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近日,中國(guó)對(duì)越南進(jìn)行國(guó)事訪(fǎng)問(wèn),雙方宣布中越兩黨兩國(guó)關(guān)系新定位,在深化中越全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系基礎(chǔ)上,攜手構(gòu)建具有戰(zhàn)略意義的中越命運(yùn)共同體。
其中提到,歡迎越方積極對(duì)接高質(zhì)量共建“一帶一路”的八項(xiàng)行動(dòng),拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展等新興領(lǐng)域合作,中越合作要多向農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域傾斜。中方將繼續(xù)鼓勵(lì)有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)赴越南投資興業(yè),希望越方為中國(guó)企業(yè)提供良好營(yíng)商環(huán)境。
此次國(guó)事訪(fǎng)問(wèn)無(wú)疑為中越合作注入一劑強(qiáng)心針,雖然目前還處于資本寒冬季節(jié),但在宏觀大環(huán)境十分友好的情況下,中國(guó)對(duì)越南的投資接下來(lái)可能會(huì)全面加深。本文將全面介紹、分析過(guò)去兩年的越南投融資市場(chǎng)中最活躍的投資公司,以及最熱門(mén)的投資標(biāo)的,挖掘更多潛在的投資機(jī)遇。
13個(gè)國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)越南
Tech in Asia列舉了2021年11月至2023年11月這24個(gè)月,在越投資的前100家機(jī)構(gòu)名單。這100家投資機(jī)構(gòu)各自在越南完成了1至26筆交易,主要瞄準(zhǔn)初創(chuàng)公司。
經(jīng)芥末堆統(tǒng)計(jì),去除一筆未披露信息的交易,99家投資機(jī)構(gòu)來(lái)自13個(gè)國(guó)家,其中對(duì)越投資最多的并非越南本土機(jī)構(gòu),而來(lái)自新加坡。新加坡的22家投資機(jī)構(gòu)占比超22%;其次是越南本土機(jī)構(gòu),19家占比19.2%;美國(guó)憑借16家排第三。中國(guó)、韓國(guó)和日本依次位列其后,剩余國(guó)家分別有3家和2家機(jī)構(gòu)入圍。
從全球地域分布來(lái)看,越南融資交易背后的投資公司有76.7%來(lái)自亞洲,其中東南亞49.4%,東亞25.3%,南亞2%;16.2%來(lái)自美國(guó);7%來(lái)自歐洲??梢钥闯觯瑢?duì)越南最感興趣的還是東南亞和東亞投資機(jī)構(gòu)。
新加坡近100筆交易,穩(wěn)坐第一寶座
從另一個(gè)維度來(lái)看,這13個(gè)國(guó)家在近兩年共參與268筆交易。其中新加坡以97筆遙遙領(lǐng)先于其他國(guó)家,穩(wěn)坐第一名寶座。
與不同國(guó)家的投資機(jī)構(gòu)數(shù)量相比,新加坡、越南和美國(guó)的名次不變,依舊是前三名,并且領(lǐng)先于其他國(guó)家。
新加坡在第一梯隊(duì);越南(58筆)和美國(guó)(34筆)位于第二梯隊(duì);韓國(guó)(17筆)、中國(guó)(16筆)、日本(13筆)和印度尼西亞(12筆)屬于第三梯隊(duì);剩余國(guó)家是第四梯隊(duì),均在10筆以下。
各個(gè)國(guó)家投資公司的平均交易數(shù)量分別為:新加坡4.4,印度尼西亞4,越南3,日本2.6,美國(guó)2,泰國(guó)2,英國(guó)2,韓國(guó)1.9,德國(guó)1.5,菲律賓1.5,中國(guó)1.45,瑞士1,印度1。
值得注意的是,雖然印度尼西亞只有3家公司在前100名,但共投出12筆交易,平均交易數(shù)量高達(dá)4筆。
從全球地域分布來(lái)看,總交易次數(shù)中有83.6%來(lái)自亞洲,其中東南亞65.7%,東亞17.2%,南亞0.7%;12.7%來(lái)自美國(guó);3.7%來(lái)自歐洲。綜合兩張圖來(lái)看,相比于其他地區(qū),東南亞機(jī)構(gòu)更加頻繁地投資越南。
最活躍機(jī)構(gòu)兩年投出26筆
