芥末堆 東耳 11月15日 報(bào)道

11月15日，GET2017教育科技大會(huì)次日的早幼教論壇上，拼圖資本創(chuàng)始合伙人王磊從行業(yè)趨勢(shì)、幼教產(chǎn)業(yè)的格局、資本趨勢(shì)、應(yīng)對(duì)方法四個(gè)方面闡述了早幼教市場(chǎng)目前的發(fā)展?fàn)顩r。早幼教論壇由上海國際幼教年會(huì)協(xié)辦。

王磊認(rèn)為，幼教機(jī)構(gòu)從自身來講，應(yīng)該從三個(gè)方面去做投入：

第一、打造品牌注重品質(zhì)。因?yàn)榻逃钠焚|(zhì)永遠(yuǎn)是內(nèi)容、永遠(yuǎn)是提供的服務(wù)品質(zhì)，所以只要把品質(zhì)做出來，品牌就能夠得到豎立，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的最強(qiáng)的壁壘。

第二、模式創(chuàng)新，擴(kuò)大規(guī)模。因?yàn)樵谖覀儸F(xiàn)在的趨勢(shì)之下，如果做不出規(guī)模，很可能就會(huì)被吞噬掉或者淘汰掉，只有成為規(guī)模的品牌機(jī)構(gòu)，才能夠在市場(chǎng)上有立足之地。

第三、收購并購，彎道超車。如何形成規(guī)模呢？可能需要借助資本市場(chǎng)的力量，比如說通過投資并購，通過一些其他的方法，來擴(kuò)大自己的規(guī)模。

以下是嘉賓演講實(shí)錄（芥末堆略有刪減）：

幼教產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)在最熱的、最受資本關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域，原因就是這個(gè)賽道確實(shí)非常寬廣，到2020年的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到8000億，主要分作兩個(gè)部分：第一、國家的投入。第二、家庭的投入?？赡芨髡家话耄哉f這個(gè)市場(chǎng)可能是一個(gè)接近于萬億的市場(chǎng)，所以這里面就會(huì)產(chǎn)生很多的機(jī)會(huì)。

如果把這個(gè)產(chǎn)業(yè)去做一個(gè)拆分，比如說分成早教和幼教，又可以看到一些具體的數(shù)字。從整個(gè)早教的市場(chǎng)來看，可以看到在2015年、2016年左右，整個(gè)的早教的收入會(huì)達(dá)到4000億左右的規(guī)模，后面還會(huì)持續(xù)地增長(zhǎng)。

而單獨(dú)看比如說民辦幼兒園，它的收入也是非?？捎^，達(dá)到千億級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)。而且這兩個(gè)行業(yè)都是以年平均20%以上的速度在增長(zhǎng)，增速是非常驚人的。

民辦幼兒園的人數(shù)也是在不斷攀升當(dāng)中，全國大概有23萬所幼兒園，其中民辦幼兒園大概是14萬所，這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)是非常地分散。全國有這么多的幼兒園，但是成規(guī)模、成品牌、成體系的其實(shí)并不占多數(shù)。在未來整個(gè)行業(yè)可能會(huì)呈現(xiàn)出一個(gè)二元的結(jié)構(gòu)，就是有一些品牌園可能在加速整合、加速并購了。這些高端的、品質(zhì)的幼兒園會(huì)站在頭部，而大量的分散的幼兒園是在一個(gè)以一種普惠的形態(tài)來存在，滿足大多數(shù)人群的需求。

在這種情況下，還有一類機(jī)構(gòu)可能會(huì)有很多的機(jī)會(huì)，就是給這些幼兒園提供服務(wù)、課程、咨詢的機(jī)構(gòu)，這樣的一些機(jī)構(gòu)也會(huì)形成一個(gè)特色的補(bǔ)充，這是整個(gè)民辦幼兒園的發(fā)展特點(diǎn)。

在民辦幼兒園這個(gè)領(lǐng)域，我們可以看到一個(gè)很明顯的特點(diǎn)，就是跟別的賽道相比，跟別的教育細(xì)分領(lǐng)域相比，我們的民辦化的比例是非常高的（60%以上），僅僅次于K12的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，K12的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)全部都是民辦，但是幼兒園有60%，相比較像高校、中職、普通高中，比例就比較低一些。所以說明在幼兒園領(lǐng)域，有大量的民間資本會(huì)涌入，這是早教和幼教領(lǐng)域的一個(gè)很明顯的特點(diǎn)。

