（本文根據(jù)李豐演講整理，略有刪減和修改）

考評企業(yè)的新的主要價值觀點

2010年前的互聯(lián)網(wǎng)和之后的互聯(lián)網(wǎng)有什么區(qū)別？

2010年之前的互聯(lián)網(wǎng)按順序發(fā)展并驗證成功的商業(yè)模式大概有這樣幾種：垂直門戶，即時通訊和在線視頻等。2010年之后按順序發(fā)生了O2O，交易平臺。2010年之前叫垂直于商業(yè)模式的閉環(huán)模式。虛擬經(jīng)濟的閉環(huán)的好處在于它首先說起來非常美好，沒有人有牽制競爭的優(yōu)勢，第二就是聽起來它是非常輕的模式。第三是在于因為沒有牽制競爭，它的成長速度也可能很快。而相比較而言，2010年之后發(fā)生的商業(yè)模式，都經(jīng)歷了巨大的淘汰率。從簡單抽象的角度看，過去幾波比較大的風潮如電子商務，O2O等，都正在驗證過程當中?？傮w上講，2010年之后和2010年之前商業(yè)模式最大的區(qū)別是核心的變化。2010年后核心的企業(yè)價值是提升線下對應商業(yè)行業(yè)的效率的。

該不該學習京東模式？

比較的前提就是剛才所說的，看這個企業(yè)對線下你所對應的實體經(jīng)濟中所提升的效率和輸入的價值是否夠高。

從這個角度上看，在美國的電子商務市場有一個特殊現(xiàn)象。除了跟淘寶早期一樣做C2C信息撮合的平臺之外，在美國隨便去數(shù)前十名，前十五名，前若干名當中，只有一個亞馬遜是電子商務，其余全是線下。站在這個比較前提下，如果線下行業(yè)已經(jīng)充分競爭而且成熟市場化，提升效率的前提就是加了線上后要比原來線下最好的更好。而從看美國零售行業(yè)的渠道和品牌下沉度可以知道。美國的零售領域已經(jīng)過了那個激烈競爭的階段，成熟了很多年。所以線上面臨的問題就是，線下每一個垂直領域的佼佼者，他已經(jīng)把這個領域的效率做的非常高。如果你想革新這件事，加了互聯(lián)網(wǎng)之后，要比他原來做的還好。難度就是非常大的。

而相比較而言，中國的零售行業(yè)比較特殊，雖然經(jīng)歷過激烈競爭，但是發(fā)展時間仍然較短。而京東對這個行業(yè)做出了很大的貢獻。在經(jīng)濟方面，2008年中國零售行業(yè)和商品流通領域發(fā)展狀況較差，因此整個社會在那個時候花五毛錢建基礎設施這一層，而京東花一塊錢做這件事，顯然體驗就會是好的，但是抽象看整個事情，他提高了商品流通環(huán)節(jié)的效率，提高經(jīng)濟效率，解決對應的零售領域的效率問題這件事就是京東足夠大的企業(yè)價值。

而現(xiàn)在我們的社會又發(fā)生了很多變化，之后的六年當中由于中國人均消費水平的提升和電子商務的刺激，作為基礎設施的流通領域發(fā)展加速，在社會如此的發(fā)展下，同樣的情況下，基礎設施原來花一塊錢，你得花十塊錢，全社會加起來。對這個部分的提升效率的空間就被慢慢的摸平了，除非由企業(yè)不停的往前做一些新的事情，始終提高整個環(huán)節(jié)的效率問題，來建立最終的企業(yè)價值。

