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2021年初，竇昕在總結(jié)過去幾年的發(fā)展方向時(shí)曾表示：2018年是產(chǎn)品完善、2019年是全國擴(kuò)張、2020年是轉(zhuǎn)型線上，2021年的關(guān)鍵詞將是打造口碑與品牌。

然而，2021年結(jié)束，豆神教育的關(guān)鍵詞已經(jīng)是轉(zhuǎn)型并活下去。     

業(yè)績預(yù)虧，轉(zhuǎn)型路漫漫

1月25日，豆神教育發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年的營業(yè)收入為10.8億元至11.5億元，歸屬于上市公司股東凈虧損為4.65億元至5.48億元，較上年同期虧損減少。

此前的2020年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.86億元，同比減少29.97%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為25.67億元，由盈轉(zhuǎn)虧，同比驟減115.14倍；扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為26.44億元，同比擴(kuò)大102.17倍。

豆神教育表示，2021年受“雙減”政策及新冠疫情等因素影響，公司外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了較大變化，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均遇到了不同程度的困難。

因2020年疫情期間學(xué)校實(shí)行封閉管理，康邦科技公司教育信息化業(yè)務(wù)人員無法進(jìn)場施工，教育信息化項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，2021年部分項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)項(xiàng)，改善了相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況；同時(shí)，面對(duì)疫情長期持續(xù)的影響，以及傳統(tǒng)教育信息化市場規(guī)模縮減的局面，康邦科技公司在2021年進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，“信創(chuàng)”業(yè)務(wù)取得了較大發(fā)展。

豆神教育表示，公司原大語文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入比例較高，“雙減”政策對(duì)公司營業(yè)收入、利潤產(chǎn)生了重大不利影響。

在轉(zhuǎn)型之前，豆神教育的主要業(yè)務(wù)為智慧教育、大語文業(yè)務(wù)和升學(xué)服務(wù)。根據(jù)2020年財(cái)報(bào)，公司營收13.86億元，上述三者分別貢獻(xiàn)了6.89億元、5.65億元和3074.85萬元。

“雙減政策”出臺(tái)后，豆神教育積極推動(dòng)主營業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后的主營業(yè)務(wù)主要分為兩大板塊：

ToB端業(yè)務(wù)：1.智慧教育服務(wù)業(yè)務(wù)；2.優(yōu)質(zhì)課程內(nèi)容進(jìn)入課后延時(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)；3.大屏端視頻分發(fā)業(yè)務(wù)；

ToC端業(yè)務(wù)：1.藝術(shù)類學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)；2.線上軟硬件結(jié)合的AI伴學(xué)產(chǎn)品。

其中，原大語文學(xué)科服務(wù)業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)向非學(xué)科類服務(wù)，推出“豆神美育”子品牌。截至目前，“豆神美育”已有三大類課程：美育通識(shí)課、戲劇表演課、影視作品賞析（或美術(shù)作品賞析）課。

在“豆神美育”課程方面，公司以線上和線下授課的形式，通過戲劇賞析、電影賞析、藝術(shù)賞析等方式，提升家庭文學(xué)文化素養(yǎng)。

在AI伴學(xué)領(lǐng)域，公司與合作方推出“豆伴匠”APP、“豆伴匠學(xué)習(xí)機(jī)”、“豆神語文本”等軟硬件，作為學(xué)習(xí)輔助工具，供家庭在閑余時(shí)間內(nèi)自學(xué)自練。

除此之外，2021年10月，公司董事長竇昕還帶領(lǐng)多位老師入駐抖音，通過拍攝短視頻的方式輸出文史文化知識(shí)，并在抖音平臺(tái)開展直播帶貨。公告稱，至報(bào)告期末，公司在抖音平臺(tái)的銷售已達(dá)預(yù)期，初步搭建了良好的銷售體系。 

曾經(jīng)的甜蜜，如今的負(fù)擔(dān)

在業(yè)績預(yù)告中，豆神教育表示，公司在前期投資了多家與K12教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)相關(guān)的公司，隨著“雙減”政策的頒布執(zhí)行，預(yù)計(jì)這些公司未來年度給公司帶來的經(jīng)濟(jì)利益流入存在不確定性，因此報(bào)告期內(nèi)，對(duì)其計(jì)提了約1.05億元的減值損失。

