.53億美元增加了97.0％至16.80億美元。

好未來預(yù)計2022財年第一季度的凈收入將在 13.02億美元至13.21億美元之間，同比增長43％至45％。