這個(gè)冬天可能有點(diǎn)冷。

2016年1~8月中國(guó)企業(yè)海內(nèi)外IPO融資總額同比下降了86%；而一級(jí)市場(chǎng)2016Q3融資總額也比高峰期下降了66%。這些數(shù)據(jù)就像氣溫變化一樣明顯。

本周的懶人星期六，就讓我們先來(lái)從數(shù)據(jù)層面看下天天掛在嘴邊的“資本寒冬”是如何體現(xiàn)的吧……

>>資本寒冬下的融資之道：高筑墻、廣積糧、緩稱王

事實(shí)上，我們認(rèn)為這次資本寒冬早就該來(lái)了，雖然聽(tīng)起來(lái)不太舒服，但這就是事實(shí)。我們認(rèn)為，三個(gè)方面的紅利消失推動(dòng)著市場(chǎng)快速下行，分別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利消失、人口增長(zhǎng)紅利消失、二級(jí)市場(chǎng)成長(zhǎng)紅利消失。 

資金涌向安全邊際較高的項(xiàng)目，馬太效應(yīng)明顯, 為什么資本市場(chǎng)看起來(lái)大單仍然層出不窮，但是多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)際感受的融資卻越來(lái)越難。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的馬太效應(yīng)已經(jīng)凸顯，資金大餅本身就在變小，還被幾個(gè)不怕吃撐的飽漢先拿走分掉好大一塊，剩給咱們兄弟們的就可想而知了。

創(chuàng)業(yè)路上融資不能輕視，但是也不能看得過(guò)重，其實(shí)這個(gè)問(wèn)題就和創(chuàng)業(yè)過(guò)程中千百個(gè)其他問(wèn)題一樣，需要面對(duì)和解決，相比資本寒冬，我們更應(yīng)該花心思在產(chǎn)品，技術(shù)，市場(chǎng)和用戶身上。

問(wèn)題和質(zhì)疑總是會(huì)從四面八方來(lái)，而創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)資源和精力有限，無(wú)法去解答每一個(gè)問(wèn)題，我們能做的就是集中精力做好一個(gè)方向，那就是朝著自己認(rèn)同的方向，用心做用戶喜歡的好產(chǎn)品。

>>46家A股公司涉足職業(yè)教育，資產(chǎn)證券化是職教發(fā)展的通路嗎？

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國(guó)教育行業(yè)資產(chǎn)證券化水平僅為4.3%?！睹褶k教育促進(jìn)法》一旦通過(guò)，將掃清教育資產(chǎn)證券化的法律障礙，行業(yè)資產(chǎn)證券化水平有望加速提升。不過(guò)筆者一向認(rèn)為，行業(yè)優(yōu)質(zhì)是因，資本投入是果，政策紅利只是催化劑。政策紅利并不是促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)推動(dòng)力。在政策未落地之前，資本對(duì)于教育行業(yè)的投入一直在持續(xù)并逐漸增加，預(yù)計(jì)到2017年將達(dá)到近9萬(wàn)億，十年CAGR16.3%。

而職業(yè)教育領(lǐng)域一直是教育資產(chǎn)證券化洼地，企業(yè)并購(gòu)和教育概念股是主要誘因。拋開(kāi)新三板（主要是教育資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊，暫不具代表性）不說(shuō)，單純從A股這個(gè)主流資本市場(chǎng)上分析，以教育為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展方向，或者帶有教育概念性的在A股已超過(guò)60家。而這60家中，涉職業(yè)教育的就有46家，高達(dá)77%的比例。相信未來(lái)3-5年，將是職業(yè)教育資產(chǎn)證券化的高峰階段。

>>邢帥：如何打造網(wǎng)紅老師

眾所周知，“網(wǎng)紅”并不是教育行業(yè)的新生事物。與娛樂(lè)圈不同，在教育界，只要很多人為了學(xué)習(xí)某個(gè)課程、技能而集合起來(lái)，就具備打造網(wǎng)紅的可能。

早在2008年，QQ群已經(jīng)成為粗暴有效地聚合人群的手段，也是我最早起家的方式。當(dāng)時(shí)我看到淘寶美工的發(fā)展趨勢(shì)，就開(kāi)設(shè)了 Photoshop 培訓(xùn)。

大家來(lái)聽(tīng)課是被結(jié)果吸引的，哪怕是一種心理的安慰和滿足。但過(guò)去的學(xué)習(xí)恰巧是給過(guò)程卻不給結(jié)果的。誰(shuí)能解決這個(gè)矛盾，誰(shuí)就能掙到錢(qián)。