衡量標準在教育行業(yè)是否同樣適用？

教育行業(yè)在中國市場化22年，已經(jīng)形成了一些市場化和競爭的規(guī)律。但最后考核企業(yè)的核心指標在這個前提下還是是否跟原來最好的那些相比，企業(yè)提升了原來的效率或向產(chǎn)業(yè)中輸入足夠多的價值。拿標桿型教育企業(yè)舉例子，在23年前教育被市場化的時候出現(xiàn)一個情況，由于人口總量和人口基數(shù)的問題，中國教育資源是遠遠不夠的。如果把需要教育叫需求，把提供教育叫供應，變成市場化的市場。這個市場最大的矛盾就是供應端不夠。 那個時候市場有兩種模式，一是像新東方和學而思這種模式，自己培養(yǎng)老師。二是向其他機構一樣，請當?shù)刂麑W校的著名老師，來自己的培訓機構授課。從中長期的角度來看，第一種無疑是更好的選擇。在當時的市場最正確的事情是提供有質量的供應端，于是，用市場化的定價方式讓以前不會當老師的人當老師才是從根本上解決社會矛盾。從我們現(xiàn)在的終局來看，我們也很好推斷，堅持原來供給端的老師的培訓機構到今天基本都沒有做大。做企業(yè)的人必須思考是否做了社會最需要的事情，是否輸入了真的價值。在挑選賽道的時候，大多數(shù)人都是通過商業(yè)直覺，而不一定是宏觀判斷，其實你應該用宏觀的角度向終局看。

中國社會和經(jīng)濟面臨的巨大變化

增量市場變存量市場

中國到現(xiàn)在，能看到的經(jīng)濟和商業(yè)模式以及創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的機會是非常兩面性的。我認為中國最大的變化是在2012年、2013年。這個階段以前幾乎所有行業(yè)的增長動力都是來自于用戶的大量的數(shù)量造成的。簡單來說，增量和存量的概念就是小學數(shù)學題，增量的過程就是只在乎進水，不在乎出水。中國每一年都經(jīng)歷較快發(fā)展的網(wǎng)民的增加，長時間的增量發(fā)展過程當中造成了這樣幾個現(xiàn)象，第一就是典型的資源依賴型，就是誰抓到了那塊東西基本上誰就嬴了。第二件事就是典型商業(yè)模式創(chuàng)新，原因是誰只要找到一個辦法先觸達用戶就可以，原因在于因為新用戶大量涌入，先觸達用戶的人只要在后面有東西基本就鎖定了定局。

導致中國的還有另外幾個現(xiàn)象，首先就是投資，還有中國的政商關系。原因在于在一個增量經(jīng)濟，也就是資源型經(jīng)濟的過程當中分配資源非常容易成為最大的權利，而獲取資源是最大的商業(yè)機會。不管獲取資源的方式是透過獲取資源本身過渡的擴張，還是通過政商關系，還是通過純商業(yè)模式的創(chuàng)新。2012年和2013年之后，今年開始由于人口統(tǒng)計學的因素，勞動力總量減少，所有這些因素以及包括所謂經(jīng)濟進了新常態(tài)。這件事情包括互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)，這些因素在同一個時間點起作用，把中國碰入存量經(jīng)濟里。存量經(jīng)濟聽起來比較容易，進水的水龍頭變得很小，出水變得很重要，誰能把出水的看好誰在以后的競爭中就會越來越重要。

所以總結來看，以前的資源依賴型和創(chuàng)新性都不那么好用了，宏觀上來說，新興產(chǎn)業(yè)要有很大的調整。我們要進入一個價值競爭的過程，以前習慣依賴賺錢的方法不一定好用。無論商業(yè)模式創(chuàng)新，資源依賴還是政商關系，本質上用了很長時間的增長習慣性的商業(yè)模式在定式里成為習慣，開始變得非常不好用。對于很多成功企業(yè)家來說，會經(jīng)歷很大的痛苦。就好比一個學生擁有一套學習方法，小學，初中，高中，大學一直都考第一名。可是到念研究生的時候，這個學習方法不靈了，所以會產(chǎn)生厭學厭世的觀點。

