時(shí)至今日，百度、阿里巴巴和騰訊（簡(jiǎn)稱(chēng)BAT）都還沒(méi)有在在線教育領(lǐng)域有大規(guī)模的進(jìn)入，雖然過(guò)去的一年里，淘寶推出了“淘寶同學(xué)”（2013年7月初推出，2013年12月正式上線）、有阿里巴巴聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)投資了一對(duì)一在線英語(yǔ)學(xué)習(xí)服務(wù)VIPABC的運(yùn)營(yíng)公司TutorGroup；也有去年年底百度以350萬(wàn)美元價(jià)格投資傳課網(wǎng)；而另一家巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊則至今沒(méi)有明確披露投資或收購(gòu)哪一家教育類(lèi)公司。BAT至今并沒(méi)有大規(guī)模入場(chǎng)，盡管在線教育市場(chǎng)的熱度已越來(lái)越高。

市場(chǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)追高

根據(jù)艾瑞咨詢的最新數(shù)據(jù)，其預(yù)計(jì)到2014年中國(guó)在線教育的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到998億人民幣，而在本月由滬江網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)中，更是預(yù)計(jì)2014年中國(guó)在線教育市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1300億人民幣。

投融資行情

圖. 2009年-2014年美國(guó)教育科技行業(yè)融資規(guī)模及融資筆數(shù)

圖. 2009年-2014年美國(guó)教育科技行業(yè)早期項(xiàng)目融資規(guī)模及筆數(shù)

整體上從美國(guó)對(duì)在線教育項(xiàng)目的投融資整體規(guī)模和融資筆數(shù)從2009年開(kāi)始呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)。其中對(duì)比最近幾個(gè)季度，早期項(xiàng)目在整體融資規(guī)模及融資筆數(shù)大概占了約1/3的比例。

但如國(guó)內(nèi)的BAT一樣，美國(guó)的大型互聯(lián)網(wǎng)公司均也沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)入到投資或自推在線教育項(xiàng)目中。谷歌在上月推出了Oppia，還投資了老牌教育軟件公司Renaissance（但幾天后便被一家PE基金收購(gòu)）；Facebook聯(lián)合MOOC服務(wù)商edX推出了教育應(yīng)用，旨在推動(dòng)非洲國(guó)家的用戶學(xué)習(xí)；亞馬遜最近幾年也收購(gòu)過(guò)幾家小型的教育服務(wù)公司，有的在收購(gòu)后關(guān)閉；更不用提微軟、蘋(píng)果等其他IT巨頭公司了。

BAT等巨頭IT互聯(lián)網(wǎng)公司不關(guān)心教育嗎？

雖然BAT等公司并沒(méi)有大規(guī)模投資或收購(gòu)教育公司，但并不能說(shuō)他們對(duì)在線教育行業(yè)不關(guān)心。百度文庫(kù)最近推出了教育文庫(kù)；騰訊也在自己的QQ上增加了可以延伸到教育服務(wù)的功能；阿里巴巴的淘寶推出自家的淘寶同學(xué)產(chǎn)品。百度創(chuàng)始人李彥宏也提出了下一階段百度的一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)就是在線教育！

再看國(guó)外巨頭，同樣如此。幾家公司都曾在教育行業(yè)有很多部署，從云計(jì)算、視頻、語(yǔ)音、硬件、軟件等層面均有太多涉及，其中也包括思科等這樣的傳統(tǒng)IT公司。

作為食物鏈頂端的公司，不能簡(jiǎn)單地看他們收購(gòu)或投資某一家公司的直接目的，就像我無(wú)法回答為什么阿里巴巴會(huì)花費(fèi)重金投資VIPABC給它帶去的直接意義。

科技公司中還有誰(shuí)比BAT更關(guān)心教育？

最近幾年，如崛起中的小米、已經(jīng)上市的網(wǎng)龍和歡聚時(shí)代等紛紛進(jìn)場(chǎng)，引發(fā)了第二梯隊(duì)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司涉足在線教育的熱點(diǎn)。雷軍旗下的順為基金投資了一起作業(yè)網(wǎng)、51Talk、BabyBus等項(xiàng)目；歡聚時(shí)代上線了100教育；網(wǎng)龍聯(lián)合富士康、嘉御基金總共投資3300萬(wàn)美元布局在線教育行業(yè)。在在線教育行業(yè)中，這些公司似乎比BAT更積極。人都有發(fā)展上進(jìn)的意識(shí)，更何況公司。只是這些公司的布局有的更為直接，直插當(dāng)前傳統(tǒng)線下教育機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)，如歡聚時(shí)代下的100教育，有的則更看重長(zhǎng)期趨勢(shì)并以期能和自身業(yè)務(wù)有延伸效應(yīng)，如小米和網(wǎng)龍。

那么，現(xiàn)在在線教育究竟火在哪里？

教育行業(yè)非常細(xì)分，這個(gè)行業(yè)特征在其他行業(yè)也有類(lèi)似，比如醫(yī)療行業(yè)。似乎平臺(tái)化的公司在這行業(yè)里出現(xiàn)機(jī)會(huì)不多。從一些統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，絕大多數(shù)目前的在線教育公司都屬于初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，也有相當(dāng)部分（約80%）的公司并沒(méi)有拿到融資（但并不是說(shuō)沒(méi)有機(jī)會(huì)拿到融資）。在拿到融資的公司中，屬于天使階段和A輪階段的占到了近90%的比例。