驅(qū)動(dòng)因素

這個(gè)行業(yè)是一個(gè)飛速發(fā)展的狀態(tài)，市場(chǎng)也非常地寬廣，背后的這個(gè)驅(qū)動(dòng)因素有哪些？

驅(qū)動(dòng)因素一：城市化率的比率在不斷地提高?，F(xiàn)在城鎮(zhèn)化率的比例大概是60%到70%左右。這就意味著在很多城市人口比較集中的地區(qū)，幼兒園的供給是嚴(yán)重不足的?，F(xiàn)在全國平均來看，幼兒園的毛入園率是75%左右，那也就是說還有25%的缺口，所以在這種情況之下，還需要有大量的幼教從業(yè)人員提供這樣的一些服務(wù)和機(jī)構(gòu)。

驅(qū)動(dòng)因素二：教育理念變革和二胎的政策。二胎的政策大家都很熟悉了，現(xiàn)在二胎率的普及已經(jīng)達(dá)到了45%左右，這個(gè)數(shù)字可能還會(huì)進(jìn)一步提升，也就是意味著在接下來的若干年當(dāng)中，有大量的適齡兒童將要進(jìn)入幼兒園，所以也是對(duì)這個(gè)供給提出了要求。

與此同時(shí)，新一代的家庭（85后、90后）也都當(dāng)了家長(zhǎng)，他們對(duì)于幼教的領(lǐng)域，跟之前的70后的家長(zhǎng)是不同的，他們更需要個(gè)性化的教育，更需要有互聯(lián)網(wǎng)的因素，需要高品質(zhì)的服務(wù)。所以，應(yīng)對(duì)這樣的一個(gè)趨勢(shì)，剛才我們提到二元的結(jié)構(gòu)，一些高品質(zhì)的、提供高質(zhì)量服務(wù)的機(jī)構(gòu)會(huì)越來越受到歡迎，所以說這個(gè)也是市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

驅(qū)動(dòng)因素三：技術(shù)的進(jìn)步。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的普及和技術(shù)的推動(dòng)，也都和教育進(jìn)行了一些結(jié)合，在早幼教領(lǐng)域，也不可避免地會(huì)受到這些技術(shù)的影響、驅(qū)動(dòng)。我們現(xiàn)在看到大量的產(chǎn)品是線上線下結(jié)合的，比如說像APP，互聯(lián)網(wǎng)視頻，還有一些跟人工智能相關(guān)的。當(dāng)然他們?cè)谠缬捉填I(lǐng)域里面是否適合，用什么樣的方式來結(jié)合，這是另外一個(gè)話題。但是我們不可避免地看到這種技術(shù)的驅(qū)動(dòng)，在給這個(gè)行業(yè)帶來一些新的特色。所以，這是行業(yè)發(fā)展的一些驅(qū)動(dòng)力。

市場(chǎng)格局

現(xiàn)在早幼教市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出非常豐富的業(yè)態(tài)，有做內(nèi)容的、做產(chǎn)品的、做平臺(tái)的等，很多的機(jī)構(gòu)都耳熟能詳。我們?nèi)绻堰@個(gè)產(chǎn)業(yè)做一個(gè)梳理，把產(chǎn)業(yè)鏈做一個(gè)劃分，其實(shí)基本上就是一個(gè)前端、中端和后端的概念。

前端就是提供產(chǎn)品、提供技術(shù)和提供服務(wù)的這樣一些基礎(chǔ)廠商。中端，產(chǎn)業(yè)的主流，比如說像幼兒園，比如說一些線上的平臺(tái)，一些大的渠道，他們把產(chǎn)品和服務(wù)疏導(dǎo)給最終的終端，就是我們的家庭和用戶，其實(shí)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈就是這樣的一個(gè)環(huán)節(jié)。而在這里面最核心的環(huán)節(jié)就是一些幼教機(jī)構(gòu)，一些幼教服務(wù)的提供商，所以我們看一看其中的一些典型的案例，我這里面挑選了幾個(gè)典型的案例跟大家分享一下。