芥末堆統(tǒng)計(jì)了過(guò)去兩年在越南投出5筆及以上的投資機(jī)構(gòu),共13家,來(lái)自5個(gè)國(guó)家,分別是新加坡、越南、美國(guó)、印度尼西亞、日本。其中,風(fēng)投最多,也有孵化器和家族理財(cái)辦公室;關(guān)注早期階段的較多;不同行業(yè)與技術(shù)結(jié)合的項(xiàng)目是投資者的最?lèi)?ài),包括金融科技、教育科技、醫(yī)療科技等等。
從投資地區(qū)來(lái)看,除了越南本土機(jī)構(gòu)Touchstone Partners和ThinkZone Ventures只聚焦越南,其他機(jī)構(gòu)多放眼東南亞全域,甚至更廣闊的全球市場(chǎng)。
在10筆交易以上的四家公司中,新加坡和越南各兩家。
新加坡風(fēng)投Antler共宣布26筆交易,是當(dāng)之無(wú)愧最活躍的投資公司。Antler于2017年在新加坡成立,是一家全球早期風(fēng)險(xiǎn)投資公司。雖然成立時(shí)間不算早,但Antler已有來(lái)自全球145個(gè)國(guó)家的900多家投資組合公司。Antler在越南的投資可以追溯到2021年,Antler在合伙人埃里克·瓊森(Erik Jonsson)的領(lǐng)導(dǎo)下在越南胡志明市首次亮相。僅在2年多時(shí)間內(nèi),Antler就憑借交易次數(shù)榮登活躍度榜單第一。
Antler今年發(fā)布的一份報(bào)告顯示,盡管全球科技行業(yè)繼續(xù)因資本融資收緊而陷入困境,但東南亞的初創(chuàng)企業(yè)仍表現(xiàn)良好。向Antler“創(chuàng)始人計(jì)劃”提交申請(qǐng)的創(chuàng)始人數(shù)量以及在該地區(qū)的投資金額方面,東南亞繼續(xù)處于領(lǐng)先地位。2022年,Antler的投資組合在全球募集了超過(guò)4億美元資金,在新加坡、印度尼西亞和越南投資了72家公司,涉及電子商務(wù)、金融科技和物流等領(lǐng)域。
另一家新加坡風(fēng)投Wavemaker Partners是一家多元化的跨境風(fēng)險(xiǎn)投資公司,成立于2003年??偛课挥诼迳即壓托录悠?,已通過(guò)多支基金籌集超6億美元資金,流向各個(gè)領(lǐng)域。Wavemaker是南加州和東南亞最活躍的早期投資者之一,過(guò)去18年已投資400多家公司。
越南的Touchstone Partners是一家早期風(fēng)險(xiǎn)投資基金,聚焦越南市場(chǎng),致力于投資能對(duì)越南人民和環(huán)境產(chǎn)生重大影響的科技初創(chuàng)公司。核心投資領(lǐng)域包括金融科技、健康科技、教育科技、供應(yīng)鏈、深度科技,以及提高制造業(yè)和農(nóng)業(yè)等重要行業(yè)價(jià)值鏈效率的技術(shù)解決方案。
Do Ventures雖然是越南本土風(fēng)投,但投資地區(qū)覆蓋越南及東南亞其他地區(qū)。Do Ventures的創(chuàng)始人曾在2020年表示,2016年至2019年間,越南的初創(chuàng)企業(yè)融資額增長(zhǎng)8倍,達(dá)到8.61億美元,但仍然只有少數(shù)基金專(zhuān)門(mén)關(guān)注該國(guó),這意味著早期越南初創(chuàng)企業(yè)經(jīng)常遇到資金缺口。Do Ventures為此還特地推出了面向越南初創(chuàng)企業(yè)的基金。而如今關(guān)注越南的基金數(shù)量已不可同日而語(yǔ)。
交易數(shù)量5-9筆的公司中,越南占兩席。ThinkZone Ventures是越南知名風(fēng)投,擁有6000萬(wàn)美元的基金規(guī)模,專(zhuān)注于各種垂直領(lǐng)域的種子輪和A輪科技初創(chuàng)公司,包括金融科技、教育科技、物流、運(yùn)輸?shù)取T诮婺┒阎鬓k的GET2022大會(huì)上,Thinkzone Ventures合伙人兼增長(zhǎng)和全球擴(kuò)張業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Le Huynh Kim Ngan表示,基于市場(chǎng)消費(fèi)的早期跡象、年輕人口的轉(zhuǎn)變,以及技術(shù)水平的提高,現(xiàn)在是去越南的最佳時(shí)機(jī)。
越南的Phoenix Holdings是其中少有的家族辦公室,其在消費(fèi)、金融服務(wù)、零售和科技領(lǐng)域擁有多元化的投資組合。
最熱門(mén)標(biāo)的揭曉
熱門(mén)投資標(biāo)的前七名