于是我改變了思路，上完課再加一個(gè)段子，或者先講段子再講課。段子只是“作品”的一種，它能激發(fā)用戶學(xué)習(xí)的渴望，給人一個(gè)結(jié)果、讓受眾滿足，進(jìn)而有動(dòng)力把課聽(tīng)下去。

一個(gè)老師只要有一個(gè)成熟的“作品”，能引起一個(gè)群體的共鳴、解決群體的某種需求，再加上用心的包裝，老師就能成為網(wǎng)紅。

>>成也題庫(kù)，敗也題庫(kù)，題庫(kù)起家的菁優(yōu)網(wǎng)出路在何方？

菁優(yōu)教育2009年成立于深圳，是一家專(zhuān)注于K12的在線教育平臺(tái)，主要從事以智能題庫(kù)為核心的在線教育產(chǎn)品的研發(fā)、推廣和銷(xiāo)售，同時(shí)為傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)提供教育信息化技術(shù)支持。2016年1月29日掛牌新三板。

8月份，菁優(yōu)教育發(fā)布了2016年上半年報(bào)。報(bào)告顯示，菁優(yōu)教育2016年上半年?duì)I收440萬(wàn)元，同比減少14.42%。歸屬于公司股東的凈虧損為570.99萬(wàn)元，較去年同期增加15.75%。

根據(jù)對(duì)外披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，主營(yíng)收入為教育信息服務(wù)和渠道服務(wù)。其中，教育信息服務(wù)收入是375.47萬(wàn)元，占主營(yíng)收入約85%；渠道服務(wù)收入是65.08萬(wàn)元，占主營(yíng)收入約15%。營(yíng)業(yè)外收入主要是政府專(zhuān)利補(bǔ)貼的兩千元。

通過(guò)這組數(shù)據(jù)我們能發(fā)現(xiàn)，菁優(yōu)網(wǎng)在渠道合作方面干的都是一錘子買(mǎi)賣(mài)。產(chǎn)生這個(gè)問(wèn)題的根本原因在于：第三方公司通過(guò)與菁優(yōu)網(wǎng)合作，可以短期內(nèi)拿到大量的內(nèi)容資源；同時(shí)利用合作期間的時(shí)間差，建設(shè)自己的題庫(kù)資源，等到自己題庫(kù)完善時(shí)，便可以完全脫離菁優(yōu)網(wǎng)?！鞍鏅?quán)”這兩個(gè)字害苦了菁優(yōu)網(wǎng)。辛辛苦苦花了七八年好不容易形成的內(nèi)容壁壘，在短時(shí)間了就被打破。

成也題庫(kù)，敗也題庫(kù)；城里套路太深，我要回農(nóng)村。

>>靠著 IP 向上下游擴(kuò)展，奧飛動(dòng)漫的成長(zhǎng)之路

 從奧飛玩具更名奧飛動(dòng)漫，到現(xiàn)在的名字奧飛娛樂(lè)，奧飛其確立的以 IP 為中心的泛娛樂(lè)策略也逐漸廣為人知。 

去年 9 億元收購(gòu)有妖氣（二次元原創(chuàng)漫畫(huà)平臺(tái)），今年 4 月奧飛宣布擬募資不超過(guò) 45 億元，用于IP 資源建設(shè)和 IP 管理運(yùn)營(yíng)體系等項(xiàng)目。8 月與中文在線達(dá)成了 IP 共同開(kāi)發(fā)合作。 

大動(dòng)作不斷的奧飛在IP投入的決心不容小覷，并且努力拓展 K12 以上 的 IP。收購(gòu)擁有雛蜂、端腦、鎮(zhèn)魂街、十萬(wàn)個(gè)冷笑話等多個(gè)知名 IP 的有妖氣就是奧飛的一大舉措。

此外，與許多公司不同，奧飛的海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極其迅速。這與其國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。 除了借助海外發(fā)行渠道與建立海外子公司提升IP影響力，奧飛海外收入增長(zhǎng)的另一大因素在其加大了嬰童海外并購(gòu)的力度。 

2016 年 8 月，公司擬出資 1000 萬(wàn)元設(shè)立“廣州奧玩”，加速全國(guó)范圍內(nèi)玩具專(zhuān)營(yíng)門(mén)店拓展，拓寬公司 IP 衍生品端銷(xiāo)售渠道，尤其致力于二三線城市的覆蓋。未來(lái)在二三線城市渠道的滲透將會(huì)成為奧飛的重大壁壘。

布局青少年IP，布局海外市場(chǎng)，布局渠道建設(shè)，可以看到奧飛正逐漸完善自己作為國(guó)際化綜合型泛娛樂(lè)公司的各類(lèi)基礎(chǔ)建設(shè)。