首先看一下Bright Horizons，它全球最大的幼教提供商（美國上市企業(yè)），年代也比較久遠(yuǎn)了，他們的業(yè)態(tài)跟我們國內(nèi)的幼教機(jī)構(gòu)有比較大的區(qū)別，我們是獨(dú)立的園所為主體的形態(tài)，但是他們是跟世界500強(qiáng)、跟企業(yè)合作的，是為這些企業(yè)提供一些幼教相關(guān)的咨詢和服務(wù)。就是企業(yè)去給他們提供場(chǎng)所，為他們輸送生源，Bright Horizons去提供托管、幼教的服務(wù)等。

前一段時(shí)間咱們大家都知道，攜程的托管園出了問題，其實(shí)他們就是這樣的一個(gè)形態(tài)，為什么出問題呢？就是因?yàn)槲覀儑鴥?nèi)現(xiàn)在還缺少這種非常專業(yè)、專注的幼教提供商。其實(shí)像這種形態(tài)如果企業(yè)有需求，又有人能夠做得很好，是能夠滿足我們市場(chǎng)上一大部分人的需求。所以，在未來我相信在中國也會(huì)有大量的服務(wù)提供商提供相應(yīng)的服務(wù)，這一定是一個(gè)趨勢(shì)。

另外一個(gè)案例是大家非常熟悉的紅黃藍(lán)，前段時(shí)間紅黃藍(lán)已經(jīng)成功地登陸了美股，標(biāo)志著整個(gè)幼教產(chǎn)業(yè)的上半場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束了，進(jìn)入了分水嶺的時(shí)期。紅黃藍(lán)創(chuàng)辦將近20年，用整整20年的時(shí)間做出了品牌和規(guī)模，現(xiàn)在登陸了資本市場(chǎng)，前一段時(shí)間也是跟他們有一些深度的溝通，他們現(xiàn)在正在利用資本市場(chǎng)的力量去做一些新的探索。

從紅黃藍(lán)的業(yè)務(wù)比例里可以看到一些很明顯的特色，紅黃藍(lán)一共800多所幼教和早教機(jī)構(gòu)，其中大部分是加盟連鎖員，但是從他的收入結(jié)構(gòu)來看，70%、80%的收入是來自于直營(yíng)園，而加盟園收入結(jié)構(gòu)不足10%。第二塊比例是給這些園所提供產(chǎn)品和服務(wù)的。這也是給我們一些啟示，就是在我們做連鎖、規(guī)模的時(shí)候，到底應(yīng)該把重點(diǎn)放在哪里。其實(shí)從做整個(gè)產(chǎn)業(yè)來看，加盟園的管理難度是非常高的，給收入的貢獻(xiàn)比例卻相對(duì)比較低，所以說這個(gè)也是值得我們?nèi)ニ伎嫉摹?/p>

紅黃藍(lán)給我最大的一個(gè)感受是什么呢？他們對(duì)于管理、規(guī)范的要求是非常高的，從創(chuàng)辦初期開始，就是對(duì)整個(gè)產(chǎn)品體系的打磨，就一直沒有放松。也是聘請(qǐng)了很多專家去做他的課程體系，而且中間還請(qǐng)了四大做整個(gè)財(cái)務(wù)的梳理，做整個(gè)審計(jì)和財(cái)務(wù)的一些規(guī)范，后來又聘請(qǐng)專業(yè)的一些咨詢機(jī)構(gòu)給他打磨整個(gè)的管理者體系。

所以從1998年開始創(chuàng)業(yè)一直到今天上市，整個(gè)的過程都是在不斷地梳理、規(guī)范、提升的過程。這個(gè)也是為什么他能夠比較提前地登陸資本市場(chǎng)的原因，規(guī)范化是他給我們帶來的一個(gè)啟發(fā)。

再看看威創(chuàng)，他們是屬于上市公司里面轉(zhuǎn)型相對(duì)比較成功的一個(gè)企業(yè)，尤其是在幼教領(lǐng)域現(xiàn)在布局已經(jīng)非常深了，無論是在線上這種入口還是線下的收購（像金色搖籃等等這樣的一些并購，還有一些平臺(tái)幼師資源的打造等等），它是一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的打磨和布局。

