芥末堆文，在由芥末堆、桃李資本參與主辦的中國(guó)教育資本高峰論壇上，未來(lái)工場(chǎng)高級(jí)投資經(jīng)理吳玗蔚為大家?guī)?lái)了中國(guó)頂級(jí)教育投資人的趨勢(shì)預(yù)測(cè)。報(bào)告調(diào)查了教育領(lǐng)域里面三十個(gè)頂級(jí)投資人，他們對(duì)于教育趨勢(shì)，以及他們有興趣的細(xì)分領(lǐng)域的觀點(diǎn)。

報(bào)告中指出，其實(shí)投資人覺(jué)得估值偏高，但是走勢(shì)會(huì)繼續(xù)高下去；接下來(lái)投資的風(fēng)格和方向比較謹(jǐn)慎，投的項(xiàng)目比較少，但是被選中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目會(huì)得到更多的投資。而在教育上市公司方面，其實(shí)他們更關(guān)心的是企業(yè)內(nèi)訓(xùn)的細(xì)分領(lǐng)域。兩類投資機(jī)構(gòu)同時(shí)關(guān)注早教、K12和職業(yè)教育。

越少的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，得到越多的投資

“73%的教育投資人認(rèn)為目前教育項(xiàng)目有點(diǎn)被高估。但是有投資人跟我們說(shuō)，其實(shí)他們被高估的原因不是絕對(duì)的數(shù)量級(jí)太高，其實(shí)是目前好的項(xiàng)目比較稀缺，項(xiàng)目的估值跟實(shí)際上的質(zhì)量和性價(jià)比還有再提升的空間。”吳玗蔚說(shuō)，但是在對(duì)于未來(lái)半年到一年的估值走勢(shì)預(yù)估的時(shí)候，差不多有一半的教育投資人認(rèn)為這個(gè)估值其實(shí)是不會(huì)下降的，反而是會(huì)持平的。

關(guān)于投資到底集中在早期還是晚期，吳玗蔚表示，這個(gè)問(wèn)題投資人們有一個(gè)比較明確的答案。大概60%的教育上市公司的投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，其實(shí)教育行業(yè)的投資會(huì)更集中在晚期，VC則是有比較多元的觀點(diǎn)?！捌鋵?shí)教育行業(yè)大家對(duì)于投資金額是比較樂(lè)觀的，他們覺(jué)得投資金額其實(shí)是會(huì)升高的。”她說(shuō)。

“越少的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目會(huì)得到越多的投資?！眳谦]蔚表示，整體來(lái)說(shuō)，大家認(rèn)為估值偏高，但是高估值會(huì)繼續(xù)持續(xù)。投資會(huì)更集中在晚期，現(xiàn)在有一些比較優(yōu)秀的早期項(xiàng)目，大家覺(jué)得有希望會(huì)往后跑，投資金額會(huì)集中在針對(duì)目前已經(jīng)跑出來(lái)的早期項(xiàng)目，再繼續(xù)往后進(jìn)行，更進(jìn)一步地進(jìn)行大額晚期的投資。

此外，教育上市公司對(duì)于估值走勢(shì)和投資金額，均比VC更樂(lè)觀，這個(gè)對(duì)創(chuàng)業(yè)者也是很好的指導(dǎo)，可能在尋求投資的時(shí)候，不僅僅是VC，包括教育類的上市公司的投資部，也是很好的尋求投資的來(lái)源。

職業(yè)教育和K12教育是投資人最看好的垂直領(lǐng)域

“毋庸置疑目前最熱門的是職業(yè)教育和K12教育，這是教育投資人覺(jué)得最有發(fā)展前景的垂直領(lǐng)域。同時(shí)VC和上市公司看好早教領(lǐng)域，細(xì)分就是企業(yè)內(nèi)訓(xùn)。50%的教育上市公司跟我們說(shuō)，其實(shí)他們對(duì)于企業(yè)內(nèi)訓(xùn)這個(gè)領(lǐng)域特別關(guān)注，也特別有興趣，通過(guò)這次調(diào)查得到了很好的體現(xiàn)。”吳玗蔚說(shuō)，同時(shí)他們發(fā)現(xiàn)在K12領(lǐng)域，投資人比較傾向于投資應(yīng)試剛需，而不完全是在素質(zhì)教育的方面。

吳玗蔚表示，他們看到投資人其實(shí)對(duì)自適應(yīng)學(xué)習(xí)和直播最有興趣。然而他們也發(fā)現(xiàn)了VC和教育公司有不一樣的偏好，VC機(jī)構(gòu)對(duì)于一對(duì)一直播更感興趣，教育上市公司對(duì)小班直播更感興趣。還有一個(gè)特別值得注意的地方，就是交互和游戲化，投資人認(rèn)為在最有前景的領(lǐng)域里面沒(méi)有提到交互和游戲化，但是投資人愿意對(duì)這樣的產(chǎn)品模式愿意提前布局。

所以投資人他們到底想投什么樣的項(xiàng)目呢？“我們可以看到，其實(shí)職業(yè)教育、K12教育是投資人最看好的投資人領(lǐng)域，我們同時(shí)也發(fā)現(xiàn)教育上市公司對(duì)比較少提及的企業(yè)內(nèi)訓(xùn)特別偏好。但是交互和游戲化其實(shí)也是投資人他們會(huì)特別愿意投資的產(chǎn)品模式?！眳谦]蔚說(shuō)。

那么現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)和投資人偏好到底是什么樣的關(guān)系？創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)上，未來(lái)工廠發(fā)現(xiàn)進(jìn)行數(shù)字教育內(nèi)容的天使輪教育特別多，而在投資人偏好，他們發(fā)現(xiàn)投資人習(xí)慣投資的也是ToB優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的項(xiàng)目。

“我們看到產(chǎn)品模式是數(shù)字化內(nèi)容和游戲?yàn)橹?，投資人偏好剛好落在交互和游戲上。因此我們可以知道，創(chuàng)業(yè)者跟投資人偏好是挺相近的?！皡谦]蔚說(shuō)。