時至今日，百度、阿里巴巴和騰訊（簡稱BAT）都還沒有在在線教育領域有大規(guī)模的進入，雖然過去的一年里，淘寶推出了“淘寶同學”（2013年7月初推出，2013年12月正式上線）、有阿里巴巴聯(lián)合多家機構投資了一對一在線英語學習服務VIPABC的運營公司TutorGroup；也有去年年底百度以350萬美元價格投資傳課網(wǎng)；而另一家巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊則至今沒有明確披露投資或收購哪一家教育類公司。BAT至今并沒有大規(guī)模入場，盡管在線教育市場的熱度已越來越高。

市場行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)追高

根據(jù)艾瑞咨詢的最新數(shù)據(jù)，其預計到2014年中國在線教育的市場規(guī)模將達到998億人民幣，而在本月由滬江網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)中，更是預計2014年中國在線教育市場規(guī)模將達到1300億人民幣。

投融資行情

圖. 2009年-2014年美國教育科技行業(yè)融資規(guī)模及融資筆數(shù)

圖. 2009年-2014年美國教育科技行業(yè)早期項目融資規(guī)模及筆數(shù)

整體上從美國對在線教育項目的投融資整體規(guī)模和融資筆數(shù)從2009年開始呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢。其中對比最近幾個季度，早期項目在整體融資規(guī)模及融資筆數(shù)大概占了約1/3的比例。

但如國內的BAT一樣，美國的大型互聯(lián)網(wǎng)公司均也沒有大規(guī)模進入到投資或自推在線教育項目中。谷歌在上月推出了Oppia，還投資了老牌教育軟件公司Renaissance（但幾天后便被一家PE基金收購）；Facebook聯(lián)合MOOC服務商edX推出了教育應用，旨在推動非洲國家的用戶學習；亞馬遜最近幾年也收購過幾家小型的教育服務公司，有的在收購后關閉；更不用提微軟、蘋果等其他IT巨頭公司了。

BAT等巨頭IT互聯(lián)網(wǎng)公司不關心教育嗎？

雖然BAT等公司并沒有大規(guī)模投資或收購教育公司，但并不能說他們對在線教育行業(yè)不關心。百度文庫最近推出了教育文庫；騰訊也在自己的QQ上增加了可以延伸到教育服務的功能；阿里巴巴的淘寶推出自家的淘寶同學產(chǎn)品。百度創(chuàng)始人李彥宏也提出了下一階段百度的一個重要關注點就是在線教育！

再看國外巨頭，同樣如此。幾家公司都曾在教育行業(yè)有很多部署，從云計算、視頻、語音、硬件、軟件等層面均有太多涉及，其中也包括思科等這樣的傳統(tǒng)IT公司。

作為食物鏈頂端的公司，不能簡單地看他們收購或投資某一家公司的直接目的，就像我無法回答為什么阿里巴巴會花費重金投資VIPABC給它帶去的直接意義。

科技公司中還有誰比BAT更關心教育？

最近幾年，如崛起中的小米、已經(jīng)上市的網(wǎng)龍和歡聚時代等紛紛進場，引發(fā)了第二梯隊領先的互聯(lián)網(wǎng)公司涉足在線教育的熱點。雷軍旗下的順為基金投資了一起作業(yè)網(wǎng)、51Talk、BabyBus等項目；歡聚時代上線了100教育；網(wǎng)龍聯(lián)合富士康、嘉御基金總共投資3300萬美元布局在線教育行業(yè)。在在線教育行業(yè)中，這些公司似乎比BAT更積極。人都有發(fā)展上進的意識，更何況公司。只是這些公司的布局有的更為直接，直插當前傳統(tǒng)線下教育機構的核心業(yè)務，如歡聚時代下的100教育，有的則更看重長期趨勢并以期能和自身業(yè)務有延伸效應，如小米和網(wǎng)龍。

那么，現(xiàn)在在線教育究竟火在哪里？

教育行業(yè)非常細分，這個行業(yè)特征在其他行業(yè)也有類似，比如醫(yī)療行業(yè)。似乎平臺化的公司在這行業(yè)里出現(xiàn)機會不多。從一些統(tǒng)計數(shù)字看，絕大多數(shù)目前的在線教育公司都屬于初創(chuàng)團隊，也有相當部分（約80%）的公司并沒有拿到融資（但并不是說沒有機會拿到融資）。在拿到融資的公司中，屬于天使階段和A輪階段的占到了近90%的比例。