威創(chuàng)最核心一塊兒就是紅纓，創(chuàng)始人也是威創(chuàng)股份現(xiàn)在整個(gè)幼教集團(tuán)的操盤人。我們從紅纓左側(cè)的業(yè)務(wù)規(guī)模來看，他也是有加盟體系，有產(chǎn)品體系，還有一些其他的周邊的業(yè)務(wù)，也是一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。所以通過他們這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，威創(chuàng)股份現(xiàn)在在諸多的幼教領(lǐng)域里面都有所涉獵，像藝術(shù)培訓(xùn)、兒童健康、親子旅游、一些IP等等。所以現(xiàn)在他其實(shí)已經(jīng)利用資本市場(chǎng)上的這些先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，走在了這個(gè)行業(yè)的前列，所以基本上是南有威創(chuàng)、北有紅黃藍(lán)這樣的格局了。

所以，從這些案例里面去分析，未來整個(gè)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)、機(jī)會(huì)到底在哪里，剛才我也大致地提到了，一個(gè)是品牌園，高端的直營(yíng)連鎖園，還有一些給這些幼兒園、幼教機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的這些廠商，其實(shí)是存在著大量的商機(jī)的。而且這個(gè)行業(yè)因?yàn)榉浅５胤稚?，所以是有巨大的整合的空間，我們未來會(huì)看到越來越多的一些產(chǎn)業(yè)的巨頭，去通過資本市場(chǎng)的力量進(jìn)行整合，這是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

資本市場(chǎng)

我們?cè)賮砜匆幌沦Y本市場(chǎng)是怎么樣的一個(gè)趨勢(shì)。首先早幼教市場(chǎng)，剛才也提到了是最受資本青睞的領(lǐng)域之一，K12排在第一，其次就是早幼教，像去年整個(gè)投資的比例大概在260億左右，這樣已經(jīng)公告出來的這樣一些比較大的投資。它的投資比例占整個(gè)教育領(lǐng)域的投資比例超過20%這樣的一個(gè)情形。所以熱度是非常高的，在這種熱度很高的情況下我們看到幾大趨勢(shì)：

趨勢(shì)一：跨行業(yè)趨勢(shì)。我們發(fā)現(xiàn)很多原來不知道做什么的企業(yè)就突然涌入到教育領(lǐng)域了。比如說剛才提到的威創(chuàng)股份，原來是做LED屏，由于他原有的主業(yè)下滑得很厲害，所以在2015年的時(shí)候開始轉(zhuǎn)型幼教，現(xiàn)在已經(jīng)布局得非常深了，最近又是9.18億的一個(gè)定增，創(chuàng)了整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)定增規(guī)模最大的記錄。

還有像博實(shí)樂為代表的一批地產(chǎn)商，也涌入了教育行業(yè)，地產(chǎn)進(jìn)入教育是一種現(xiàn)象，不知道是屬于清流還是泥石流，但絕對(duì)是一股洪流。像博實(shí)樂已經(jīng)登陸了美股，成為現(xiàn)在市值第三大的教育集團(tuán)，他旗下有30多家幼教機(jī)構(gòu)，還有一些沒有上市的，比如說像雅居樂、陽光城地產(chǎn)、恒大、萬科（萬科已經(jīng)上市了，但是他的教育集團(tuán)沒有上市），原因是這些年國家的政策，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也好，地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)不景氣了，他們有大量的存量資源，怎么樣去消化呢？就必須得往里面去填充內(nèi)容，幼教、國際教育是最好的一個(gè)內(nèi)容。他們又擁有這種非常強(qiáng)大的入口資源（有場(chǎng)地，這就是最大的優(yōu)勢(shì)）我大膽預(yù)測(cè)在未來教育的下半場(chǎng)，地產(chǎn)商為代表的這樣一些教育集團(tuán)，絕對(duì)是會(huì)擁有半壁江山，他們的實(shí)力絕對(duì)不容忽視。還有就是這些威創(chuàng)為代表的上市公司，擁有資本的力量，也是不容忽視的。

我們經(jīng)常講，幼教從業(yè)人員非常專注，很有情懷，但是有的時(shí)候需要抬頭看一看，當(dāng)我們還在跟隔壁老張?jiān)诟?jìng)爭(zhēng)幼兒園的時(shí)候，其實(shí)很多跨行業(yè)的巨頭已經(jīng)進(jìn)來了，在你還沒有反應(yīng)過來的時(shí)候，可能已經(jīng)把你食，所以我們?cè)趺礃尤プ龊脺?zhǔn)備，待會(huì)兒我們?nèi)ヌ剿饕幌隆?/p>

