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芥末堆文，民辦教育機(jī)構(gòu)近期赴港上市熱情不減，近日，中國新大學(xué)集團(tuán)向港交所提交了上市申請，擬登陸主板，成為又一家期望獲得資本助力的民辦教育機(jī)構(gòu)。

據(jù)其招股書披露，新大學(xué)集團(tuán)經(jīng)營云南學(xué)校（云南工商學(xué)院）及貴州學(xué)校（貴州工商職業(yè)學(xué)院）兩所學(xué)校，截至今年6月底，這兩所學(xué)校分別有學(xué)生17965名、11751名。截至2016年8月30日，新大學(xué)集團(tuán)共有1500名全職及兼職教師。

已有2所學(xué)校，計(jì)劃擴(kuò)張多所

云南學(xué)校是提供大學(xué)本科教育和專科教育的大學(xué)。目前學(xué)校設(shè)有6所二級(jí)學(xué)院提供50余個(gè)專業(yè)（包括24個(gè)本科專業(yè)及28個(gè)?？茖I(yè)），同時(shí)，云南學(xué)院為優(yōu)秀生設(shè)立卓越學(xué)院提供學(xué)徒式培訓(xùn)，以及建立繼續(xù)教育學(xué)院組織?？茖W(xué)生參與本科考試和其他所需考試。目前學(xué)校的學(xué)費(fèi)為本科每學(xué)年5000至20000元，?？?1000至13000元。

貴州學(xué)校是提供?？平逃拇髮W(xué)，其設(shè)有6所二級(jí)學(xué)院提供30個(gè)專業(yè)，除了卓遠(yuǎn)學(xué)院和繼續(xù)教育學(xué)院，貴州學(xué)校建立基礎(chǔ)教育學(xué)院教授學(xué)生計(jì)算機(jī)，大學(xué)英語及實(shí)用寫作等基礎(chǔ)課程。目前學(xué)校的學(xué)費(fèi)為8000至8800元，又因?yàn)閮伤鶎W(xué)校均是寄宿學(xué)校，所以每年還要收取750至1200元不等的住宿費(fèi)，此外還有課本費(fèi)、考試費(fèi)等。

據(jù)公開資料顯示，兩所學(xué)校的退學(xué)人數(shù)在2015-2016學(xué)年共計(jì)292人，比上一學(xué)年減少48人。

為了支撐起資本想象空間，新大學(xué)集團(tuán)在計(jì)劃建校版圖。據(jù)公開資料顯示，該公司目前正在華中、東北和西北三地布局三所高校。其中，東北地區(qū)計(jì)劃收購哈爾濱華德學(xué)院，新大學(xué)集團(tuán)間接持股73.91%，華中地區(qū)計(jì)劃成立湖北民族學(xué)院科技學(xué)院，新大學(xué)集團(tuán)間接持股68%，目前兩所學(xué)校都在就接轉(zhuǎn)學(xué)校舉辦權(quán)向教育部申請批準(zhǔn)。

西北地區(qū)計(jì)劃在甘肅蘭州市成立西北學(xué)校，其已獲得甘肅省教育廳批準(zhǔn)并支付500萬元作為成立西北學(xué)校的擔(dān)保，學(xué)校預(yù)計(jì)明年成立。

此外，新大學(xué)集團(tuán)還計(jì)劃在美國加利福利亞州成立高等教育機(jī)構(gòu)，申請已提交當(dāng)?shù)卣块T，預(yù)計(jì)需要一年時(shí)間才能獲得審批結(jié)果。

學(xué)費(fèi)收入占九成，盈利能力持續(xù)增長

目前，新大學(xué)集團(tuán)的主要收入九成來自學(xué)費(fèi)，招股書顯示，新大學(xué)集團(tuán)的業(yè)績增長穩(wěn)定，來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的收入由2013年的1.39億元增長至2014年的2.07億元，再增長至2015年的2.74億元，復(fù)合年增長率為40.5%。

凈利潤方面，學(xué)校由2013年的5010萬元增長至7870萬元，再增長至1.04億元，復(fù)合年增長率為44.3%。學(xué)生人數(shù)也有所增長，由2013年6月底的11961名增長至今年6月底的29716名，并進(jìn)一步增加至截至今年9月6日的33733名。

今年6月，中國平安通過旗下公司以2億元認(rèn)購了新大學(xué)15.5%的股份；7月，建設(shè)銀行通過子公司以1.5億元認(rèn)購新大學(xué)集團(tuán)9.15%股份。

收入穩(wěn)步增長的背后，新大學(xué)集團(tuán)也面臨著危機(jī)。由于國內(nèi)對(duì)外商在教育領(lǐng)域的投資有所限制，新大學(xué)集團(tuán)采用了“VIE架構(gòu)”運(yùn)營模式，即在大陸注冊公司處理學(xué)校的建立及運(yùn)營，然后向境外注冊公司支付技術(shù)服務(wù)及管理咨詢服務(wù)費(fèi)，雙方簽訂結(jié)構(gòu)性合約，從而將學(xué)費(fèi)轉(zhuǎn)變成營業(yè)收入。

國家相關(guān)部門對(duì)VIE結(jié)構(gòu)采取默許的態(tài)度，目前并沒有實(shí)質(zhì)的可操作的明文規(guī)定。一旦國家相關(guān)部委出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)定，可能會(huì)對(duì)采取VIE結(jié)構(gòu)的公司造成影響。

有分析稱，如果做最壞的打算，新大學(xué)集團(tuán)旗下的境內(nèi)公司可能面臨著吊銷執(zhí)照、限制或禁止關(guān)聯(lián)交易、罰款、重組以及資金凍結(jié)等多項(xiàng)處罰措施，由此將給新大學(xué)集團(tuán)的股東帶來嚴(yán)重?fù)p失。