芥末堆 5月21日文，今日，在線職業(yè)教育公司尚德機(jī)構(gòu)（NYSE：STG）在其官網(wǎng)公布了截止2018年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。這是自尚德機(jī)構(gòu)3月23日在紐交所上市后，首次發(fā)布財(cái)報(bào)。

尚德機(jī)構(gòu)成立于2003年，為年齡在 18~40 歲之間的城市用戶提供證書(shū)培訓(xùn)、學(xué)歷培訓(xùn)等職業(yè)教育在線課程。截至2017年底，尚德機(jī)構(gòu)可提供涵蓋自考18個(gè)專(zhuān)業(yè)相關(guān)課程、專(zhuān)業(yè)認(rèn)證課程和技能課程。2014年，尚德機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為純?cè)诰€教育模式，是內(nèi)地首家赴美上市的在線大班課成人教育公司。

凈流水9.30億元，同比增長(zhǎng)161.1％

圖片來(lái)源：尚德機(jī)構(gòu)官網(wǎng)

財(cái)報(bào)顯示，尚德機(jī)構(gòu)第一季度凈流水為9.292億元人民幣，較同期增長(zhǎng)125.5%，其中凈收入為4.064億元人民幣，同比增長(zhǎng)161.1％。毛利為人民幣3.357億元，去年同期為人民幣1.362億元，同比增長(zhǎng)了146.4%。

尚德機(jī)構(gòu)表示，流水增長(zhǎng)主要源于新增學(xué)員訂單的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)原因?yàn)樯械聶C(jī)構(gòu)在教育內(nèi)容方面的投資，對(duì)IT平臺(tái)的改善及增加銷(xiāo)售、品牌和營(yíng)銷(xiāo)支出。根據(jù)財(cái)報(bào)，尚德機(jī)構(gòu)第一季度新入學(xué)人數(shù)為152,140人，同比增長(zhǎng)128.6％。

尚德機(jī)構(gòu)首席財(cái)務(wù)官李亦鵬表示，尚德機(jī)構(gòu)在第一季度的增長(zhǎng)，基于最近IPO的資金注入和不斷增長(zhǎng)的遞延收入余額, 使得其有足夠資源繼續(xù)建設(shè)在線教育平臺(tái),并 吸引更多的學(xué)生?！拔覀兤诖鴶U(kuò)展市場(chǎng)份額,并基于高度擴(kuò)展的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)未來(lái)幾個(gè)季度的潛在增長(zhǎng)?！?/p>

凈虧損2.45億元，現(xiàn)金口徑實(shí)現(xiàn)盈利

財(cái)報(bào)顯示本季度尚德機(jī)構(gòu)凈虧損為人民幣2.452億元 , 較去年同期增長(zhǎng)146.8%。收入成本也從2017年同期的1943萬(wàn)元人民幣，增長(zhǎng)至7070萬(wàn)元人民幣，同比增長(zhǎng)263.9％。

尚德機(jī)構(gòu)表示，2018財(cái)年第一季度凈虧損額擴(kuò)大，主要由于流水同比增長(zhǎng)較大，收入和獲課費(fèi)用存在差異所導(dǎo)致。另一方面，財(cái)報(bào)顯示，成本的增加還源自對(duì)教師工資投入的增加。

盡管凈虧損額在擴(kuò)大，但財(cái)報(bào)顯示尚德機(jī)構(gòu)虧損率正在下降，從2017年第一季度的63.8%降至60.3%。尚德機(jī)構(gòu)表示，虧損率下降表明尚德機(jī)構(gòu)收入確認(rèn)遞延的效果開(kāi)始體現(xiàn)，未來(lái)虧損率會(huì)繼續(xù)下降，并逐步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)口徑的盈利，目前現(xiàn)金口徑已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

根據(jù)財(cái)報(bào)，尚德機(jī)構(gòu)2018年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金凈額為人民幣2.263億元。截至2018年3月31日, 遞延收入余額為人民幣26.191億元。遞延收入將在學(xué)生完成課程后，確認(rèn)到財(cái)務(wù)報(bào)表中。

但事實(shí)上，遞延收入仍不可避免地存在一定風(fēng)險(xiǎn)，即學(xué)生可能會(huì)選擇退費(fèi)。此前，有媒體報(bào)道尚德機(jī)構(gòu)涉嫌虛假宣傳、退費(fèi)難等問(wèn)題。尚德機(jī)構(gòu)也對(duì)此作出回應(yīng)，并表示正在對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行整改。但作為一個(gè)強(qiáng)銷(xiāo)售型教育公司，如何真正改變之前問(wèn)題，降低營(yíng)銷(xiāo)成本，提高教育質(zhì)量，尚德機(jī)構(gòu)還有一段路需要走。