趨勢(shì)二：跨國投資的趨勢(shì)也越來越明顯。有一些資本的巨頭已經(jīng)把目光放眼到全球，不僅僅是在看中國的事情了。比如說前一段時(shí)間高瓴資本（投資京東、騰訊的）也進(jìn)入了幼教領(lǐng)域，他們跟某一支基金在探索新加坡的一個(gè)收購，這個(gè)新加坡的邁杰思規(guī)模還是非?？捎^的，說明一些資本巨頭已經(jīng)把觸角伸向了海外。

還有像IDG和博實(shí)樂有可能會(huì)競(jìng)標(biāo)Learning Caregroup（美國第二大幼教集團(tuán)，僅次于剛才說的那個(gè)集團(tuán)），這都是說明我們這種資本的跨界和跨國界的投資收購，也成為一種趨勢(shì)。

趨勢(shì)三：業(yè)態(tài)融合。教育綜合體是一個(gè)特別熱的趨勢(shì)，這個(gè)其實(shí)就是我們一些中小型機(jī)構(gòu)去應(yīng)對(duì)這些巨頭競(jìng)爭(zhēng)的一種方式，大家也要抱團(tuán)取暖嘛，我們有一些資質(zhì)不好辦，有一些場(chǎng)地不好找，我們形成了一個(gè)整體。在教育綜合體里面，有一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)打磨運(yùn)營(yíng)，我們提供專業(yè)的內(nèi)容和服務(wù)，這也是一個(gè)很好的形態(tài)，而這種跨界的融合是一個(gè)趨勢(shì)。

趨勢(shì)四：上市公司的并購如火如荼。很多的跨界整合者，比如說有做陶瓷的、玻璃的、服裝的。上市公司的力量會(huì)對(duì)教育產(chǎn)業(yè)形成很多的顛覆。

那么資本對(duì)于幼教產(chǎn)業(yè)到底有哪些促進(jìn)作用？其實(shí)我們教育從業(yè)者往往對(duì)資本這個(gè)事情非常敏感和審慎，其實(shí)我覺得大家應(yīng)該比較中立地來看待這個(gè)事情，這個(gè)好比就是一把刀，比如說廚師可以用它做菜，有人也可以用它來行兇，它并不是一個(gè)可以作惡的事情，就看誰來用、怎么樣來用資本。

第一，從正面的、積極的方面來理解，資本對(duì)于幼教產(chǎn)業(yè)可以促進(jìn)他整個(gè)人員結(jié)構(gòu)的提升，因?yàn)橛辛烁嗟腻X之后，我們可以招聘更好的員工、更高級(jí)的人才去對(duì)整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)進(jìn)行提升。

第二，是我們對(duì)整個(gè)管理結(jié)構(gòu)，對(duì)于治理可以進(jìn)一步規(guī)范，因?yàn)橛辛诉@個(gè)資本的驅(qū)動(dòng)，我們可以去完善我們的管理的流程，可以去治理我們的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

第三，對(duì)整個(gè)行業(yè)會(huì)有一個(gè)巨大的提升的作用，讓它不斷地升級(jí)，剛才我們也講到有一些品牌從一個(gè)區(qū)域性品牌，走向了全國品牌甚至走向了全球品牌。當(dāng)然這個(gè)進(jìn)程還沒有結(jié)束，下一步可能跟更多的技術(shù)結(jié)合，變成一個(gè)智慧教育，這個(gè)也是需要資本的推動(dòng)。這個(gè)都是資本的積極作用。

在幼教產(chǎn)業(yè)資本化的過程當(dāng)中，其實(shí)還有很多的阻礙因素，因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)業(yè)畢竟相對(duì)比較落后，無論是說從人員的從業(yè)素質(zhì)來看，還是說對(duì)于資本、法律、財(cái)務(wù)的意識(shí)來看，相對(duì)來說從平均水平來看還是比較落后的，所以有很多的事情是需要去改進(jìn)和加強(qiáng)的。