和一些行業(yè)的人交流，包括一些BAT公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的人士交流中也在詢問(wèn)，現(xiàn)在在線教育行業(yè)里哪個(gè)細(xì)分最熱?？偨Y(jié)了幾個(gè)方向：出國(guó)留學(xué)、語(yǔ)言學(xué)習(xí)（尤其是英語(yǔ)）、IT培訓(xùn)、題庫(kù)類(lèi)產(chǎn)品、有機(jī)會(huì)平臺(tái)化的產(chǎn)品都是關(guān)注熱點(diǎn)。而從傳統(tǒng)教育公司的角度，似乎更加看重技術(shù)和產(chǎn)品，也看中對(duì)自身業(yè)務(wù)或人群的延伸，比如好未來(lái)對(duì)寶寶樹(shù)的投資。當(dāng)然如果你的團(tuán)隊(duì)背景不錯(cuò)，又有已經(jīng)運(yùn)營(yíng)的不錯(cuò)的產(chǎn)品，那在這個(gè)風(fēng)口上應(yīng)該能獲得不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

從上面的初創(chuàng)項(xiàng)目融資階段看，現(xiàn)在相當(dāng)部分的從事在線教育的團(tuán)隊(duì)成立時(shí)間都不長(zhǎng)，缺乏一定的在教育行業(yè)里的積累和認(rèn)識(shí)，亦或是有不錯(cuò)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和功能，但缺乏對(duì)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)。

從非教育行業(yè)進(jìn)入到在線教育行業(yè)，這幾年也并非只有草根團(tuán)隊(duì)。那些已經(jīng)功成名就的團(tuán)隊(duì)也有，比如世紀(jì)佳緣的創(chuàng)始人龔海燕就創(chuàng)建了梯子網(wǎng)，之前創(chuàng)建了91外教網(wǎng)；去哪兒網(wǎng)的副總裁戴政創(chuàng)建了出國(guó)留學(xué)服務(wù)決勝網(wǎng)；新浪網(wǎng)和點(diǎn)擊科技創(chuàng)始人王志東也要投身教育；就連最近離職的騰訊CTO張志東也在媒體中透露將進(jìn)入在線培訓(xùn)行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)投資如何退出？

最近遇到幾家國(guó)內(nèi)知名的投資公司的人，問(wèn)他們，教育行業(yè)這么熱，你們?nèi)肓藛?？回答是，在看，但?jǐn)慎，價(jià)格太貴了。

這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在的情況有點(diǎn)像，上面幾個(gè)大佬似乎只要蛤蟆看綠豆，看對(duì)眼就談在一起了，就像前段時(shí)間，傳某家國(guó)內(nèi)巨頭和另一家教育行業(yè)大公司合資新公司一樣，你們下面再怎么談多熱，和我們無(wú)關(guān)。行業(yè)外的人似乎看到現(xiàn)在在這個(gè)行業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)越來(lái)越多，錢(qián)越來(lái)越好拿，感覺(jué)春天到了。但一旦巨頭一合作，就感覺(jué)到冬天來(lái)了。

那么，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司來(lái)說(shuō)，似乎就該想想了，我TMD怎么退出呢？是不是該在這個(gè)時(shí)候入呢？該以怎樣的條件入呢？我應(yīng)該入哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域呢？我該找怎樣的團(tuán)隊(duì)入呢？

還有一部分PE基金則盯上了較為成熟的教育公司，在國(guó)外也是如此。成立了近10年的學(xué)爾森教育在最近才完成了第一輪的融資（投資方為中信資本）。更早幾年，龍文教育拿到了信中利基金的投資等等。這些有多年線下運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的公司被PE盯上，要彌補(bǔ)的就是歷史遺留的股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題和新出現(xiàn)的科技帶來(lái)的沖擊問(wèn)題。而帶有互聯(lián)網(wǎng)基因（如衛(wèi)哲領(lǐng)導(dǎo)的嘉御基金）的PE基金則將目標(biāo)放在了互聯(lián)網(wǎng)公司上，就像他們和網(wǎng)龍、富士康合作一樣。殊途同歸！所以，對(duì)于VC來(lái)說(shuō)，巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司并非退出的唯一途徑，也可以找找那些PE。

戰(zhàn)略投資誰(shuí)？

畢竟BAT還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，所以他們更渴望能夠鞏固自身的原有業(yè)務(wù)，如流量、如用戶、如資源。但只要牽扯到業(yè)務(wù)是需要跨經(jīng)驗(yàn)，需要復(fù)合型人才的，則更可能走合資的路線。

再看已經(jīng)上市的教育公司，以出國(guó)留學(xué)、語(yǔ)言培訓(xùn)、K12教育、公務(wù)員（一系列考證服務(wù)，包括學(xué)爾森等這樣也包括在內(nèi)）等。國(guó)內(nèi)的上市公司也有IT培訓(xùn)（達(dá)內(nèi)科技）、做校訊通的全通教育、也有如中南傳媒這樣的出版集團(tuán)等等。行業(yè)特征是細(xì)分、地域分布不完整、競(jìng)爭(zhēng)激烈、單用戶群有優(yōu)勢(shì)（但自身延伸弱，或自身擴(kuò)張成本大）。等等這些特征或許也會(huì)促使他們?cè)谖磥?lái)戰(zhàn)略投資一些線上服務(wù)或與其他互聯(lián)網(wǎng)公司合作。前提是他們看得上你！

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