圖片來源：Pexels

曾通過上市公司并購方式打造A股B2 第一股，基金浮盈達(dá)650%的安賜資本，在短短4年之間，不僅投資微影時(shí)代、艾拉物聯(lián)、華強(qiáng)文化、旗計(jì)智能、帕拓遜科技等30余家行業(yè)龍頭公司，還主導(dǎo)參與跨境通、文投控股、華鵬飛、南洋股份、康耐特等10多家A股上市公司以及4家新三板企業(yè)的并購重組，其中康耐特于2014年跨界做職業(yè)教育。

此外，安賜資本還聯(lián)合太平投資控股有限公司、廣州市城發(fā)投資基金共同打造總規(guī)模500億元的首支國(guó)家級(jí)職業(yè)技能培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，將培育一批職業(yè)教育類上市平臺(tái)。

那么，這樣一家一直專注新興產(chǎn)業(yè)投資和并購的私募基金究竟是一家怎樣的的機(jī)構(gòu)呢？在教育行業(yè)又做了哪些布局呢？未來它會(huì)以何種方式攪動(dòng)資本市場(chǎng)呢？

每次出手都是大手筆，安賜如何玩轉(zhuǎn)文化傳媒產(chǎn)業(yè)？

去年，安賜資本作為并購的發(fā)起方與投資方，全程參與南洋股份(002212.SZ)57億收購天融信(834032.OC)100%股權(quán)的并購重組。一舉創(chuàng)下2016年A股公司并購新三板公司金額最大案。要知道，即使在2017年上半年，19 家教育板塊企業(yè)(不包括教育出版行業(yè))實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)總收入也才 118.93億元，教育業(yè)務(wù)共貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入也才 50.31 億元。

一樁收購案的資金竟然比整個(gè)教育上市企業(yè)半年總營(yíng)收的一半還多，足以說明安賜資本的資本運(yùn)作能力是多么強(qiáng)大。不僅如此，這項(xiàng)資金也占到了去年整個(gè)上市公司收購新三板公司總并購交易額的四分之一。

網(wǎng)上基本沒有關(guān)于安賜資本團(tuán)隊(duì)介紹的資料，但就是這樣一家神秘的資本機(jī)構(gòu)卻能在資本市場(chǎng)上長(zhǎng)袖善舞。根據(jù)唯一查到的資料和官網(wǎng)顯示，陳長(zhǎng)潔從事境內(nèi)外上市、并購、重組事務(wù)達(dá)14年，于2013年在廣州創(chuàng)立安賜資本。目前并購的業(yè)務(wù)類型主要是協(xié)助產(chǎn)業(yè)集團(tuán)打造上市平臺(tái)、幫助傳統(tǒng)行業(yè)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)新興行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)快速證券化。

(安賜資本投資A股上市企業(yè)一覽表)

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，安賜資本目前已投資項(xiàng)目達(dá)50個(gè)。投資輪次覆蓋了天使輪、A輪、B輪、C輪、定增等全鏈條，其中文化傳媒板塊金額最大的屬華強(qiáng)方持12.35億元的定增發(fā)行。藍(lán)鯨教育發(fā)現(xiàn)，安賜系偏重于成長(zhǎng)期和成熟期的項(xiàng)目，并且從2016年開始側(cè)重教育、健康、創(chuàng)新金融等行業(yè)。

安賜資本最早是在2015年通過投資微影時(shí)代介入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，具體是聯(lián)合文資華夏領(lǐng)投了微影時(shí)代的C輪融資，并成立了文資華夏安賜影視產(chǎn)業(yè)基金。如今的微影時(shí)代被傳出將與貓眼電影合并，成為中國(guó)最大的在線票務(wù)平臺(tái)。

安賜資本還于2015年10月對(duì)醫(yī)學(xué)慕課與醫(yī)學(xué)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)眾巢醫(yī)學(xué)增資入股，后者于2016年6月掛牌新三板。眾巢醫(yī)學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療信息咨詢及服務(wù)、在線醫(yī)學(xué)教育的研究及開發(fā)。此外，安賜資本還領(lǐng)投上海蘭渡文化傳播有限公司，蘭渡文化是一家專注于女性垂直領(lǐng)域的網(wǎng)生內(nèi)容公司。

“安賜資本擅長(zhǎng)于產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)并購，其投資目的就是為了尋找好標(biāo)的，然后通過自己的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資本化運(yùn)作。要么直接重組賣給上市公司，要么等著被收購。文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)不怎么受經(jīng)濟(jì)周期和宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的行業(yè)，所以安賜在上面押了重金。目前回報(bào)最大的應(yīng)該是微影時(shí)代，B輪時(shí)進(jìn)入之后，微影時(shí)代的C輪兩次融資總額達(dá)45億元，連萬達(dá)、騰訊都是其股東?！币幻治鰩煂?duì)藍(lán)鯨教育表示。

