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芥末堆 怡彭 2017 年 2 月 25 日

2 月 24 日，培生集團公布了其未經(jīng)審計的 2016 年年度報告。財報顯示，2016 年培生營收 45.52 億英鎊，同比減少 8% 。而更令國內(nèi)教育圈關(guān)注的是，培生在財報中宣布，將探索為華爾街英語尋找潛在的業(yè)務合作伙伴，以及出售環(huán)球教育的可能性。

同日，培生集團中國零售市場負責人柯大衛(wèi)（David Kedwards）在內(nèi)部郵件中確認了這一消息，并表示預計整個過程將持續(xù) 2017 年的大部分時間。對于出售的原因他解釋稱，環(huán)球教育的業(yè)務與目前培生的戰(zhàn)略方向不一致，不能與培生的核心業(yè)務一起帶來合力，產(chǎn)生規(guī)模效應。

甚至有媒體稱，不只環(huán)球教育，出售華爾街英語也將是培生中國在 2017 年的任務之一。目前，這一消息還未得到官方的確認。

環(huán)球教育（即環(huán)球雅思）是國內(nèi)知名的英語培訓機構(gòu)。2011 年，培生以 2.94 億美元的價格將其收購，與華爾街英語并列為培生在中國主要的英語培訓業(yè)務。在當時，有業(yè)內(nèi)人士認為，得到培生助力的環(huán)球教育將給新東方在留學考試領(lǐng)域帶來巨大的壓力。但在創(chuàng)始人張永琪之后，環(huán)球雅思經(jīng)歷了管理者的多次變更（黃嫻、蕭潔云、馮一意、Soo Kang），市場占有率也有所下降。

業(yè)績不佳、融合不順，無疑是培生放棄環(huán)球雅思的原因之一。但收入持續(xù)增長的華爾街英語也被卷入“交易流言”，就已不再是剝離不賺錢的資產(chǎn)那么簡單了。

在財報中，培生解釋了脫手 C 端零售業(yè)務的原因，并再次強調(diào)了其轉(zhuǎn)型的目標：數(shù)字化。

財報要點：數(shù)字和服務收入占比高達 68%

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對于 8% 的營收下滑，培生在財報中表示，其計算機化考試業(yè)務 VUE 、美國的虛擬在線學校項目和中國的華爾街英語均呈現(xiàn)了不錯的增長，但北美和英國的考試業(yè)務、以及北美 K12 和高等教育領(lǐng)域教材業(yè)務的顯著下降，抵消了其它業(yè)務的增長。

由于收入下降、員工激勵制度恢復以及其它操作原因，2016 年培生調(diào)整后的營業(yè)利潤為 6.35 億英鎊，與去年同期 7.23 億英鎊相比下降 12%。營業(yè)利潤的減少抵消掉了企鵝藍登書屋重組計劃節(jié)省的成本。但是，這一數(shù)字已經(jīng)略好于其上月對外公布的業(yè)績預報，在那份預報公布后，培生的股價下跌了近 30%。

而樂觀的部分則是，數(shù)字和服務收入占到了培生總收入的 68% （2015 年為 65%）。培生表示，其在簡化數(shù)字平臺以及關(guān)鍵數(shù)字產(chǎn)品上取得了很好的進展，

對于 2017 年，培生預計調(diào)整后的營業(yè)利潤將在 5.7 億至 6.30 億英鎊之間。從 2017 年初的交易狀況看，培生將因北美高等教育教材業(yè)務在上半年回歸正?；芤妫珌碜允袌龅膲毫赡軙绊懺擁棙I(yè)務在下半年的毛利。為此，培生正在加快其簡化產(chǎn)品技術(shù)平臺的進度，并追加 5000 萬英鎊投資用以增強教材及課件業(yè)務的服務能力。

簡化業(yè)務種類成為培生近期最重要的任務之一，例如，培生將賣掉繼金融時報和經(jīng)濟學人之后的又一“榮譽性資產(chǎn)”——企鵝圖書。2012 年，培生將企鵝書屋與貝塔斯曼旗下的蘭登書屋合并。而在一個月前，培生宣布將把其在企鵝蘭登書屋所占的 47% 股份售出。

培生現(xiàn)任 CEO 范岳涵（John Fallon）曾對媒體表示，出售培生的出版業(yè)務是為了 100% 專注于教育。但為了“簡化業(yè)務”的目標，許多不在未來計劃內(nèi)的教育業(yè)務也在被停止或售出。首先是學習管理系統(tǒng)，目前培生已經(jīng)正式宣布推出這一市場，包括 OpenClass、LearningStudio 在內(nèi)的產(chǎn)品都將在未來停止服務。培生高等教育技術(shù)產(chǎn)品部門的負責人巴恩斯（Curtiss Barnes）對媒體表示：“這意味著培生集團對管理軟件不太感興趣，培生將把資源都投入到對學生和教師有‘直接影響’的課程資源和其他產(chǎn)品中?！?/strong>