存量市場中，成熟消費者比例上升

成熟消費者就是比如說在6年以前人們很難評價什么是好的智能手機，但今天所有人都可以做出這個評價。產(chǎn)品型企業(yè)的典型就是通常分為兩個導向，第一是產(chǎn)品導向，第二是CEO是產(chǎn)品經(jīng)理導向的。這一類企業(yè)通常不是用戶端創(chuàng)新的，而通常最后在消費品市場卻是最好的公司。市場行為公司的特征也很明顯，典型特點就是營銷手段和模式創(chuàng)新，用不同的方式觸達消費者。拿留學市場舉例，2003-2006年是留學市場非美國家快速開放的市場，它的第一特點就是增量，用戶水平也比較平均，所以在那個階段難以通過產(chǎn)品取得最后勝利。但是現(xiàn)在所有的領域，消費者領域，最后都是產(chǎn)品型公司的原因就是不管經(jīng)歷多長時間，消費者市場一定會供不應求，當一個存量的用戶市場占比非常高的時候，意味著成熟的用戶占比也越來越高，新企業(yè)的機會就是這些人還沒有建立起來足夠好的判斷方法和判斷標準的時候，所以說誰先抓住和影響了他們，基本上誰就嬴了。我們看這些教育機構，好的教育機構原則上都是能培養(yǎng)好學校的好學生。能夠讓這些人來上課是最難的事，因為他們本身對產(chǎn)品質量和產(chǎn)品特性的辨識度應該是最高的，這可能是這些人很難伺候的原因。如果是典型的一對一學校，永遠有市場，永遠能賺錢，但是不幸的是他們不是業(yè)界領袖。

同時，私認為比較小年齡的幼教市場是很不容易做成很大的單個機構，即使是成熟市場也很難形成意見一致。首先因為四五歲以前孩子變化太多。另外一個問題是即使大家都是存量用戶，也很難做業(yè)界領袖。教育行業(yè)和醫(yī)療行業(yè)最值錢的就是品牌。即使進行大范圍的擴張，如果很早就建立了好的品牌，品牌的稀釋度也會遠低于別的行業(yè)。而想要做好的教育品牌，首先要區(qū)別開來有有美譽度的品牌和有知名度的品牌。差別是通過影響力建立的，幾乎在每一個領域都是如此，只不過在教育里面比較特殊。

在這樣的變化下，企業(yè)家面臨巨大的調整

重新判斷問題：任何創(chuàng)新的本質都要看是否為行業(yè)輸入價值

作為投資人，我們原來最青睞的是商業(yè)模式創(chuàng)新，因為看上去又快又大又好，但這在新的經(jīng)濟環(huán)境和用戶增長情況下會變得非常稀缺。所以我們還是要回到價值增長，調整的方式就是最早的命題。無論任何創(chuàng)新的本質都是要看你在這個行業(yè)中是否輸入價值和效果,這是對中國最大的事。

拿互聯(lián)網(wǎng)手機品牌和華為進行比較，當增量經(jīng)濟不好使的時候，最終都會回到價值問題?；ヂ?lián)網(wǎng)手機品牌手機走到了增量經(jīng)濟不好用的時候。華為在這個節(jié)點被推上前臺因為他現(xiàn)在做事情的方式被認可。同樣的道理，百度做到今天他的方式開始變得不認可。你到底在你所相關的產(chǎn)業(yè)鏈里面是舊的價值還是壓榨的價值，這是在現(xiàn)在經(jīng)濟循環(huán)和現(xiàn)在的市場環(huán)境當中最大的因素差距。我們太過習慣今天起來明天就能贏的事，習慣于最好通過簡單的模式創(chuàng)新就一定能解決一個巨大的市場問題。但是現(xiàn)在我們要重新判斷問題。