教育產(chǎn)業(yè)整合并購，安賜在A股玩出大動(dòng)作

提起安賜系在教育行業(yè)的并購布局，首先要提的必定是去年9月參與的*ST愛富(600636.SH)重組案例?；す?ST愛富為了順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，采用出售部分原資產(chǎn)進(jìn)軍教育的方式，即用19億收購?qiáng)W威亞進(jìn)軍教育信息化業(yè)務(wù)。而且，*ST愛富控股股東華誼集團(tuán)將其20%控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)文發(fā)集團(tuán)”)。自此，三愛富實(shí)際控制人由上海市國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

中國(guó)文發(fā)集團(tuán)其前身為中國(guó)印刷集團(tuán)公司，由原新聞出版總署所屬三家大型印刷企事業(yè)單位組建而成，擁有全資、控股企業(yè)32家，是中央企業(yè)系統(tǒng)的大型文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一。

安賜資本先是聯(lián)合中國(guó)文發(fā)集團(tuán)成立了北京中文創(chuàng)投股權(quán)投資基金管理中心(有限合伙)，之后再聯(lián)合4家機(jī)構(gòu)成立北京中文安賜股權(quán)投資基金，投資文化創(chuàng)意、TMT?及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

今年3月，安賜接盤上市公司威創(chuàng)股份2900萬股股份，助力威創(chuàng)股份成為中國(guó)兒童成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的千億市值企業(yè)。威創(chuàng)股份最近兩年一直在密集收購教育標(biāo)的企業(yè)，2015年分別以5.2億元和8.56億元收購紅纓教育和金色搖籃，今年又以1.059億元購買鼎奇幼教70%股權(quán)。

從這些投資并購中不難發(fā)現(xiàn)，正如陳長(zhǎng)潔接受收集時(shí)曾說，做并購基金不一定要去追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，因?yàn)榘操n資本看的是大項(xiàng)目，尋找產(chǎn)業(yè)周期上合適的介入時(shí)點(diǎn)，然后去尋求產(chǎn)業(yè)整合之后的資本溢價(jià)的投資機(jī)會(huì)。目前國(guó)內(nèi)并購市場(chǎng)總體來講還是很健康的，但很多熱衷于一級(jí)半市場(chǎng)投資的并購基金也普遍存在兩個(gè)問題：一個(gè)是投資期限偏短，熱衷于追逐短期的概念、熱點(diǎn)，而輕視長(zhǎng)期價(jià)值判斷，很多機(jī)構(gòu)連三五年都嫌長(zhǎng)；另一個(gè)是重交易技巧而缺乏對(duì)產(chǎn)業(yè)的深度理解和對(duì)團(tuán)隊(duì)的識(shí)別能力。

一名投資人對(duì)藍(lán)鯨教育表示，相比和君系，安賜系在教育領(lǐng)域的布局還不夠搶眼。主要源于定位和主營(yíng)業(yè)務(wù)區(qū)別所致，和君是以咨詢切入資本市場(chǎng)領(lǐng)域，大的并購重組案子相對(duì)少一些。安賜是一家純正的私募基金機(jī)構(gòu)，股東又以上市公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為主。短短4年時(shí)間，安賜資本從0做到管理資產(chǎn)規(guī)模過百億，不僅說明安賜資本會(huì)很好的利用資本市場(chǎng)，更說明資本手腕的嫻熟與專業(yè)。所以，對(duì)于追求資本增長(zhǎng)和快速發(fā)展的安賜資本來說，教育行業(yè)的慢增長(zhǎng)也將是一個(gè)挑戰(zhàn)。

對(duì)于安賜資本而言，資本運(yùn)作也并非一帆風(fēng)順。安賜力主的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷企業(yè)北京小子科技有限公司(簡(jiǎn)稱小子科技)此前與上市公司明家聯(lián)合重組就未獲證監(jiān)會(huì)通過，而是轉(zhuǎn)嫁給另一家上市公司天創(chuàng)時(shí)尚。天創(chuàng)時(shí)尚將以8.78億元收購小子科技100%股權(quán)，安賜子公司橫琴安賜持有小子科技股份1.5002% ，交易價(jià)格1316.43萬元。

藍(lán)鯨教育發(fā)現(xiàn)，安賜資本創(chuàng)始人陳長(zhǎng)潔是明家聯(lián)合副董事長(zhǎng)，而陳長(zhǎng)潔的配偶張婷為珠海安賜的實(shí)際控制人之一。2015年在投資小子科技時(shí)，明家聯(lián)合出資2700萬元獲得小子科技13.5%股權(quán)，珠海安賜出資300萬元獲得小子科技1.5%股權(quán)。也就是說，僅一年多時(shí)間，安賜換個(gè)手就獲得了4倍回報(bào)。

一路高歌的安賜資本，接下來還瞄準(zhǔn)了哪些上市公司呢?也許繼續(xù)施救“ST股”，也許準(zhǔn)備接手上市公司股份，亦或是干脆與上市公司聯(lián)手打造各種基金，總之4年從0到百億，安賜資本兇狠的資本騰挪術(shù)肯定還會(huì)給A股帶來“傳奇”。

本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育，作者彭孝秋。