芥末堆 天一 2016年5月29日

“只要把業(yè)績做上去了，資本市場自然會對你好的，其實這是一個謊言?！?a href="/O/47991" target="_blank" title="ATA" class="goOId">ATA Inc. 創(chuàng)始人馬肖風在5月28日的中國教育資本高峰論壇上感慨道。

作為在中美兩地上市的教育企業(yè)創(chuàng)始人，馬肖風分享了ATA Inc. (以下簡稱“ATA”) 的戰(zhàn)略布局以及自己關于資本與企業(yè)發(fā)展的經驗和觀點。

戰(zhàn)略：未來業(yè)務以大學為中心向兩側發(fā)展

目前，ATA和下屬全資子公司全美在線分別在納斯達克和新三板掛牌。馬肖風在介紹ATA新的發(fā)展戰(zhàn)略時講道，按照中國的證券市場規(guī)定這兩家公司不可以進行同業(yè)競爭，所以在ATA的戰(zhàn)略中ATA和全美在線分別以大學為中心向兩側發(fā)展。其中全美在線以求職為節(jié)點，希望能夠為所有的大學生建立他們個人的數據庫，利用他們個人的數據庫和崗位的數據庫在后臺做精準的匹配，同時在這個過程當中向學生提供培訓，來獲取他們的學習行為數據和能力數據。

而關于在美國納斯達克掛牌的ATA，馬肖風表示將在K12領域做更多的發(fā)展，其重點也就是以升學服務為節(jié)點，順應整個高考和中考的改革。ATA期望能夠為更多的學生提供日常的學業(yè)評價，提供綜合素養(yǎng)的評價和潛能的評價，幫助他們在學校里面取得好的學習成績，在他們以后的升學和自主招生領域提供服務，在這些過程當中ATA會涉及到所謂的個性化學習。

投資：圍繞數據入口與數據變現

對于ATA的投資邏輯，馬肖風表示，ATA將透過多年積累的評價優(yōu)勢，在K12、高校、留學、求職以及職業(yè)發(fā)展等領域做一些和自己能力相關的投資和延展。比如在K12領域ATA會著重學生的學業(yè)和潛能的評價分析；高校領域則主要是學科素養(yǎng)的能力和分析；職業(yè)求職領域將圍繞著能力和素養(yǎng)；而職業(yè)發(fā)展領域更側重每個人的經驗和能力。

“其實在這五個領域當中，大部分都是圍繞個人的服務，如何對一個人能夠做更精準的評價，如何能夠通過他的能力數據和行為數據來更精準的勾畫出一個人，能夠在他的學習和職業(yè)生涯發(fā)展過程當中服務以及提高他的效率和效果。數據入口或是數據變現，每一個細分領域的每一個機構，ATA都可能會有興趣?！瘪R肖風如是說。

透過上面一系列的布局，馬肖風希望能夠構建這樣一個才智發(fā)展圖譜，能夠讓人們更加便捷的匹配學習路徑和工作崗位。ATA會以如何最佳地利用數據作為發(fā)展重點，而全美在線則會以匹配最佳的工作崗位作為重點，這就是ATA未來5-10年需要做的事情。

感慨：經歷了沒有作為的八年

“上市以后不懂，也沒有跟資本有更多的聯系，也沒做過第二次增發(fā)，也沒去講故事，那個時候說只要把業(yè)績做上去了，資本市場自然會對你好的，其實這是一個謊言。”馬肖風說，ATA在2008年納斯達克上市，那時也就1億人民幣左右的營業(yè)額，但隨后停掉了一個占ATA收入60%的業(yè)務，因為這個業(yè)務是向更多的大學開展IT課程專業(yè)，ATA覺得辦學不是我們的專長，應該專心做評價。隨后，考試業(yè)務取得10多倍的增長，從3,000萬人民幣做到了4億多人民幣。

“但是我們從來沒從這個角度跟投資人們講，所以我們在納斯達克越來越邊緣化了”，馬肖風感慨稱，這不是市場不理解公司，而確實是公司沒有注重這個市場而導致的結果，也影響到了ATA的市值，因為投資人覺得你的股票不會賺錢。

馬肖風稱，企業(yè)到一定階段不能只靠業(yè)務本身的驅動，假如企業(yè)沒有一個很好的戰(zhàn)略規(guī)劃，或者業(yè)務到不了10億或是100億這個量級，那么企業(yè)在資本市場上就缺乏影響力，并且會越來越被資本市場所遺忘，留下的只是剛上市時的興奮而已。

“我們在美國上市以后的八年是我們根本沒有作為的八年，假如不讓投資人了解你公司的發(fā)展是什么，我覺得對投資人也是不公平的?！瘪R肖風稱，教育類企業(yè)在資本的市場上展現自己很重要，讓資本越來越多的理解教育類企業(yè)，市場就會給其一個更正向的反饋。