芥末堆統(tǒng)計(jì)了近兩年最熱門(mén)的7個(gè)越南投資標(biāo)的,被投頻次4到19次不等,主要集中在金融科技、區(qū)塊鏈、游戲、支付、電商、電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域。一個(gè)標(biāo)的被一家投資機(jī)構(gòu)投資算一次,也有一家投資機(jī)構(gòu)多次投資一個(gè)標(biāo)的的情況,將累計(jì)次數(shù)。
金融科技是近兩年的大熱門(mén)。根據(jù)越南國(guó)家創(chuàng)新中心NIC和Do Ventures于2022年聯(lián)合發(fā)布的《2023年越南創(chuàng)新與科技投資報(bào)告》,金融科技在2022年保持彈性,金融服務(wù)業(yè)所獲資金最多,激增249%。此外,零售業(yè)、醫(yī)療保健、教育和支付仍是彈藥充足的幾大賽道。
社交電商同樣備受歡迎,有媒體用“起飛”一詞形容越南社交電商的發(fā)展走向。越南在社交電商方面擁有較好的市場(chǎng)條件,包括不斷增加的社交媒體和電商平臺(tái)用戶(hù),以及較為年輕的人口結(jié)構(gòu)。
教育科技公司只有Vuihoc上榜前七名。Vuihoc于2019年創(chuàng)辦,為越南K12學(xué)生提供教育平臺(tái),其綜合圖書(shū)館視頻中包含測(cè)試和各種課程資料,還提供互動(dòng)直播課程,使學(xué)生能夠與提供即時(shí)反饋的教師進(jìn)行1對(duì)1或小組學(xué)習(xí)。螞蟻集團(tuán)旗下的BAce Capital倍速創(chuàng)投是其投資方之一。
此外,越南編程教育公司MindX和K12學(xué)習(xí)平臺(tái)Edupia雖然未躋身前七強(qiáng),但在過(guò)去24個(gè)月分別被投兩次,投資方不乏阿里巴巴設(shè)立的eWTP科技創(chuàng)新基金、Jungle Ventures和ThinkZone Ventures等在越南較活躍的投資機(jī)構(gòu)。
前三名簡(jiǎn)要介紹
Ancient8和GIMO均獲多家知名風(fēng)投頻繁投資,可見(jiàn)其火爆程度。
Ancient8成立于2021年,是越南最大的游戲公會(huì),功能包括鏈游獎(jiǎng)學(xué)金、游戲社區(qū)、投資。越南也是鏈游的重要市場(chǎng)。
GIMO于2021年推出(創(chuàng)立于2019年),是一家主打EWA(Earned Wage Access,隨時(shí)賺隨時(shí)?。┬劫Y發(fā)放模式的金融科技初創(chuàng)公司,主要通過(guò)旗下與公司薪資系統(tǒng)相集成的應(yīng)用程序幫助員工即時(shí)獲得工資。同時(shí),用戶(hù)也可以通過(guò)該應(yīng)用跟蹤其每日收入,并從中收到個(gè)人理財(cái)建議。
Anfin是財(cái)產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái),面向個(gè)人投資者,提供實(shí)時(shí)零碎股票交易,包括股票、債券,以及結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品等。
Nano Technologies (VUIAPP)是一款收入流式應(yīng)用程序,每天以其靈活的工作時(shí)間表向零工支付,幫助雇主節(jié)省人員流動(dòng)成本,并建立一支更具敬業(yè)精神和生產(chǎn)力的員工隊(duì)伍。
越南本土機(jī)構(gòu)崛起
越南風(fēng)投在越南的影響力正在快速增強(qiáng)。越南風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史可以追溯到21世紀(jì)初,當(dāng)時(shí)越南開(kāi)始開(kāi)放經(jīng)濟(jì)并吸引外資。雖然越南的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段,但從三代本地風(fēng)險(xiǎn)投資家中,可以觀察到一些顯著的趨勢(shì)和特征。
第一代:開(kāi)拓風(fēng)投
