圖片來源：博駿教育官網(wǎng)

芥末堆7月31日文，今日，博駿教育（HK:01758)在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，全球發(fā)售2億股，發(fā)行價為每股2.36港元。截至16點收盤時，股價為2.87港元／股，漲幅高達(dá)21.61%。據(jù)了解，博駿教育總股本為8億股，市值達(dá)22.96億港元。

博駿教育是一個來自四川省成都市的民辦教育集團(tuán)，成立于2011年，其教育服務(wù)覆蓋K12全學(xué)段。博駿教育的業(yè)務(wù)從學(xué)前教育起步，后來逐漸拓展到初中與高中教育。

數(shù)據(jù)顯示，2016年成都學(xué)前教育的民辦學(xué)校滲透率達(dá)到71.4%，而初中僅占20.6%，高中滲透率僅為9.6%。近五年成都市越來越多學(xué)生放棄公立學(xué)校，轉(zhuǎn)向報讀民辦學(xué)校。不滿足于公辦教育資源的國民，對民辦教育的需求不斷上升。弗若斯特沙利文報告認(rèn)為，在學(xué)前教育階段，民辦教育將扮演更重要的角色。

博駿教育的戰(zhàn)略調(diào)整，正是瞄準(zhǔn)了成都市初高中民辦學(xué)校廣闊的市場前景。截止2017年9月，博駿教育在成都運營3所中學(xué)和6所幼兒園，共容納5325名初中生、330名高中生和1556名幼兒園學(xué)生。以入學(xué)人數(shù)計，于成都的民辦初中教育行業(yè)排名第二，于成都的民辦學(xué)前教育行業(yè)排名第五。

博駿教育主席兼執(zhí)行董事熊濤出席上市儀式時表示，集團(tuán)有在美國辦學(xué)的安排，在美國以外也打算拓展，例如拓展在歐洲，特別是英國的市場，但并未有具體安排。

據(jù)悉，博駿教育此次發(fā)售所得款中28%將用于成立南江學(xué)校，28%將用于成立旺蒼學(xué)校，22%將用于成立天府學(xué)校高中部，9%將用于成立成都公學(xué)，5%將用于成立樂至學(xué)校，3%將用于成立美國學(xué)校，5%將用于營運資金及一般企業(yè)用途。多數(shù)新成立學(xué)校預(yù)期將包含小學(xué)、初中及高中。

業(yè)績方面，博駿教育營業(yè)收入增長較快，2015年至2017年的增長率均超過30%。2017財年的收益為1.81億元，凈利潤為3786萬元。

對于集團(tuán)毛利率較同業(yè)低，熊濤表示，集團(tuán)旗下學(xué)校剛開辦，前期成本高，預(yù)計2-3年后效益會改善，因租金及管理成本將被攤銷。

2016年，博駿教育曾向港交所遞交過IPO申請。2018年2月，博駿教育重新搭建了VIE架構(gòu)，?再提 IPO申請。

經(jīng)營風(fēng)險方面有分析指出，倘中國政府認(rèn)為結(jié)構(gòu)性合約并不符合適用中國法律及規(guī)例，博駿教育或面臨嚴(yán)重處罰。此外，博駿教育的高中教育經(jīng)驗有限，且并無小學(xué)教育經(jīng)驗。

博駿教育是今年以來國內(nèi)第四家在港股上市的教育機(jī)構(gòu)，前三家為中國新華教育、中國21世紀(jì)教育集團(tuán)和天立教育。目前，仍有多家教育機(jī)構(gòu)在港股排隊IPO，包括新東方在線、寶寶樹、滬江教育等。