圖源：Unsplash

芥末堆 阿宅 9月9日

折戟中國教培市場后，國際投資者來不及舔舐傷口，便迅速物色新的目標(biāo)。如果說，對(duì)中國教培從業(yè)者來說，“雙減”政策正式落地后，是K12退后，職業(yè)和素質(zhì)教育等向前，那么對(duì)于這些國際投資者來說，則是中國退后，其他國家向前，尤其是印度。

雖然此前印度教育科技市場就已駛?cè)氚l(fā)展快車道，但隨著中國監(jiān)管政策發(fā)布，投資者轉(zhuǎn)向印度，這一前進(jìn)的馬力又再度加強(qiáng)，從最近的新聞標(biāo)題中就能略知一二，如：“對(duì)中國的限制利好印度教育科技初創(chuàng)公司”“中國玩家跌倒，Byju’s、Unacademy、upGrad受益”“全球資本從中國撤走，印度初創(chuàng)公司獲得更多動(dòng)力”……

然而，在教育科技領(lǐng)域，甚至是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)，印度似乎都在沿著中國軋過的車轍印前進(jìn)，中國企業(yè)遇到的路障，印度也可能遇到。在中國教培行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代后，印度教育科技此次的資本派對(duì)會(huì)以何種方式散場？

中國退后，印度向前

從得知路透社稱“中國正在制定嚴(yán)厲的新規(guī)，加強(qiáng)對(duì)課外教培行業(yè)的監(jiān)管力度”時(shí)人們的難以置信，再到如今“雙減”二字被隨口提及，時(shí)間也不過三四個(gè)月。這個(gè)政策不僅在中國激起千層浪，也引發(fā)了印度從業(yè)者和投資者的討論。

2019年之前，印度教育科技雖加緊行進(jìn)腳步，但在印度全行業(yè)中，教育科技是融資最少的行業(yè)之一。在疫情肆虐的2020年，遠(yuǎn)程教育的興起為這一原本被忽視的領(lǐng)域注入了更多活力。根據(jù)印度私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（IVCA）和PGA Labs發(fā)布的2020年印度教育科技報(bào)告，2019年該領(lǐng)域的融資總額為5.53億美元，而一年后就已增至22.2億美元。

彼時(shí)，中國教育科技的發(fā)展更加強(qiáng)勁，幾家頭部公司紛紛將大額資金收入囊中，猿輔導(dǎo)于去年10月宣布完成G1和G2輪22億美元融資，作業(yè)幫于去年年底宣布完成E+輪超16億美元融資……

然而，進(jìn)入2021年，在線教育在中國屢被點(diǎn)名，教育部成立校外教育培訓(xùn)監(jiān)管司，“雙減”意見和各地政策陸續(xù)落地，都意味著中國K12教培行業(yè)遭到史上最強(qiáng)監(jiān)管，其中學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得上市融資，寒暑假和節(jié)假日不得補(bǔ)課的規(guī)定更是讓背后的投資者陷入泥沼。

但投資者并未坐以待斃，而是迅速尋找新目標(biāo)，在其看來，印度或許是不錯(cuò)的市場，有3.5億學(xué)習(xí)者、英語是官方語言之一、有能接觸國內(nèi)外投資者的渠道等優(yōu)勢(shì)。

“中國此前比印度獲得了更多風(fēng)險(xiǎn)資本。如今，如果中國的通道被堵住了，這些資本將流向某個(gè)地方，那么像印度這樣有很大流動(dòng)性的新興市場將分配到資金?！庇《仍诰€高管教育平臺(tái)Eruditus聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官阿什溫·達(dá)梅拉（Ashwin Damera）說。

2021年1月至8月3日，印度教育科技融資總額就已達(dá)到19億美元，將與2020年全年的22.2億美元齊平。從2020年1月到目前，已經(jīng)有三家教育科技初創(chuàng)公司搶到了獨(dú)角獸席位，還有一家公司成為百億美金獨(dú)角獸。

2018年，成立7年的Byju’s坐上了印度教育科技獨(dú)角獸俱樂部的第一把交椅，目前其估值高達(dá)165億美元，是上述的百億美金獨(dú)角獸，是印度全行業(yè)估值最高的初創(chuàng)公司，也是全球估值最高的教育科技公司。另一家名為Unacademy的公司經(jīng)歷了約兩年時(shí)間和一場大流行，也終于在2020年9月邁入獨(dú)角獸門檻。

然而僅在“雙減”政策落地后的8月，印度高等教育和技能提升公司upGrad和成人教育公司Eruditus官宣上億美元融資，其估值均超過10億美元，于是這兩家公司雙雙躋身獨(dú)角獸之列。

