圖片來源：pixabay

芥末堆文，民辦教育機構近期赴港上市熱情不減，近日，中國新大學集團向港交所提交了上市申請，擬登陸主板，成為又一家期望獲得資本助力的民辦教育機構。

據其招股書披露，新大學集團經營云南學校（云南工商學院）及貴州學校（貴州工商職業(yè)學院）兩所學校，截至今年6月底，這兩所學校分別有學生17965名、11751名。截至2016年8月30日，新大學集團共有1500名全職及兼職教師。

已有2所學校，計劃擴張多所

云南學校是提供大學本科教育和?？平逃拇髮W。目前學校設有6所二級學院提供50余個專業(yè)（包括24個本科專業(yè)及28個?？茖I(yè)），同時，云南學院為優(yōu)秀生設立卓越學院提供學徒式培訓，以及建立繼續(xù)教育學院組織?？茖W生參與本科考試和其他所需考試。目前學校的學費為本科每學年5000至20000元，?？?1000至13000元。

貴州學校是提供專科教育的大學，其設有6所二級學院提供30個專業(yè)，除了卓遠學院和繼續(xù)教育學院，貴州學校建立基礎教育學院教授學生計算機，大學英語及實用寫作等基礎課程。目前學校的學費為8000至8800元，又因為兩所學校均是寄宿學校，所以每年還要收取750至1200元不等的住宿費，此外還有課本費、考試費等。

據公開資料顯示，兩所學校的退學人數在2015-2016學年共計292人，比上一學年減少48人。

為了支撐起資本想象空間，新大學集團在計劃建校版圖。據公開資料顯示，該公司目前正在華中、東北和西北三地布局三所高校。其中，東北地區(qū)計劃收購哈爾濱華德學院，新大學集團間接持股73.91%，華中地區(qū)計劃成立湖北民族學院科技學院，新大學集團間接持股68%，目前兩所學校都在就接轉學校舉辦權向教育部申請批準。

西北地區(qū)計劃在甘肅蘭州市成立西北學校，其已獲得甘肅省教育廳批準并支付500萬元作為成立西北學校的擔保，學校預計明年成立。

此外，新大學集團還計劃在美國加利福利亞州成立高等教育機構，申請已提交當地政府部門，預計需要一年時間才能獲得審批結果。

學費收入占九成，盈利能力持續(xù)增長

目前，新大學集團的主要收入九成來自學費，招股書顯示，新大學集團的業(yè)績增長穩(wěn)定，來自持續(xù)經營業(yè)務的收入由2013年的1.39億元增長至2014年的2.07億元，再增長至2015年的2.74億元，復合年增長率為40.5%。

凈利潤方面，學校由2013年的5010萬元增長至7870萬元，再增長至1.04億元，復合年增長率為44.3%。學生人數也有所增長，由2013年6月底的11961名增長至今年6月底的29716名，并進一步增加至截至今年9月6日的33733名。

今年6月，中國平安通過旗下公司以2億元認購了新大學15.5%的股份；7月，建設銀行通過子公司以1.5億元認購新大學集團9.15%股份。

收入穩(wěn)步增長的背后，新大學集團也面臨著危機。由于國內對外商在教育領域的投資有所限制，新大學集團采用了“VIE架構”運營模式，即在大陸注冊公司處理學校的建立及運營，然后向境外注冊公司支付技術服務及管理咨詢服務費，雙方簽訂結構性合約，從而將學費轉變成營業(yè)收入。

國家相關部門對VIE結構采取默許的態(tài)度，目前并沒有實質的可操作的明文規(guī)定。一旦國家相關部委出臺相應的規(guī)定，可能會對采取VIE結構的公司造成影響。

有分析稱，如果做最壞的打算，新大學集團旗下的境內公司可能面臨著吊銷執(zhí)照、限制或禁止關聯交易、罰款、重組以及資金凍結等多項處罰措施，由此將給新大學集團的股東帶來嚴重損失。