【芥末堆注】北京時(shí)間2015年7月9日晚間，歡聚時(shí)代(Nasdaq:YY)曾宣布，公司董事會(huì)接到來(lái)自公司董事長(zhǎng)雷軍和CEO李學(xué)凌的非約束性私有化要約，以每股美國(guó)存托股(ADS)68.50美元的現(xiàn)金收購(gòu)買家聯(lián)盟尚未持有的公司全部已發(fā)行普通股，該報(bào)價(jià)較歡聚時(shí)代7月8日收盤價(jià)（58.35美元）溢價(jià)17.4%。今日，據(jù)騰訊科技雷建平報(bào)道，歡聚時(shí)代的私有化計(jì)劃遭遇暫停。

中概股私有化回歸之路變得很崎嶇。在傳聞證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股企業(yè)國(guó)內(nèi)上市，中概股回歸國(guó)內(nèi)借殼、重組、IPO可能受限制后，陌陌、歡聚時(shí)代、360、世紀(jì)互聯(lián)股票已遭數(shù)日大跌。

陌陌、歡聚時(shí)代、360、世紀(jì)互聯(lián)這些私有化項(xiàng)目原本有很強(qiáng)明確性，且存在很大的利空間，但經(jīng)歷戰(zhàn)略新興板推出暫停、證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股企業(yè)國(guó)內(nèi)上市風(fēng)波后，突然變得不確定。

就在昨日，多位投資行業(yè)人士對(duì)騰訊科技爆料：歡聚時(shí)代的私有化計(jì)劃遭遇暫停。

不少投資人收到歡聚時(shí)代發(fā)出的消息：各位Skywalker的投資人，由于目前國(guó)家資本市場(chǎng)政策不明朗，Buyer Consortium決定將本項(xiàng)目先暫停，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再行啟動(dòng)。謝謝大家支持！

這一傳聞引發(fā)歡聚時(shí)代股價(jià)再度大跌。截止到昨日23點(diǎn)39分，歡聚時(shí)代股價(jià)為47.27美元，市值25.9億美元。而歡聚時(shí)代私有化價(jià)格為68.50美元，這意味著存在43.85%的套利空間。

2015年7月，歡聚時(shí)代宣布，董事會(huì)接到來(lái)自公司董事長(zhǎng)雷軍和CEO李學(xué)凌私有化要約，以每股美國(guó)存托股(ADS)68.50美元現(xiàn)金收購(gòu)收購(gòu)買家聯(lián)盟尚未持有的全部已發(fā)行普通股。

在很長(zhǎng)時(shí)間歡聚時(shí)代私有化沒(méi)有太多聲音，在2016年3月后，歡聚時(shí)代的私有化計(jì)劃突然快速啟動(dòng)，動(dòng)作甚至要快過(guò)世紀(jì)互聯(lián)。很多人認(rèn)為，歡聚時(shí)代會(huì)比世紀(jì)互聯(lián)更早完成私有化。

此前，騰訊科技拿到的獨(dú)家資料顯示，歡聚時(shí)代私有化過(guò)程中，總共需要39.7億美元（約259億人民幣），其中，雷軍、李學(xué)凌共持有公司約33.4%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)價(jià)值13.3億美元。

歡聚時(shí)代需要籌集剩余部分股權(quán)的資金，66.6%的股權(quán)對(duì)應(yīng)總資金需求為26.4億美元。歡聚時(shí)代此次募集資金中，需要募集19.4億美元（約126.8億人民幣）。

此外，境內(nèi)銀團(tuán)將向雷軍和李學(xué)凌提供7億美元等值人民幣的銀行借款，同時(shí)直接投資人出資的20%作為創(chuàng)始人借款。

騰訊科技此前獨(dú)家拿到的一份最新材料顯示，歡聚時(shí)代可能會(huì)在2016年第二季度或第三季度簽署私有化合并協(xié)議，并在2016年第三季度實(shí)現(xiàn)退市。

此后，歡聚時(shí)代將完成紅籌及VIE拆除，并在2017年第一季度明確回歸A股，可能在2017年末通過(guò)A股審批，并完成股權(quán)交割。

不過(guò)，隨著歡聚時(shí)代私有化計(jì)劃暫停，其2016年第三季度實(shí)現(xiàn)退市的目標(biāo)可能已無(wú)法實(shí)現(xiàn)。分析認(rèn)為，在外匯管制嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策趨緊背景下，可能有更多企業(yè)選擇私有化暫停。

本文轉(zhuǎn)自騰訊科技5月12日，作者雷建平。