如何應(yīng)對(duì)？

到底我們這些幼教機(jī)構(gòu)該如何應(yīng)對(duì)剛才提到的這些趨勢(shì)以及對(duì)資本提出的要求？我個(gè)人總結(jié)，早幼教機(jī)構(gòu)，應(yīng)該從三個(gè)維度做好準(zhǔn)備，從政策方面、管理方面還有從資本方面。政策方面其實(shí)主要講的就是民辦教育促進(jìn)法，另外從整個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)、管理的規(guī)范程度上做好準(zhǔn)備，最后是說如何去面對(duì)資本市場(chǎng)上的壓力和挑戰(zhàn)。

從政策上來講：

不管我們未來應(yīng)對(duì)《民辦教育促進(jìn)法》是選擇營(yíng)利性還是非營(yíng)利性，有一件事情我是建議大家一定要去做的，就是把幼兒園的舉辦人從個(gè)人變成法人、公司，為什么這樣操作呢？左右兩邊的對(duì)比很明顯，因?yàn)槿绻且粋€(gè)個(gè)人舉辦人的話，是承擔(dān)無限責(zé)任的，如果變成公司的法人，就是一個(gè)有限責(zé)任公司的話，你是有限責(zé)任，沒有連帶責(zé)任。再有就是一旦未來需要投融資，需要對(duì)接資本市場(chǎng)的話，投資只能投資到法人實(shí)體里面，這個(gè)便于操作。再有就是如果對(duì)于規(guī)模園來講，如果未來想要獨(dú)立上市（像紅黃藍(lán)這樣的機(jī)構(gòu)），是需要有三年左右的連續(xù)的業(yè)績(jī)，那這個(gè)也是需要提前做準(zhǔn)備。

所以，不管大家未來發(fā)展是怎么樣的一個(gè)路徑選擇，這個(gè)變更從個(gè)人到公司的一個(gè)變更，舉辦者的變更是比較要做的。

對(duì)整個(gè)產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)的梳理，剛才吳律師也都提到了一些內(nèi)容。比如說對(duì)于前期舉辦幼兒園怎么樣去分清投入，是個(gè)人的投入還是國家的一些補(bǔ)貼，還是社會(huì)上的一些捐贈(zèng)，用途是不一樣的。不能把它一股腦地辦為自己的辦學(xué)結(jié)余。還有就是辦學(xué)結(jié)余怎么處理，在選擇營(yíng)利性和非營(yíng)利性之后，其實(shí)有不同的處理方法，哪些是屬于原來所謂的合理回報(bào)，可以把它拿出來，有些是你不能動(dòng)的，這個(gè)其實(shí)也需要界定清晰。

再有就是關(guān)于產(chǎn)權(quán)，這個(gè)產(chǎn)權(quán)是屬于舉辦人的還是說屬于學(xué)校的？這個(gè)也是要分清的，如果說是屬于舉辦人，其實(shí)你至少還能夠獲得他的一些合理、合法的一些租金的收入，所以說這個(gè)是要做一些界定。

再有就是從管理的規(guī)范程度上來講，有很多事情要做。一個(gè)是證照，其實(shí)有很多幼兒園是沒有辦學(xué)許可的（屬于黑園），這個(gè)在未來會(huì)成為清查和清理的對(duì)象。所以在管理越來越規(guī)范的情況下，盡快地去辦理這個(gè)辦學(xué)許可。

還有一些是提供教育產(chǎn)品、教育服務(wù)的一些機(jī)構(gòu)，比如說通過互聯(lián)網(wǎng)的手段去提供這些產(chǎn)品和服務(wù)，現(xiàn)在其實(shí)沒有監(jiān)管，但是也跟很多的政策專家去交流，未來的趨勢(shì)這塊兒的監(jiān)管也會(huì)變嚴(yán)，所以很可能也會(huì)要求大家去申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)許可。

再有是關(guān)于章程，這個(gè)非常關(guān)鍵，不管是否接觸資本，章程是指導(dǎo)整個(gè)公司治理的一個(gè)最核心的內(nèi)容，很多的股權(quán)矛盾都發(fā)生在這個(gè)層面上。再有像董事會(huì)、理事會(huì)等這樣的一些治理結(jié)構(gòu)的完善，黨建的完善等，這些都值得關(guān)注。