對(duì)于因受行業(yè)政策變化及新冠疫情影響致使經(jīng)營狀況不佳的子公司，基于目前的經(jīng)營狀況以及對(duì)未來經(jīng)營情況的分析預(yù)測，沖回遞延所得稅資產(chǎn)約6,100萬元。

另外，由于“雙減”政策及新冠疫情等因素的影響，導(dǎo)致中文未來及其下屬公司當(dāng)期出現(xiàn)虧損，原學(xué)科教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營受到持續(xù)影響。業(yè)績預(yù)告顯示，2021年豆神教育子公司中文未來實(shí)現(xiàn)收入約3.36億元，較2020年下降40%。

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)—商譽(yù)減值》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定，公司在年末對(duì)出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行了商譽(yù)減值測試，初步測試結(jié)果顯示，公司需計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為1.95億元至2.6億元。

熟悉豆神教育發(fā)展史的都知道，自2012年底進(jìn)入教育行業(yè)以來，豆神教育逐步由主營信息安全業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳡I教育與信息安全兩大業(yè)務(wù)。隨后，豆神教育開啟一段大規(guī)模的投資并購史。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016-2018年，豆神教育及旗下的基金累計(jì)并購或投資超過31家教育公司。

其中廣為人知的是，2016年花了17.6億收購康邦科技，同年，還分別以2.8億元、3.44億元的現(xiàn)金收購了高考、留學(xué)咨詢公司百年英才，以及上海叁陸零教育。另外就是在2018年，以11.83億元現(xiàn)金收購了中文未來全部股權(quán)。

經(jīng)過大量收購，一方面豆神教育完成了教育服務(wù)領(lǐng)域的布局，業(yè)務(wù)覆蓋了從中小學(xué)到升學(xué)、留學(xué)等多個(gè)不同階段，涵蓋了大語文課外培訓(xùn)、升學(xué)、留學(xué)、智慧教育等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域；另外一方面，激進(jìn)擴(kuò)張也為豆神教育埋下隱患。

根據(jù)2020年報(bào)披露，豆神教育業(yè)務(wù)各子公司中，單單康邦科技就巨虧5.06億元，其他的高考、留學(xué)咨詢子公司也沒什么表現(xiàn)，去年分別虧損6869萬元、2438萬元，只有大語文業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀，盈利1.56億元。

除了收購的項(xiàng)目業(yè)績表現(xiàn)不佳，隨之而來的還有巨額商譽(yù)減值。

據(jù)悉2018-2020年，豆神教育扣非凈利潤合計(jì)虧損約40.7億元，2020年計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備近21億元。減值后，該公司總資產(chǎn)為45.4億元，商譽(yù)減值計(jì)提金額在其減值前總資產(chǎn)中占比達(dá)到三分之一左右。

為解困，抵房借款

截至2021年9月30日，豆神教育的商譽(yù)為4.874億元，如此次再計(jì)提1.95億元至2.6億元，豆神的商譽(yù)將降至2億元左右，但是豆神教育賬上的現(xiàn)金僅剩6426萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.4億元，而且資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.65%。

面對(duì)入不敷出的資金困境，豆神的掌舵人也是絞盡腦汁。2021年10月中旬，豆神教育公告了一件大事：第二大股東、董事兼CEO竇昕，為滿足公司日常運(yùn)營的資金需求，降低融資成本，支持公司業(yè)務(wù)順利轉(zhuǎn)型，向上海凜卓廣告有限公司（下稱“上海凜卓”）借款1.5億元。

上述款項(xiàng)到位后，竇昕將按協(xié)議把其中的不超過1.2億元拆借給豆神教育，期限不超過1年，用于支持和保障上市公司的日常經(jīng)營，包括為或有的學(xué)生退費(fèi)提供充足的資金保障。

耐人尋味的是，竇昕抵押了在北京的房產(chǎn)，并以促成上市公司注冊(cè)地由北京遷往山東東營或其他指定城市謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展為條件，向上海凜卓先期借款2400萬元至4000萬元用于幫助上市公司緩解資金壓力。

為了幫助上市公司解困，把房子都抵押?？梢?，2022年，豆神種的“豆子”必須要開花了。

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