芥末堆12月25日文，K12在線教育公司猿輔導(dǎo)宣布近期完成了最新一輪3億美元融資。本輪融資由騰訊公司領(lǐng)投，華平投資集團(tuán)、經(jīng)緯中國和IDG原有股東跟投。據(jù)稱，融資完成后猿輔導(dǎo)公司的估值超過30億美元。 

猿輔導(dǎo)成立于 2012 年，最初主打產(chǎn)品為猿題庫，后開始從工具向內(nèi)容，再到在線輔導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。2016 年初，拿到騰訊融資之后的“猿題庫”更名為“猿輔導(dǎo)”，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到能夠變現(xiàn)的“猿輔導(dǎo)”。目前，猿輔導(dǎo)除在線輔導(dǎo)業(yè)務(wù)猿輔導(dǎo)外，還有小猿搜題、猿題庫、小猿口算、斑馬英語等學(xué)習(xí)產(chǎn)品。

猿輔導(dǎo)近年來逐步將人工智能技術(shù)基礎(chǔ)研究成果用于教育場景的產(chǎn)品探索。2018年3月和7月，猿輔導(dǎo)團(tuán)隊分別獲得“MS MARCO機器閱讀理解水平測試”和“斯坦福問答數(shù)據(jù)集”兩項全球AI頂級賽事的世界排名第一。據(jù)介紹，此次融資后，猿輔導(dǎo)將在智能學(xué)習(xí)和其他技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)一步投入。

伴隨著題庫產(chǎn)品由工具向在線輔導(dǎo)轉(zhuǎn)型，進(jìn)入課外輔導(dǎo)市場，競爭重點也從技術(shù)和流量轉(zhuǎn)向教研和服務(wù)。這些以“小而美”的工具為起點的題庫產(chǎn)品做得越來越重，搶名師、鉆教研、做服務(wù)，從單純地用技術(shù)手段解決答疑問題，到依賴師資、教研等重人力的服務(wù)。以題庫產(chǎn)品切入在線教育的公司無一不轉(zhuǎn)向了在線輔導(dǎo)。

同為以拍照搜題起家的作業(yè)幫也于今年7月宣布完成D輪3.5億美元融資。在資本寒冬之下，彈藥存量多少決定了企業(yè)能堅持多久，也決定了行業(yè)格局。

以下為猿輔導(dǎo)融資歷程：

• 2012年8月，猿輔導(dǎo)A輪融資1000萬元，IDG資本領(lǐng)投；

• 2013年8月，猿輔導(dǎo)B輪融資700萬美元，經(jīng)緯中國、IDG資本投資；

• 2014年7月，猿輔導(dǎo)C輪融資1500萬美元，經(jīng)緯中國、IDG資本投資；

• 2015年3月，猿輔導(dǎo)D輪融資6000萬美元，華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金、新天域資本、IDG資本、經(jīng)緯中國投資；

• 2016年5月，猿輔導(dǎo)D+輪融資4000萬美元，騰訊投資；

• 2017年5月，猿輔導(dǎo)E輪融資1.2億美元，華平投資領(lǐng)投，騰訊跟投。

值得注意的是，猿輔導(dǎo)在去年就已經(jīng)完成E輪1.2億美元融資，躋身獨角獸。此次的投資方均為老股東。正如芥末堆此前文章中所說的：

在線教育發(fā)展到第4個年頭，最早的在線教育企業(yè)多數(shù)進(jìn)入到準(zhǔn)IPO階段。

資本市場寒冬和投資人退出壓力都要求企業(yè)登陸二級市場，即使是“帶病虧損上市”。而此時入市，又必然面臨著破發(fā)風(fēng)險。今年以來，登陸美股的教育中概股均低于發(fā)行價。上市或者不上市，對于進(jìn)入準(zhǔn)IPO階段的教育企業(yè)是個值得思考的問題。

沒人清楚下跌期何時結(jié)束，行業(yè)規(guī)范的陣痛仍在持續(xù)。對于教育中概股如此，進(jìn)入準(zhǔn)IPO階段的教育企業(yè)同樣如此。起碼有一點是清晰的：此刻，盈利比IPO更重要。