芥末堆8月29日文，堆九于22: 44收到A股上市公司科斯伍德發(fā)布的2018年半年度報告，財報顯示： 報告期內(nèi)，科斯伍德營業(yè)收入為4.72億元， 同比增長113.89%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤為7232.42萬元， 同比增長657.33%。截至報告期末，科斯伍德總資產(chǎn)16.36億元。

主營業(yè)務

報告期內(nèi)，科斯伍德主營業(yè)務為教育培訓和膠印油墨。一方面公司加速在教育服務領(lǐng)域的業(yè)務落地，增加利潤增長點；另一方面，鞏固原有膠印油墨業(yè)務的穩(wěn)定經(jīng)營，努力實現(xiàn)公司下一階段的快速發(fā)展。

業(yè)務進展

報告期內(nèi)，科斯伍德主營業(yè)務包括教育培訓和膠印油墨兩大產(chǎn)業(yè)。教育培訓產(chǎn)業(yè)是公司通過收購龍門教育新拓展的業(yè)務，2018年上半年已經(jīng)成長為公司業(yè)績的重要增長點。通過持續(xù)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，推進產(chǎn)業(yè)布局，整合各方優(yōu)勢資源，報告期內(nèi)公司的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展實力大幅增加。

教育培訓業(yè)務

龍門教育作為公司的控股子公司，上市公司將充分利用自身的資源優(yōu)勢，全力支持其業(yè)務發(fā)展和不斷升級。報告期內(nèi)，龍門教育作為中西部K12課外培訓龍頭，各個業(yè)務條線經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，運營狀況良好，管理團隊和核心人員穩(wěn)定，龍門教育具備良好的持續(xù)經(jīng)營能力。

龍門教育未來有望以高利潤率的全封閉學校為利潤根基，以全封閉學校異地擴張為業(yè)績增長的核心驅(qū)動，同時基于公司研發(fā)的教育科技產(chǎn)品線，通過在全國布局K12學習中心方式進行品牌營銷和生源引流，輔助加速VIP封閉式培訓業(yè)務的全國布局，做中高考培訓（學科素養(yǎng)培訓+綜合素質(zhì)培養(yǎng)）細分賽道龍頭。

1. 全封閉補習培訓

全封閉VIP校區(qū)是龍門教育未來戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵。龍門教育計劃通過輸出西安的全封閉VIP校區(qū)的管理方式，以口碑為核心，結(jié)合擴張城市的當?shù)亟處熧Y源，實現(xiàn)全封閉VIP校區(qū)全國擴張。龍門教育關(guān)注學生需求，教學內(nèi)容是學科素養(yǎng)培訓+綜合素質(zhì)培養(yǎng)，以學科素養(yǎng)培訓推進課堂教學轉(zhuǎn)型，讓綜合素質(zhì)培養(yǎng)在課堂教學中落地生根，教給學生真正有價值的知識和方法，引導學生學以致用，注重知行合一，用心做好真教育。

截止2018年6月30日，龍門教育擁有7個全封閉補習培訓校區(qū)。圍繞高考綜合改革提出的新要求，龍門教育全封閉VIP學校在“五加教學”模式基礎上，增設素質(zhì)教育模塊，注重學生思維能力、創(chuàng)新能力、實踐能力的培養(yǎng)，特別是綜合能力和學科素養(yǎng)的提高，包括關(guān)注中學生核心素養(yǎng)的各類興趣小組，以及綜合素質(zhì)拓展活動，豐富學生的成長體驗。

報告期內(nèi)，該業(yè)務板塊實現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加2,802萬元。龍門教育在2018年上半年繼續(xù)增加實驗班和精品班班型的比重，以使學生接受更好的教育，教學質(zhì)量有顯著提高，收費標準提高總收入也隨之增加，學生人均收費金額持續(xù)增加。

2. K12課外培訓

K12課外培訓為全封閉VIP校區(qū)提供強大生源入口。在VIP校區(qū)地域擴張過程中，龍門教育通過先開設K12課外培訓門店積累客戶基礎，為全封閉VIP校區(qū)提供流量入口。通過K12課外培訓業(yè)務，獲得深度的學生資料，以初中成績中等、高中成績在二本分數(shù)線以下的學生為目標群體，導流至VIP校區(qū)實現(xiàn)再次消費。截止2018年6月30日，K12課外培訓業(yè)務在全國11個城市開展。

報告期內(nèi)，該業(yè)務板塊實現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加2,394萬元。K12業(yè)務仍將重點放置在一對一、小班教學方面，注重教學品質(zhì)和質(zhì)量。“英語集訓贏”系列產(chǎn)品在K12培訓中心落地推廣且規(guī)模逐漸增大，截至目前已覆蓋全國22個省區(qū)、47座城市，為龍門教育贏得更多的口碑和收入。未來公司將陸續(xù)開通數(shù)學、語文、物理等模塊，實現(xiàn)高考“6選3”學科全覆蓋。

