2018年1月，武漢億童文教（430223）股份有限公司(簡稱“億童文教”) 在中國證監(jiān)會網站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過5000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構為東興證券。

回頭看看億童文教的發(fā)展：2008年成立，2013年7月成功登陸新三板，成為全國第一家學前教育裝備行業(yè)的掛牌企業(yè)。2016年6月30日首次申報IPO，半年后，公司回復證監(jiān)會反饋，其創(chuàng)業(yè)板IPO之路已進入重要關頭。如果IPO成功，或將成學前教育裝備行業(yè)第一股。

244項專利證書中僅1項發(fā)明專利

當然，此次IPO輔導期間，億童文教暴露出很多細節(jié)，眾多專利僅1項發(fā)明專利、陷入侵權風波、保薦機構迂回持股、落選創(chuàng)新層等問題。其中最引人注意的是專利申請數量。

招股書顯示，截止2017 年4 月30 日，公司已取得244 項專利證書，其中發(fā)明專利1 項、外觀設計專利239 項、實用新型專利4 項。26項法律狀態(tài)為有效，218項為維持；另有7項專利證書在辦理中，法律狀態(tài)均為有效。

值得注意的是，億童文教上述251項專利均在報告期內申請。第一個專利申請日期是2015年2月3日，2015年共申請90項，2016年申請161項，截至目前最后一個申請日期是 2016年11月23日?？梢钥闯?，2015年到2016年在不到2年時間內，億童文教集中迅速申請了多達244項專利。

這家成立于2008年的企業(yè)，到2015年2月，近6年的時間里，并沒有申請專利，而在擬上市前2年開始大量申請專利，這不免讓人懷疑其目的。

專利是把雙刃劍，既可以增加過會可能性，也可能因專利等問題導致企業(yè)IPO被拒，比如，近期因專利訴訟暫緩上市路演的永安行。曾經的2010年，福建星網銳捷股份有限公司因自身專利問題而宣布暫緩上市。2010年2月，蘇州恒久光電科技股份有限公司因“專利問題”IPO被監(jiān)管部門緊急叫停。

近年，專利突擊申請、專利造假、專利信息披露含混不清、失效專利充當有效專利等問題最受證監(jiān)會關注。

對此，錦天城律師事務所合伙人何周向藍鯨教育表示：“2年內集中突擊申請專利如果無法作出合理性解釋，也會使企業(yè)IPO進程受阻?！?/p>

同時，國金證券研究所吳勁草認為，外觀設計專利、實用新型專利都是比較容易申請的，只有發(fā)明專利是難申請的。最終被核準的有效專利又有多少呢？

頻遭版權訴訟

除了專利突擊申請之外，億童文教因侵權頻遭訴訟。

藍鯨教育在中國裁判文書網檢索發(fā)現，億童文教發(fā)生多起侵權訴訟情況?？傮w而言，億童文教涉及了知識產權糾紛、房屋租賃合同糾紛、合同糾紛等訴訟案件共20起。但最終都以原告主動撤訴告終。

知識產權問題看似輕微，實則重大，關系到擬IPO企業(yè)資產的完整性、盈利的合法性及可持續(xù)性，許多企業(yè)IPO因此而失敗。比如，2012年，深圳市凱立德科技股份有限公司也因涉訴過多而被中止審查；2001年，新東方教育科技集團在上市前因與美國ETS、GMAC之間的版權糾紛而導致上市延遲；2015年，“紅蜻蜓”因鹿城紅蜻蜓皮鞋廠以字號侵權為由訴至法院，導致股票暫緩發(fā)行。

依據《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十條第五項規(guī)定，如果發(fā)行人使用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或使用存在重大不利變化的風險，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的，屬于不具備發(fā)行條件。

對此，何周對藍鯨教育表示，就商標權糾紛而言，如果擬IPO企業(yè)主營業(yè)務的注冊商標被宣告無效，或商標不具有穩(wěn)定性，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的，將對公司上市產生重大不利影響。根據上述億童文教涉及的商標權糾紛案件，案中億童文教所屬的引證商標已經被商標評審委員會依法認定為其培訓服務業(yè)務上的馳名商標，故原告的商標無效。也就是說，目前來看，億童文教涉訴商標合法有效，并不影響公司的持續(xù)盈利能力。但是，如果該公司在上市過程中被其他從業(yè)者“惡意搶注商標”（不排除上述案例有這樣的嫌疑），即使最終判決結果圓滿，也會因為商標爭議拖沓公司IPO進程。

就著作權而言，何周認為，因為并未涉及億童文教的核心資產，且以億童文教勝訴或對方撤訴告終，影響不大。但是，由于對方“故意搞事情”，使得公司涉訴過多，也有可能被證監(jiān)會中止審查。

億童文教從2014-2016年的毛利率分別是68.07%、66.06%、66.66%，都接近70%。其中圖書收益占比最大。從主營業(yè)務收入構成來看，報告期內，億童文教圖書材料占主營業(yè)務收入的比例為77.5%、70.59%、61.63%。 

億童文教盡管被稱作“幼教裝備第一股”，但在招股書中指出自己還是處于圖書出版行業(yè)。

近年來，幾起案件所釋放出的信號，不得不讓以版權作為核心資產的IPO企業(yè)重視起來。

比如，2001年，新東方公司在上市前因與美國ETS、GMAC之間的版權糾紛而導致上市延遲。2001年1月，美國ETS、GMAC將新東方公司旗下的學校告上法庭，起訴后者“未經同意，大量復制、出版和發(fā)行自己享有著作權和商標權的TOEFL、GRE、GMAT考試試題”，侵犯了其著作權。

起點中文網起訴縱橫中文網版權侵權，索賠1200余萬元，后上海市高級人民法院終審認定版權侵權成立，后者賠償前者300萬元。

因版權侵權而發(fā)生如此巨額賠償，給出版等主營收入為版權經營的企業(yè)敲響警鐘。

如果最終被判定為侵犯著作權，億童文教未來是否會有潛在的訴訟風險、業(yè)績又是否會受到影響？我們不得而知。

雖然，涉嫌侵權的作品并不會對億童文教的經營業(yè)績造成大的影響，但是排隊期間被投訴“抄襲”還是對億童文教提倡“原創(chuàng)”的品牌形象造成了一定的影響，這是否會影響發(fā)審委員的判斷還未可知。

有人說企業(yè)IPO上市，就是全裸出鏡的過程，而證監(jiān)會的審美越來越苛刻。為配合考官的審美標準，企業(yè)不遺余力地在獨立性、盈利能力、財務會計等問題上規(guī)范治理。可以看出，億童文教問題重重。未來，如何能把這些問題全部解決并通過證監(jiān)會的審核，是億童文教要面對的事情。

本文轉自藍鯨教育，作者李曉利。