重新調整心態(tài)：用宏觀的角度看市場

在中國現(xiàn)在的經(jīng)濟市場狀況和社會發(fā)展的過程當中，做一個什么樣的企業(yè)，選一個什么樣的模式是一個巨大的心態(tài)上的調整。看清楚什么東西對你可能長期有用，短期不一定有用，看清楚中國最大的機會在什么地方。沒有個人的企業(yè)只有實干的企業(yè)，你能做成多大的事情是因為你做了在時代正確的事情。

即便企業(yè)領導人有真本事，不管是處于初心，視野還是戰(zhàn)略，最好的企業(yè)還是會永遠先做終局判斷，以終局作為目標來執(zhí)行所有過程。而這對于教育，醫(yī)療和金融這樣的社會基礎服務來講，尤其困難。盡管有許多人能夠看到那個終局，但是99.99%的人沒有足夠的意愿和強烈的信心去做現(xiàn)在看起來不合理，但是三五年之后將會發(fā)生的事情。只有極少數(shù)的人愿意做這樣的事情。這就是看到終局和相信終局的差別。所謂終局其實都是非常簡單的事情，只是湊巧結合了一些當前的情況，使得很多人都可以聽得懂，但無法持續(xù)相信這個道理。只有再誘惑和壓力下愿意繼續(xù)堅持，才是真正的相信終局，做終局的判斷。

重新解決問題：去產(chǎn)能、去杠桿和刺激經(jīng)濟

這三個問題每兩兩之間有一點小的矛盾，去杠桿的意思是要降低企業(yè)的負債，刺激經(jīng)濟的方法是要讓系統(tǒng)當中注入流動性，就是錢要下去，想讓錢下去又不能讓企業(yè)借錢，去產(chǎn)能也是一樣的問題，去產(chǎn)能刺激經(jīng)濟是讓錢下去，還不能讓大家都拿到錢。這三件事情兩兩之間有點共識。而最終的結論就是，這一輪中國解決問題的幾乎是唯一的方法，叫做只能是透過向對實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈能夠提高效率和價值的商業(yè)模式，通過直接融資的形式注入更多資金。

重新調整企業(yè)：解決真正意義上的經(jīng)濟價值和效率

對于很多人來講，最典型的解決真正意義上經(jīng)濟價值和效率的方法就是消費者升級，重做品牌，要不然就是重做技術，重做技術的概念就是華為，在產(chǎn)業(yè)鏈當中投入價值和增值，從一個月以前主席開始拼命說科技轉化生產(chǎn)力是中國這一輪經(jīng)濟調整當中最重要的事情，希望通過這樣的方式在中長期使我們實體經(jīng)濟增加效率和效益。還有另外半條路叫簡約增效，就是用信息管理的方式，進行簡約增效。

而在線教育服務企業(yè)基本上都在重做服務，因為移動支付的習慣，小額支付習慣的培養(yǎng)等，今年開始對于所謂偏嚴肅的服務，甚至包括內容本身，用戶的習慣都漲的比較快。以前在線是賺不到錢的，而以后在線卻是可以賺到錢的。

總的來說，大概在中國的經(jīng)濟周期當中面臨這樣幾件事，第一是理論上從所有的宏觀因素來看無論如何中國都要大幅度增加股權投資的系統(tǒng)和總量，在人民幣這一側，對應而言資本市場會變得非常與今天不一樣。第二就是現(xiàn)在這些事正在發(fā)生，中國的金融系統(tǒng)需要多運作一下，使得這件事更好，這是一個循序漸進的過程。再往后只有上述那三個方法能最終解決這一輪經(jīng)濟調整的需求。

中國大環(huán)境大概正處在這樣的特殊節(jié)點上。這對你來講的好處就是你是創(chuàng)業(yè)者，你們面臨的狀況就是中國股權融資的環(huán)境和資本市場這兩件事在一個經(jīng)濟周期會變得不是特別好，或者泡沫化。這對需要資本的你來講肯定是個好消息，但對我們投資人來講肯定是壞消息。

本文轉載自“EdStars未來學堂”，微信號edstars。