3. 教學軟件及課程銷售

龍門教育以線下業(yè)務為支點，通過線上產(chǎn)品撬動三四線市場。龍門教育線上產(chǎn)品主要包括學科全系列產(chǎn)品和高三年級的全學科模塊化產(chǎn)品。學科全系列產(chǎn)品，例如英語學科，后期有詞匯、語法、閱讀和寫作，從而形成標準的模塊化產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)在線教育產(chǎn)品，包括雙師課堂、軟件、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務都將助力龍門教育撬動三四線市場。

報告期內(nèi)，該業(yè)務板塊實現(xiàn)的營業(yè)收入與去年同期相比增加501萬元。深圳躍龍門為“雙軟企業(yè)”，享有15個計算機軟件著作權(quán)，在2018年新軟件閱讀寶問世且銷售情況良好，為龍門教育增加創(chuàng)收。

國務院于2014年9月頒布了《關(guān)于深化考試招生制度改革的實施意見》（國發(fā)〔2014〕35號），總體實施計劃與目標是：2014年啟動考試招生制度改革試點，2017年全面推進，到2020年基本建立中國特色現(xiàn)代教育考試招生制度。

根據(jù)教育部對本輪高考改革的相關(guān)部署，在未來3年內(nèi)，全國各省市將落實本輪高考改革的具體措施。根據(jù)此次改革的細則要求，可預見高考制度改革將觸發(fā)教育培訓行業(yè)的深度調(diào)整。其中，不分文理、多次考試機會、綜合素質(zhì)評價以及自主招生考試等多個改革的關(guān)鍵點。在國內(nèi)全面提高教育質(zhì)量和促進教育公平的政策環(huán)境下，素質(zhì)教育將成為未來教育板塊發(fā)展的主要潛力賽道。龍門教育將繼續(xù)在教育領(lǐng)域深度布局，圍繞“高考生”打造系列產(chǎn)品線，延伸圍繞素質(zhì)教育、核心素養(yǎng)、生涯發(fā)展規(guī)劃等與教育培訓具有協(xié)同效應的業(yè)務進行布局。

2018年8月10日，司法部發(fā)布了《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》(以下簡稱“《送審稿》”)，征求社會各界的意見?！端蛯徃濉穼τ谡麄€教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著積極作用，意在通過規(guī)范辦學，實現(xiàn)教育行業(yè)健康發(fā)展。龍門教育主營業(yè)務是補習培訓，屬于非學歷的營利性教育培訓機構(gòu)。龍門教育開展教育培訓業(yè)務符合相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定，符合《中華人民共和國民辦教育促進法》鼓勵多元主體合作辦學精神。

2018年8月22日，國務院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范校外培訓機構(gòu)發(fā)展的意見》（以下簡稱“《意見》”）?！兑庖姟分笇枷胧且源龠M中小學生身心健康發(fā)展為落腳點，以建立健全校外培訓機構(gòu)監(jiān)管機制為著力點，努力構(gòu)建校外培訓機構(gòu)規(guī)范有序發(fā)展的長效機制。

從短中期來看，《意見》可能造成校外培訓機構(gòu)的場所、師資等成本上漲，同時內(nèi)容監(jiān)督加強后，學科培訓的培訓內(nèi)容和課程體系也需要進一步調(diào)整，但科斯伍德認為成本上漲、審批趨嚴、預收賬期縮短等對中小培訓機構(gòu)的影響更大。從長期來看，《意見》從嚴規(guī)范提高了行業(yè)進入門檻，對行業(yè)內(nèi)普遍的小工作室的供給進行清理，這將加快行業(yè)集中度提升，有利于行業(yè)長期規(guī)范有序發(fā)展。

龍門教育根據(jù)最新政策要求，對教學內(nèi)容和教學計劃進行調(diào)整，已制定以3個月為中心的“兩季三訓”的短期培訓模式，“兩季”即春季和秋季的短期培訓，“三訓”即暑訓、寒訓和特訓的課程安排，預計本年度內(nèi)將完成所有課程體系的調(diào)整?！兑庖姟穼堥T教育的發(fā)展起著積極促進作用，科斯伍德將把握發(fā)展機遇，依法依規(guī)辦學，進一步提升市場占有率，保持業(yè)務穩(wěn)步增長。

龍門教育是公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的基石，上市公司對教育行業(yè)的前景充滿信心，科斯伍德并將牢牢把握這個契機，未來將深耕教育行業(yè)，憑借專業(yè)團隊與資源優(yōu)勢，目標是做中國學生的升學與就業(yè)技能解決方案的提供商，形成全方位的綜合教育運營平臺，最終成為在中國市場領(lǐng)先的上市教育培訓集團。

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