芥末堆 靜熙 12月20日

近日，在2017ACE素質教育行業(yè)峰會的資本論壇上，桃李資本合伙人郭西凡分享了桃李資本對于2015年-2018年素質教育行業(yè)的資本趨勢，并做出了預測。

郭西凡認為，2017年教育行業(yè)千萬級以上的融資數(shù)依然可觀。融資數(shù)量雖然呈現(xiàn)減少的趨勢，但2017年千萬級以上的融資數(shù)量超過2016年，中后期融資仍然保持熱度。2018年，素質教育行業(yè)一級市場融資將是資本關注熱點，并集中在A、B輪。

同時，2018年，桃李資本將對素質教育細分賽道中的藝術美育、體育健康、科學創(chuàng)新、研學等領域進行重點關注。 

趨勢 | 2018年素質教育行業(yè)將是資本關注熱點

目前，資本正在積極布局素質教育賽道，好未來、新東方、藍象資本、真格基金等機構均持續(xù)關注，素質教育細分賽道也出現(xiàn)了典型玩家，如2016年1月獲得B輪6600萬元融資的美術寶、2017年8月獲得數(shù)千萬元A輪融資的音樂筆記、2017年8月獲得C輪數(shù)千萬美元融資的The One等等。

郭西凡總結了2015年-2017年三年內教育一級市場融資狀況：

2014年教育一級市場年融資數(shù)量由2013年的102家激增至268家，年融資數(shù)量保持在三位數(shù)。2015年達到高峰狀態(tài)，有489家，2016年略有下降。他表示，2017年教育行業(yè)千萬級以上的融資數(shù)依然可觀。融資數(shù)量雖然呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，但2017年千萬級以上的融資數(shù)量超過2016年，融資金融千萬級為主，中后期融資仍然保持熱度。

在教育行業(yè)的細分領域中，K12、職業(yè)培訓、早幼教的融資相對集中，素質教育呈逐年上升的趨勢較明顯。根據(jù)桃李資本的調研相關數(shù)據(jù)顯示：

• 2015年素質教育在所有教育領域中的融資數(shù)量占比達到高峰主要集中在天使輪。

• 2016年略有下降，主要集中在天使輪-A輪前后。

• 2017年增長明顯，主要集中在A輪前后，其年融資數(shù)量目前接近2015年的峰值。同時，今年的素質教育融資方向，藝術美育類達19起，如畫啦啦、小熊吉他、音樂筆記等等；科學創(chuàng)新類14起，如編玩邊學、編程貓等；體育健康類9起，如巨石達陣、動因體育等；研學類及生活素養(yǎng)類均為3起。

• 2018年：郭西凡預計明年素質教育行業(yè)一級市場融資將是資本關注熱點，并集中在A、B輪。

視角 | 針對投資邏輯，機構應做好融資準備

目前，資本市場正在積極布局素質教育賽道，郭西凡稱，投資機構對于企業(yè)的基本投資邏輯主要集中在投資回報、財務結構、業(yè)績增長、行業(yè)地位四方面。

對此，素質教育公司應明確自身的融資需求并做好融資準備。

1、融資前應明確公司融資目的、戰(zhàn)略計劃、業(yè)務目標、規(guī)模增長等情況。

2、融資中應了解如何估值，如PE/PS、可比公司、細分行業(yè)地位。并且學會選擇戰(zhàn)略投資者、財務投資人以及業(yè)績對賭。

3、融資后應注意合理利用資金、完成業(yè)績目標、為下輪融資準備。

郭西凡還提到，企業(yè)應區(qū)分現(xiàn)金流收入與權責收入；保持股比均衡，避免過早稀釋過多；合規(guī)風險可能影響長遠目標。

最后，郭西凡說明了桃李資本在2018年將重點關注的素質教育細分賽道。

1. 體育健康：少兒體能潛能巨大，專業(yè)度與規(guī)?；芰κ顷P鍵。

2. 藝術美育：音樂陪練正處于爆發(fā)前夜，巨大需求支撐陪練市場。

3. 研學類：重點關注營地教育，具有500-4000億市場規(guī)模，是素質教育中的朝陽領域。

4. 科學創(chuàng)新：重點關注科學課，機器人及少兒編程市場。