目前，這個(gè)俱樂部共有四家公司，其背后的投資者不乏淡馬錫、Tiger Global、IIFL、General Atlantic、DST Global、軟銀、紅杉資本等投資公司，一些在此前中國教育公司的融資輪次中也是熟面孔。

與此同時(shí)，據(jù)報(bào)道，印度兒童在線學(xué)習(xí)平臺(tái)Vedantu已經(jīng)為成為獨(dú)角獸做好準(zhǔn)備，正在與投資者談判。Dexter Capital Advisors創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官德文德拉·阿格拉瓦爾（Devendra Agrawal）對(duì)Business Insider表示，隨著印度教育科技行業(yè)成熟，會(huì)有更多公司向獨(dú)角獸的方向前進(jìn)。盡管這可能需要一些時(shí)間，因?yàn)樵S多玩家的規(guī)模還沒有那么大。

此外，已經(jīng)進(jìn)入獨(dú)角獸陣營的公司，如Byju’s、Unacademy、upGrad，都正在大舉收購以擴(kuò)大市場、提高自身能力以及豐富產(chǎn)品組合。2021年至今，Byju’s共斥資22億美元在印度和美國收購了6家公司。Unacademy目前共收購10家公司，最近的一次發(fā)生在7月。UpGrad共購入7家公司，最近的一筆發(fā)生在8月。

繁榮景象下，風(fēng)險(xiǎn)若隱若現(xiàn)

美國、中國、印度是公認(rèn)的教育科技行業(yè)規(guī)模最大的三個(gè)市場。與中國教育科技市場的黯淡景象相比，印度當(dāng)下盡顯繁榮，但風(fēng)險(xiǎn)也若隱若現(xiàn)。盡管有數(shù)十億美元流入，但該行業(yè)仍未受到有效監(jiān)管。

據(jù)了解，印度目前有4500多家教育科技初創(chuàng)公司，2020年，約有600萬印度學(xué)生為遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)平臺(tái)付費(fèi)。印度的長期封鎖、學(xué)校關(guān)閉和數(shù)字?jǐn)U張都推動(dòng)了這些數(shù)字的攀升。

《南華早報(bào)》在最近的一篇文章中寫道，盡管如此，Byju’s的商業(yè)模式受到詬病，比如依賴激進(jìn)的營銷手段，并讓父母背負(fù)長期債務(wù)。代理商被指控通過消費(fèi)金融（consumer finance）的方式銷售長達(dá)多年的學(xué)習(xí)訂閱服務(wù)，而且在這個(gè)過程中還會(huì)使用誤導(dǎo)性語言。

在美國版知乎Quora上，關(guān)于Byju’s的討論話題下，芥末堆發(fā)現(xiàn)不乏有答主稱Byju’s的銷售人員總是不斷給家長打電話，還會(huì)挨家挨戶上門推銷，以及承諾可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)退費(fèi)，但家長依然面臨退費(fèi)難的問題。

其中一個(gè)答主講述了自己朋友在Byju’s當(dāng)銷售的經(jīng)歷，“他告訴我，他晚上他睡不著，因?yàn)槟翘焖患a(chǎn)品也賣不出去。還有幾天晚上，他還是睡不著，因?yàn)樗麑?duì)父母撒了無數(shù)謊，并把他們辛苦賺來的錢浪費(fèi)在這樣的東西上，他覺得內(nèi)疚?！?/strong>

“問題始于Byju’s雇傭和解雇銷售人員的方式?！泵腺I天使投資人阿尼魯達(dá)·馬爾帕尼（Aniruddha Malpani）說，“他們是這場演出的明星，（被看重的）不是老師，因?yàn)锽yju’s把利潤置于學(xué)生之上?！瘪R爾帕尼最近與幾家印度教育科技公司展開了法律斗爭。

他說，銷售人員被承諾會(huì)得到很高的工資，但如果達(dá)不到業(yè)績目標(biāo)，他們將在兩周內(nèi)被解雇?！坝袃煞N受害者：一種是因未能達(dá)到目標(biāo)而被解雇的員工，另一種是與初創(chuàng)企業(yè)簽訂合同的職業(yè)介紹所，合同規(guī)定，只有被推薦的候選人干夠三個(gè)月，他們才會(huì)獲得報(bào)酬。而這家公司不必向任何一方支付費(fèi)用就能完成工作?！?/p>