還有一個(gè)就是課程，前一段教育部也特別發(fā)文，這個(gè)主要是對(duì)國際學(xué)校的要求。如果是從國外引進(jìn)課程的話，必須得符合國家的一些標(biāo)準(zhǔn)，我相信以后在幼教領(lǐng)域，這個(gè)課程的要求也會(huì)逐漸地提高，大家也需要去關(guān)注，這是意識(shí)形態(tài)的一個(gè)問題。

再有就是財(cái)務(wù)管理的規(guī)范，這個(gè)其實(shí)是普遍地幼教機(jī)構(gòu)都非常缺失的一塊兒，就是大家沒有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)憑證制度、管理制度，甚至連非常專業(yè)的財(cái)務(wù)人員都沒有，只有一個(gè)出納去記錄流水賬。

這塊兒不管是不是接觸資本，大家都要引起關(guān)注，因?yàn)樾碌摹睹褶k教育促進(jìn)法》落地之后，有一個(gè)非常明確的趨勢(shì)，就是國家對(duì)于民辦教育的監(jiān)督和管理越來越嚴(yán)苛，不管你是營(yíng)利性還是非營(yíng)利性，以后都有專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu)去管理、監(jiān)督、審計(jì)你。所以盡快地把這個(gè)財(cái)務(wù)的制度梳理清楚，把流程梳理清楚，這是一個(gè)法律的問題，非常關(guān)鍵。

對(duì)接資本這個(gè)事情的確比較復(fù)雜，這張圖是從你接觸投資一直到最后或者上市成功的一個(gè)大致的流程（投資前、投資中、投資后）都有一系列的事情需要準(zhǔn)備，包括盡職調(diào)查、法律文書、談判。我們大部分民辦教育的舉辦人，對(duì)這塊兒都非常陌生和排斥，一看這個(gè)流程就崩潰了，太復(fù)雜了。但是在當(dāng)今的這個(gè)情形之下，資本大量地涌入，你不主動(dòng)地去擁抱資本，很可能會(huì)被整個(gè)市場(chǎng)淘汰掉。所以如何有效地利用資本是我們每一個(gè)幼教舉辦人值得去思考的一個(gè)問題。

幼教機(jī)構(gòu)如果要是做一些資本化的嘗試，大概有三個(gè)路徑：

路徑一：還是非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，但是通過一個(gè)VIE架構(gòu)管理公司的模式登陸資本市場(chǎng)，比如說像紅黃藍(lán)，還有現(xiàn)在在港股和美股上市的一系列的教育機(jī)構(gòu)，都是這樣的模式。

路徑二：未來等各省的細(xì)則出臺(tái)以后，選擇成為盈利性的機(jī)構(gòu)，直接登陸資本市場(chǎng)，不排除這種可能性。甚至在A股都有可能出現(xiàn)幼教集團(tuán)。

路徑三：像Bright Horizons，索性做一個(gè)輕資產(chǎn)模式，就是做一個(gè)咨詢公司，給這些企業(yè)、機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，那就是完全一個(gè)企業(yè)行為了，就沒有任何的問題。所以這三種形態(tài)都是值得去思考的。

最后總結(jié)一下，在我們剛才講了這一系列的趨勢(shì)和格局之后，我們的幼教機(jī)構(gòu)從自身來講，到底怎么樣去做，總結(jié)了三句話：

第一句話：打造品牌注重品質(zhì)。因?yàn)榻逃钠焚|(zhì)永遠(yuǎn)是內(nèi)容、永遠(yuǎn)是我提供的服務(wù)品質(zhì)，所以只要把品質(zhì)做出來，你的品牌就能夠得到豎立，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的最強(qiáng)的壁壘。

第二句話：模式創(chuàng)新，擴(kuò)大規(guī)模。因?yàn)樵谖覀儸F(xiàn)在的趨勢(shì)之下，如果你做不出規(guī)模，很可能就會(huì)被吞噬掉或者淘汰掉，只有成為規(guī)模的品牌機(jī)構(gòu)，才能夠在市場(chǎng)上有立足之地。

第三句話：收購并購，彎道超車。如何形成規(guī)模呢？可能需要借助資本市場(chǎng)的力量，比如說通過投資并購，通過一些其他的方法，來擴(kuò)大自己的規(guī)模。