2004-2011年,越南出現(xiàn)了一些早期投資者和天使投資人團(tuán)體,其中大多數(shù)是具有豐富國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的越南人。他們使投資過(guò)程正規(guī)化,并使行業(yè)專(zhuān)業(yè)化,為生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)了機(jī)構(gòu)實(shí)踐和全球視角。第一代風(fēng)險(xiǎn)投資公司傾向于專(zhuān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng),并尋求對(duì)早期互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的投資,如電子商務(wù)、媒體、廣告和游戲。
第二代:創(chuàng)業(yè)風(fēng)投
2011-2019年,越南出現(xiàn)了一批新的風(fēng)險(xiǎn)投資家,其特點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)家的出現(xiàn),他們與經(jīng)驗(yàn)豐富的金融專(zhuān)業(yè)人士一起加入投資領(lǐng)域。這一代風(fēng)投的投資主題和行業(yè)也更加多樣化,同時(shí)開(kāi)始以區(qū)域思維關(guān)注創(chuàng)始人。第二代風(fēng)險(xiǎn)投資家從本地天使投資人和家族理財(cái)辦公室獲得大量資金,他們同時(shí)面臨著管理資產(chǎn)金額的限制,這對(duì)這一時(shí)期的整體投資能力產(chǎn)生了相當(dāng)大的影響。
第三代:以目標(biāo)驅(qū)動(dòng)的風(fēng)投
自2018年以來(lái),越南的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)經(jīng)歷了顯著增長(zhǎng),催生了新一代風(fēng)險(xiǎn)投資公司,這些公司由目標(biāo)驅(qū)動(dòng)且積極解決當(dāng)今挑戰(zhàn)的數(shù)字原住民創(chuàng)立。投資者對(duì)醫(yī)療保健、教育和綠色科技等科技公司更感興趣。第三代風(fēng)險(xiǎn)投資公司能夠獲得來(lái)自本土和外國(guó)投資者的資金,他們的基金規(guī)模因此得以大幅增加,這為他們改變?cè)侥蟿?chuàng)業(yè)格局的雄心賦予了重要優(yōu)勢(shì)。
活躍在榜單前幾名的Do Ventures、ThinkZone和Touchstone Partners都是越南第三代風(fēng)投機(jī)構(gòu)。
中國(guó)上榜11家,兩家背靠阿里
99家機(jī)構(gòu)中,共有11家來(lái)自中國(guó),中國(guó)大陸4家、香港特區(qū)6家、臺(tái)灣地區(qū)1家。
來(lái)自中國(guó)大陸的有BAce Capital倍速創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金、Sky9 Capital (云九資本)和eWTP Capital。
BAce Capital倍速創(chuàng)投成立于2018年,專(zhuān)注全球互聯(lián)網(wǎng)新興市場(chǎng),特別是印度、東南亞,關(guān)注種子輪到B輪的項(xiàng)目。背靠阿里巴巴和螞蟻集團(tuán),BAce Capital倍速創(chuàng)投相信移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的力量。
過(guò)去24個(gè)月,BAce Capital倍速創(chuàng)投在2022年9月2023年7月兩次投資越南K12在線(xiàn)教育平臺(tái)Vuihoc,2022年領(lǐng)投200萬(wàn)美元,2023年跟投600萬(wàn)美元。除了Vuihoc,BAce Capital還于2021年8月共同領(lǐng)投了越南電商物流平臺(tái)Loship的1200萬(wàn)美元融資。
此外,BAce Capital倍速創(chuàng)投還布局菲律賓、印度尼西亞、印度、新加坡的初創(chuàng)公司,覆蓋教育科技、金融科技、健身、云廚房、游戲、電商、母嬰領(lǐng)域。
金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金專(zhuān)注于投資高新技術(shù)初創(chuàng)企業(yè),涉獵消費(fèi)者(Consumer)、企業(yè)(Enterprise)和醫(yī)療保健(Healthcare)三大方向。截至目前管理約37億美元資產(chǎn),包括8支美元基金和4支人民幣基金,在硅谷、北京和新加坡均設(shè)有辦事處。
