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【芥末堆注】本文轉(zhuǎn)載自藍鯨教育，作者夏韜。

藍鯨教育 3 月 20 日文，新東方在線今日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告，該公司將于 3 月 21 日(明日)在新三板掛牌交易，證券簡稱：新東方網(wǎng)，證券代碼： 839896 ，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。至此，從 2016 年 7 月下旬即提交掛牌申請的新東方在線，終于在完成從新東方集團分拆后實現(xiàn)登陸國內(nèi)資本市場的回歸。

在新三板擴容、掛牌公司總量已破萬的今天，一家公司從掛牌申請獲得受理到獲準掛牌，掛牌備案文件無異議的一般在 2 到 3 個月(五十個工作日內(nèi))即可完成，而獲批后辦理完成全部股份的集中登記，直到正式掛牌前的籌備時間一般在 1 個月以內(nèi)，如下表所示：

急切掛牌者如近期的梓耕教育， 2 月 27 日掛牌獲批，便在 3 月 8 日正式掛牌，前后僅隔 9 天，可謂心急火燎。

新東方在線的掛牌申請于 2016 年 10 月 31 日獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)批準，在一腳跨進新三板大門后，直到今年 3 月 21 日才正式掛牌交易。歷經(jīng) 3 個月的備案受理時間，隨后又用了近 5 個月才正式在新三板掛牌交易，背后究竟有何玄機?

一張關(guān)鍵證書，引起股權(quán)變動、廣電審核

根由在新東方在線持有的編號為 0110531 的《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》上。

根據(jù)國家新聞出版廣電總局的規(guī)定，持有該證并有外資入股的企業(yè)，外資需要全部退出。因此新東方在線于 12 月 30 日發(fā)布公告稱，為符合相關(guān)監(jiān)管部門要求，該公司原先的 6 家股東中金公司、東方證券、廣發(fā)證券、華融證券、中信建投證券、平安證券已將其所持的新東方在線全部股份轉(zhuǎn)讓給新東方集團。其中，中金公司為新東方在線掛牌的主辦券商。

據(jù)悉，這些券商均為 2016 年 6 月新東方在線進行股改后的第三次增資里引入，當時發(fā)行共計100萬股，募集到 5288 萬元資金。

新東方在線 COO 潘欣對藍鯨教育說：“國家規(guī)定視聽許可證一直要求不能有外資股東，我們遵守廣電總局的規(guī)定，所以回收了 6 家券商的股份?！毙聳|方集團對新東方在線的持股比例從此前的 67.97 %升至 69.31 %。

此外，為符合國家新聞出版廣電總局對于新三板掛牌的規(guī)定，視聽許可證的持證機構(gòu)參與新三板，還應(yīng)當事先向所在地省級新聞出版廣電管理部門提出申請，經(jīng)省級新聞出版廣電管理部門審核報國家新聞出版廣電總局審批后，方可在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

據(jù)知情人士透露，新東方在線于今年 2 月中旬完成審批工作。至此，新東方掛牌前的前置要求全部實現(xiàn)，從而進入掛牌最后流程。

兩筆對外投資，完善掛牌前的業(yè)務(wù)版圖

今年從 2 月中旬至今，新東方在線還進行了兩次對外投資。

先是在 2 月 16 日，新東方在線宣布投資北京世紀云圖文化發(fā)展有限公司(以下簡稱“世紀云圖”)，正式進入國內(nèi)大學考試圖書類消費市場。盡管雙方未透露投資金額，但新東方在線試圖打通線上線下大學考試市場、完善其大學生備考生態(tài)鏈意圖十分明顯。

新東方在線 COO 潘欣向藍鯨教育表示，基于布局考研全科體系，需要匹配全科的圖書出版，因此新東方在線選擇了和專業(yè)做國內(nèi)考試圖書的世紀云圖合作，加強新東方的強項英語以外的學科優(yōu)勢。

隨后在 3 月 6 日，新東方在線在線攜手好未來、 ATA 三家教育行業(yè)巨頭首次聯(lián)手對外投資，宣布向翼鷗教育投資近億元，其中新東方在線領(lǐng)投 6260 萬元。新東方在線 CEO 孫暢表示，新東方在線與翼鷗教育的合作，不僅僅是資本層面的合作，更重要是在新的教育模式上一起努力，給行業(yè)趟出一條正確的路來。

新東方在線與通過與翼鷗教育的合作體現(xiàn)在東方優(yōu)播(北京東方優(yōu)播網(wǎng)絡(luò)科技有限公司)項目上，新東方在線的 K12 班課在線教學獲得良好效果。

新東方在線在宣布投資翼鷗教育的同時，還發(fā)布公告擬以 170 萬元的價格向關(guān)聯(lián)方天津前程翔宇科技合伙企業(yè)(有限合伙)出售其持有的東方優(yōu)播 17 %的股權(quán)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，新東方在線仍持有東方優(yōu)播 51 %的股權(quán)，前程翔宇持有其余的 49 %。公告稱，此次出售資產(chǎn)有利于激勵東方優(yōu)播核心骨干和合作方，有利于進一步促進東方優(yōu)播的未來發(fā)展。

此外，新東方在線近日還宣布與北京大學外國語學院達成合作，布局大學生及成人端英語分級閱讀市場，將其分級閱讀服務(wù)群體從早教、 K12 拓展至大學等多個年齡段，以完善其“多元引進、二次開發(fā)”的自有英語分級閱讀系統(tǒng)搭建。

無論是在內(nèi)容生態(tài)鏈上的完善，還是技術(shù)、模式上的創(chuàng)新進展，這些投入都將為新東方在線掛牌后的進一步發(fā)展打開格局，奠定基礎(chǔ)。

新三板掛牌后的新東方在線將有哪些布局?

在耗時 8 個月后，新東方在線正式掛牌新三板。而在籌劃掛牌新三板之前，新東方集團創(chuàng)始人俞敏洪對于回歸國內(nèi)資本市場做了更長時間的準備。 2006 年 9 月在紐交所上市的新東方集團，最早在 2014 年初就有媒體披露其已正式把線上業(yè)務(wù)進行了獨立分拆，隨后與騰訊展開在線業(yè)務(wù)的合作，加速培育、豐富新東方在線旗下產(chǎn)品線。

在正式申請掛牌的半年前，即 2016 年 1 月，新東方在線完成股改并引入騰訊的 3.2 億元戰(zhàn)略投資，又在當年的 6 月引入 8 家券商之后，申請掛牌新三板水到渠成。

對于掛牌新三板，新東方在線在更新后的公開轉(zhuǎn)讓說明書中還表示，針對資金不足的劣勢，該公司擬借助資本市場融資，滿足中國在線教育行業(yè)及自身更快更好增長的需求，并以在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌進行規(guī)范化運作為契機，希望在掛牌之后通過股份發(fā)行等方式籌集資金，用于研發(fā)、產(chǎn)品、市場、人才等多方面投入以實現(xiàn)更快更好發(fā)展。

對于未來的發(fā)展戰(zhàn)略，新東方在線稱，“基于數(shù)字教育內(nèi)容和在線學習工具開發(fā)、服務(wù)傳遞及平臺運營，圍繞細分目標用戶群的學習習慣和學習目的，新東方在線擬建立覆蓋學前兒童至職業(yè)人群全年齡段的多維多屏場景的在線教育生態(tài)系統(tǒng)?！逼浣粋€多月時間里的對外投資驗證了其公開轉(zhuǎn)讓說明書的規(guī)劃。

新東方在線以及新東方集團在教育行業(yè)征程，將從明日開始嶄新的一頁。