而接下來要被“開刀”的，就是中國的線下培訓業(yè)務了。對于環(huán)球教育的出售，財報給出的解釋是：培生希望專注于可擴展性更高的在線、虛擬和混合式學習服務。

業(yè)務狀況和業(yè)績表現(xiàn)都表明，巨頭培生的轉(zhuǎn)型并不容易。對此， CEO 范岳涵表示：“ 2016 年對培生是充滿挑戰(zhàn)的一年，但我們?nèi)匀皇侨虻慕逃I(lǐng)導者，具有強大的市場地位。我們的 2017 年重點是明確的，培生將加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，簡化投資組合和業(yè)務種類，更好地控制成本，將投資集中在擁有更多增長潛力的領(lǐng)域中去。”

各區(qū)域表現(xiàn)：在中國、巴西等市場收入增加 8%

由于教育的地域性特征，2016 年培生在不同區(qū)域有著完全不同的表現(xiàn)。

• 北美：高等教育教材業(yè)務下滑明顯

2016 年，培生在北美地區(qū)實現(xiàn)營收 29.81 億英鎊，同比增長 1 %；調(diào)整后運營利潤為 4.2 億英鎊，同比下降13%。北美地區(qū)的營收占培生總營收的 65%，是培生最重要的市場。但高等教育教材業(yè)務和學生評價業(yè)務的下降，抵消了其在專業(yè)認證、虛擬混合式學校以及在線項目管理（OPM）方面的增長。

• 核心區(qū)：運營利潤下降 51%

核心業(yè)務區(qū)包括英國、意大利和澳大利亞等國家，營收占培生總收入的 18%。2016 年，培生在核心業(yè)務區(qū)的營收為 8.03 億英鎊，同比下降 1%；調(diào)整后運營利潤 0.58 億英鎊，較去同期下降51%。

財報表示，核心區(qū)收入的下降與德國華爾街英語關(guān)閉，以及將部分業(yè)務轉(zhuǎn)至增長業(yè)務區(qū)有關(guān)。而在英國市場，高職課程注冊量和教材業(yè)務的下降影響了業(yè)績表現(xiàn)。在澳大利亞的英語測評業(yè)務和在英澳兩國的OPM服務均出現(xiàn)了明顯地增長，但其效果被英國市場的測評業(yè)務下降所抵消。

• 成長區(qū)：中國華爾街學員數(shù)增長 8%

成長業(yè)務區(qū)包括中國、巴西、印度、南美等國家，營收占培生總收入的 17%。2016 年，培生在成長業(yè)務區(qū)的營收為 7.68 億英鎊，同比增長 8%；調(diào)整后運營利潤 0.29 億英鎊。

受困于宏觀經(jīng)濟形勢，培生在巴西的英語培訓業(yè)務也出現(xiàn)了招生量下降的狀況。而在南非，學校教科書業(yè)務展現(xiàn)了強勁的增長。

而在中國，成人英語培訓和英語教材業(yè)務的增長被備考培訓的下降所抵消。2016 年，華爾街英語的學生數(shù)為 72500，增長 8%。再過去的一年內(nèi)，其在深圳新開設(shè)了一個企業(yè)培訓中心，并在北京和深圳分別增加了一個教學點。而在環(huán)球教育則更換了兩個城市的加盟商，高端小班課程比例的增加部分抵消了入學人數(shù)下降所帶來的影響。

培生的未來：追求可擴展、可復制的產(chǎn)品和服務

培生認為，作為全球性的教育公司，其擁有世界級的教育內(nèi)容與評測手段。面對目前的困難，培生給出的解法是將其原有的資源數(shù)字化，創(chuàng)造更多可擴展、可復制并能帶來收入的產(chǎn)品和服務。而這可能也是環(huán)球雅思不再能出現(xiàn)在培生未來規(guī)劃中的原因。

培生表示，其已在過去的四年中穩(wěn)步布局了大量數(shù)字產(chǎn)品和服務，包括：

• 自適應學習；
  

• 通過評估職業(yè)相關(guān)知識和技能，幫助學生將教育轉(zhuǎn)化為就業(yè)，為學校、大學和雇主提供質(zhì)量保證；

• 一個新的虛擬、混合式的學習平臺；
  

• 在線項目管理系統(tǒng)，已與多家大學達成合作；

而從培生發(fā)布的產(chǎn)品路線圖中可以看出，學習分析系統(tǒng)、自適應練習、認知顧問等產(chǎn)品都將很快面試。IBM 的超級認知計算機 Watson 則成了培生在技術(shù)上的主要伙伴。

從這一點來看，培生對環(huán)球教育“戰(zhàn)略方向不一致”的分手詞倒也并不算托詞。作為全球最大的教育集團，培生在互聯(lián)網(wǎng)時代的數(shù)字轉(zhuǎn)型并不容易，而收入下降、股價暴跌以及外界的唱衰，則是必須付出的代價。