和一些行業(yè)的人交流，包括一些BAT公司、風險投資公司的人士交流中也在詢問，現(xiàn)在在線教育行業(yè)里哪個細分最熱。總結了幾個方向：出國留學、語言學習（尤其是英語）、IT培訓、題庫類產(chǎn)品、有機會平臺化的產(chǎn)品都是關注熱點。而從傳統(tǒng)教育公司的角度，似乎更加看重技術和產(chǎn)品，也看中對自身業(yè)務或人群的延伸，比如好未來對寶寶樹的投資。當然如果你的團隊背景不錯，又有已經(jīng)運營的不錯的產(chǎn)品，那在這個風口上應該能獲得不錯的機會。

從上面的初創(chuàng)項目融資階段看，現(xiàn)在相當部分的從事在線教育的團隊成立時間都不長，缺乏一定的在教育行業(yè)里的積累和認識，亦或是有不錯的產(chǎn)品設計和功能，但缺乏對運營的經(jīng)驗。

從非教育行業(yè)進入到在線教育行業(yè)，這幾年也并非只有草根團隊。那些已經(jīng)功成名就的團隊也有，比如世紀佳緣的創(chuàng)始人龔海燕就創(chuàng)建了梯子網(wǎng)，之前創(chuàng)建了91外教網(wǎng)；去哪兒網(wǎng)的副總裁戴政創(chuàng)建了出國留學服務決勝網(wǎng)；新浪網(wǎng)和點擊科技創(chuàng)始人王志東也要投身教育；就連最近離職的騰訊CTO張志東也在媒體中透露將進入在線培訓行業(yè)。

風險投資如何退出？

最近遇到幾家國內知名的投資公司的人，問他們，教育行業(yè)這么熱，你們入了嗎？回答是，在看，但謹慎，價格太貴了。

這個行業(yè)現(xiàn)在的情況有點像，上面幾個大佬似乎只要蛤蟆看綠豆，看對眼就談在一起了，就像前段時間，傳某家國內巨頭和另一家教育行業(yè)大公司合資新公司一樣，你們下面再怎么談多熱，和我們無關。行業(yè)外的人似乎看到現(xiàn)在在這個行業(yè)創(chuàng)業(yè)機會越來越多，錢越來越好拿，感覺春天到了。但一旦巨頭一合作，就感覺到冬天來了。

那么，對于風險投資公司來說，似乎就該想想了，我TMD怎么退出呢？是不是該在這個時候入呢？該以怎樣的條件入呢？我應該入哪個細分領域呢？我該找怎樣的團隊入呢？

還有一部分PE基金則盯上了較為成熟的教育公司，在國外也是如此。成立了近10年的學爾森教育在最近才完成了第一輪的融資（投資方為中信資本）。更早幾年，龍文教育拿到了信中利基金的投資等等。這些有多年線下運營經(jīng)驗的公司被PE盯上，要彌補的就是歷史遺留的股權激勵問題和新出現(xiàn)的科技帶來的沖擊問題。而帶有互聯(lián)網(wǎng)基因（如衛(wèi)哲領導的嘉御基金）的PE基金則將目標放在了互聯(lián)網(wǎng)公司上，就像他們和網(wǎng)龍、富士康合作一樣。殊途同歸！所以，對于VC來說，巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司并非退出的唯一途徑，也可以找找那些PE。

戰(zhàn)略投資誰？

畢竟BAT還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，所以他們更渴望能夠鞏固自身的原有業(yè)務，如流量、如用戶、如資源。但只要牽扯到業(yè)務是需要跨經(jīng)驗，需要復合型人才的，則更可能走合資的路線。

再看已經(jīng)上市的教育公司，以出國留學、語言培訓、K12教育、公務員（一系列考證服務，包括學爾森等這樣也包括在內）等。國內的上市公司也有IT培訓（達內科技）、做校訊通的全通教育、也有如中南傳媒這樣的出版集團等等。行業(yè)特征是細分、地域分布不完整、競爭激烈、單用戶群有優(yōu)勢（但自身延伸弱，或自身擴張成本大）。等等這些特征或許也會促使他們在未來戰(zhàn)略投資一些線上服務或與其他互聯(lián)網(wǎng)公司合作。前提是他們看得上你！

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