金沙江創(chuàng)投是滴滴出行、餓了么、映客直播、ofo共享單車(chē)、去哪兒、上海大智慧和小紅書(shū)等創(chuàng)業(yè)公司最早期的機(jī)構(gòu)投資者,在教育領(lǐng)域曾押注火花思維、VIP陪練和荔枝微課。
過(guò)去24個(gè)月,金沙江創(chuàng)投在越南投資兩家公司,分別是電動(dòng)車(chē)品牌Dat Bike和D2C電子商務(wù)時(shí)尚創(chuàng)業(yè)公司Coolmate,兩筆交易的融資金額分別為800萬(wàn)美元和230萬(wàn)美元。
Sky9 Capital (云九資本)的資產(chǎn)管理規(guī)模近20億美元,在硅谷、新加坡、北京和上海設(shè)有辦事處。聚焦領(lǐng)域較多,包括人工智能、計(jì)算生物學(xué)、企業(yè)數(shù)字化、環(huán)境技術(shù)、金融科技、人文創(chuàng)造、元宇宙、合成生物學(xué),以及半導(dǎo)體及組件和Web 3.0基礎(chǔ)設(shè)施。云九資本于2022年投資的Ancient8正是屬于Web 3.0基礎(chǔ)設(shè)施范疇。
eWTP Capital同樣背靠阿里巴巴,第一支基金于2018年推出,規(guī)模為6億美元,海外投資地域涵蓋東南亞、歐洲和北美。2022年在越南投資了K12學(xué)習(xí)平臺(tái)Edupia。
中國(guó)香港特區(qū)的6家投資公司分別為3twelve Capital(加密貨幣投資)、Makers Fund(青睞娛樂(lè)業(yè)務(wù))、PANONY(媒體和加速器,關(guān)注區(qū)塊鏈、數(shù)字資產(chǎn)和金融科技)、Animoca Brands(專(zhuān)注移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)和發(fā)行)、Access Ventures(關(guān)注東南亞早期科技公司,尤其是越南和印尼市場(chǎng))、Lending Ark Asia Secured Private Debt Fund(由CLSA Capital Partners管理的私募基金,專(zhuān)注亞洲和澳大利亞的擔(dān)保私人信貸策略)。
有意思的是,前四家香港公司都為越南鏈游公會(huì)Ancient8注資。后兩家中的Access Ventures與金沙江創(chuàng)投共同投資D2C電子商務(wù)時(shí)尚創(chuàng)業(yè)公司Coolmate,并且與新加坡的Vulpes Ventures和日本的Genesia Ventures共同參與花園酒店M Village的融資進(jìn)程;Lending Ark Asia Secured Private Debt Fund兩次為越南擔(dān)保貸款公司F88下重金。
來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的之初加速器AppWorks上榜,AppWorks擁有4支基金,基金總規(guī)模達(dá)3.5億美元,單筆投資規(guī)模20萬(wàn)美元至1500萬(wàn)美元,每年進(jìn)行20至30筆交易。今年11月,AppWorks參投越南時(shí)尚電商平臺(tái)Inflow的200萬(wàn)美元種子輪融資。
總結(jié)
資本寒冬堅(jiān)冰還未完全被打破,但由于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和較為年輕的人口結(jié)構(gòu)等利好因素,投資者對(duì)越南初創(chuàng)公司依舊興趣盎然,近兩年在越南投資的外國(guó)基金數(shù)量只是略有下降。同時(shí),越南本土投資者正在變得越來(lái)越活躍,在當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮愈發(fā)重要的作用。
雖然宏觀大環(huán)境還算樂(lè)觀,但在越南投資還需要注意潛在風(fēng)險(xiǎn),比如金融科技、醫(yī)療科技、電動(dòng)車(chē)初創(chuàng)企業(yè)目前缺乏具體的監(jiān)管框架,可能導(dǎo)致公司依賴(lài)無(wú)法充分適應(yīng)這些行業(yè)的現(xiàn)有法律,以及相關(guān)行業(yè)術(shù)語(yǔ)缺少確切的定義,可能導(dǎo)致政策難以精準(zhǔn)支持和推廣創(chuàng)新企業(yè)。
總之,在中越外交關(guān)系升溫下,期待越南市場(chǎng)出現(xiàn)更多中國(guó)投資機(jī)構(gòu)的身影。
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