“Byju’s毒害了印度的教育體系，因?yàn)?strong>每個(gè)教育科技創(chuàng)業(yè)者都想模仿它，每個(gè)投資者都想投出下一個(gè)Byju’s，這使Byju’s的危害擴(kuò)大了一百倍。（公司）正在賺大錢。這似乎已成為當(dāng)今教育領(lǐng)域的主導(dǎo)商業(yè)模式：盡快致富，而忘記學(xué)生是否學(xué)到東西。”

印度理工學(xué)院德里校區(qū)教授里提卡·赫拉（Reetika Khera）博士則表示，這些初創(chuàng)企業(yè)在沒有可信的監(jiān)管框架的法律真空地帶運(yùn)營。她還表達(dá)了對(duì)隱私問題的擔(dān)憂。“我對(duì)教育科技行業(yè)最大的擔(dān)憂是個(gè)涉及更廣的問題。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的到來，我們不知道他們收集了什么樣的數(shù)據(jù)，保存了多長時(shí)間，會(huì)如何使用，以及會(huì)賣給誰?！?/span>

汲取中國的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

雖然印度教育科技資本派對(duì)氣氛正高漲，但中國監(jiān)管政策的落地也不禁使投資者和印度教育科技從業(yè)者擔(dān)憂：印度教培行業(yè)是否會(huì)遇到同樣的監(jiān)管？

Eruditus聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官達(dá)梅拉說，中國的情況讓每個(gè)人都注意到了這些指導(dǎo)方針，其他政府可能會(huì)在K12領(lǐng)域提出更多問題。

印度公司已經(jīng)開始關(guān)注中國的政策走向，并打算從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)?！岸唐趦?nèi)，這將對(duì)印度有利。這些（風(fēng)投）資金中的一部分必須流向某個(gè)地方，印度現(xiàn)在看起來會(huì)更有吸引力。大型教育科技公司已經(jīng)開始聘請(qǐng)公共政策主管，這表明他們正在關(guān)注中國正在發(fā)生的事情。從長遠(yuǎn)來看，沒有人知道（情況會(huì)如何）?！痹谝患绎L(fēng)投基金負(fù)責(zé)監(jiān)督教育科技投資的早期投資者表示。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為監(jiān)管不僅限于教育科技領(lǐng)域。雖然更多的資本似乎被轉(zhuǎn)移到了印度，但中國對(duì)其國內(nèi)科技領(lǐng)域的技術(shù)監(jiān)管可能會(huì)產(chǎn)生長期影響，“特別是全球零工勞動(dòng)力規(guī)則、數(shù)據(jù)隱私和使用、公司結(jié)構(gòu)以及金融科技可能會(huì)受到更多監(jiān)管?！庇《缺ｋU(xiǎn)科技初創(chuàng)公司Acko的創(chuàng)始人瓦倫·杜阿（Varun Dua）說。

他認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)公司擴(kuò)大規(guī)模，印度和世界其他一些地區(qū)可能會(huì)采用一些（監(jiān)管措施）?！氨M管潛在原因可能不同，但這是全球都會(huì)發(fā)生此類事情的跡象，這對(duì)商業(yè)模式產(chǎn)生的影響可能需要數(shù)年時(shí)間來調(diào)整?！?/p>

如今，印度學(xué)生的教育需求無法僅靠政府機(jī)構(gòu)來滿足，而且有太多畢業(yè)生無法找到工作，這些教育科技公司能在一定程度上解決部分就業(yè)問題。

然而，印度媒體The Hans India提到，教育的商業(yè)化和高昂的學(xué)費(fèi)似乎也造成了印度社會(huì)階層的不平衡。在任何社會(huì)中教育都是影響公平的主要因素，教育機(jī)構(gòu)如何在賺錢和非營利動(dòng)機(jī)之間把握好平衡是重中之重。教育科技公司應(yīng)該使其平臺(tái)向大多數(shù)學(xué)生開放，而不是僅限于一小部分學(xué)生。否則，印度社會(huì)在某個(gè)時(shí)候可能會(huì)注意到不平等現(xiàn)象，進(jìn)而采取措施。

參考資料：

[1]Edtech firms Byju's, Unacademy, upGrad to benefit as Chinese players tumble, Business Standard.
[2]After China’s education crackdown, it’s party time for India’s online start-ups, South China Morning Post.
[3]Why China's crackdown on edtech companies augurs well for Indian startups, YourStory.
[4]More fuel for Indian startups as global capital shifts from China, Economic Times.
[5]China's curbs boon for Indian edtech startups, The Hans India.
[6]From Byju’s to Eruditus — India now has four edtech unicorns, thanks to a $4 billion fund flowing in since 2020, Business Insider.
[7]Great Learning on China’s edtech crackdown, Fortune India.