五月初，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進3歲以下嬰幼兒照護服務(wù)發(fā)展的指導意見》。為此前處于政策空白的0-3歲托育服務(wù)行業(yè)，首次提供了國家級發(fā)展指導意見。

與此同時，文件及吹風會中“支持和引導社會力量依托社區(qū)，提供嬰幼兒照護服務(wù)”這一基調(diào)，使資本入局大概率上不再“提心吊膽”。

但有一個問題需要廣大教育工作者深度思考：托育賽道，是否真能成為資本下一個追逐的“香餑餑”？

雖已存在多年，但托育賽道的興起是由政策所催生

相比于2015年起即有上市公司和資本方布局的幼兒園市場，2018年才逐漸受到關(guān)注的“托育”賽道，無疑是一個“新生兒”。結(jié)合近兩年監(jiān)管層對托育市場的關(guān)注，我們發(fā)現(xiàn)“托育”賽道雖已因供需關(guān)系存在多年；其真正興起，很大程度上卻是由監(jiān)管層自2018年起一系列政策精神所推動。

2018年3月5日，政府工作報告提出“加強對兒童托育全過程監(jiān)管”。

此時“托育”尚未特指該賽道，但兩會時惠州市政府副秘書長黃細花圍繞“建立政府主導的0-3歲托育服務(wù)體制，多元共建相關(guān)機構(gòu)”所制訂的提案，無形中為托育行業(yè)發(fā)展定下基調(diào)。

5月初，上海市人民政府印發(fā)關(guān)于幼兒托育服務(wù)/機構(gòu)的《指導意見》、《辦法》和《設(shè)置標準》。上海成為對托育市場進行政策規(guī)范的先行者。該系列政策的發(fā)布，上行銜接社會背景，下行銜接行業(yè)現(xiàn)狀。

社會背景是“2017年初上海托育機構(gòu)能服務(wù)的幼兒數(shù)量僅能覆蓋總量的2%”，行業(yè)現(xiàn)狀則是“賽道魚龍混雜，處于檸檬市場階段”。這一政策的出臺，一定程度上體現(xiàn)“市場倒逼監(jiān)管”的尷尬境地，但終究是一個好的區(qū)域性開端。

2018年上半年，托育這一賽道正式進入教育工作者尤其是資方視野；而下半年至今發(fā)生的一系列事件，使該賽道真正“火”起來。

2018年6月紅黃藍股價悄然回暖，引發(fā)“資本與情感”的媒體討論。之后有媒體報道稱，紅黃藍幼兒園加盟業(yè)務(wù)“重出江湖”，資本逐利的特性再引輿論關(guān)注。

2018年11月15日，“學前教育新政”出臺，明確要求遏制過度逐利行為。“逐利型”資方，迎來最嚴監(jiān)管。中泰證券和中信證券的教育團隊彼時即表示，未來幼教集團發(fā)展路徑之一將向早教（0-3歲，培訓類）延伸。12月初，威創(chuàng)公開表明“在教育部學校規(guī)劃建設(shè)發(fā)展中心的指導下啟動未來學校項目，涵蓋未來托育中心等”，收購幼兒園的上市公司開始謀求破局之道。

今年2月，教育部等18部門聯(lián)合印發(fā)《加大力度推動社會領(lǐng)域公共服務(wù)補短板強弱項提質(zhì)量 促進形成強大國內(nèi)市場的行動方案》。《方案》中出現(xiàn)“積極引導社會力量舉辦托育服務(wù)機構(gòu)”的資本利好要求。

3月下旬，紅黃藍發(fā)布2018財年年報。報告中明確表示，“未來將形成幼兒園、托育中心等四大事業(yè)版圖”。其副總裁張帆也將紅黃藍定性為“0-6歲綜合性早期教育服務(wù)提供商”。4月底，威創(chuàng)也發(fā)布了2018年年報。其在財報中披露“將進一步加大在0-3歲兒童托育、早教的投入”——旗下有大量幼兒園的上市公司開始選擇布局托育領(lǐng)域。

托育需求雖有，但并非絕對剛需

在經(jīng)營層面上，托育賽道能否像之前的幼教賽道那般適合資本流入？藍鯨教育近期與數(shù)位資深教育工作者深入溝通，了解他們對這一賽道未來發(fā)展的看法。

錦天城律師事務(wù)所合伙人何周對藍鯨教育指出，從政策與法規(guī)的層面出發(fā)，《照護指導意見》出臺最大的意義就是分工明確。“這次強調(diào)了照護，業(yè)務(wù)主管部門是衛(wèi)健委”；且明確各個政府職能部門的分工后，“具體問題也有對口部門監(jiān)管或負責，有利于行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展”，他說道。

在他看來《指導意見》的出臺，部分條例有利于“增加社會資本進入的安全感”，是一種利好。托育賽道有機會充分市場化、受教育政策的影響較小，“但需求雖有，卻也不是絕對剛需，因此資本介入需尊重市場規(guī)律”。

多鯨資本創(chuàng)始合伙人姚玉飛則從投資人的角度觀察，發(fā)現(xiàn)如今賽道中的玩家主要有四類：一是傳統(tǒng)的托班和“小飯桌”；二是成熟早教機構(gòu)自己開辦的托育班；三是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后開設(shè)的企業(yè)托兒所，“例如攜程親子園和滬江的托管中心”。

第四類則是近年興起的、陸續(xù)拿到融資的一批托育機構(gòu)，“例如北京的MoreCare；上海的袋鼠媽媽；主打南方市場的紐諾育兒；主打三四線城市的書香園托管，及偏中高端的圣頓等”。

托育階段，在姚玉飛看來本身不屬于國家需承擔撫養(yǎng)義務(wù)的階段，因此“有資本進入的空間”。且標的也較易受上市公司青睞，“因為這是教育行業(yè)的入口級賽道”。但實際上，據(jù)其觀察目前尚未有上市公司收購托育標的，“主要原因還是賽道不成熟、標的稀缺”。

但金色搖籃創(chuàng)始人程躍博士對托育賽道的未來并不非常樂觀，其對藍鯨教育指出，“現(xiàn)在托育市場有點過熱了”。

在他看來，首先從政策角度出發(fā)，《照護指導意見》在該賽道剛興起時，就已強調(diào)了家庭為主、托育為輔、普惠優(yōu)先，“管理邏輯已經(jīng)完善，這是幼兒園賽道剛興起時都沒有的”。因此若社會頻繁出現(xiàn)“入托貴”的呼聲，監(jiān)管層肯定會出手整治。監(jiān)管層目前在做幼兒園普惠，“其目標不可能是將3-6歲入園貴的壓力轉(zhuǎn)嫁到0-3歲去，普惠優(yōu)先是必然的”，他說道。

其次從家庭需求分析的角度講，如今已到了90后為人父母的時期。對應的老一輩人群，不少是50歲左右、精力較充沛，“如果托育高收費，他們會計算和考量”。

最后也是最重要的，是孩子的自然成長規(guī)律。

程躍博士指出：孩子6個月前幾乎不可能送去托育，因為這一年齡段家長的主流觀念還是在家看護；6個月后會有少量托育需求，但主要是親子活動，送到托育機構(gòu)的概率并不高；孩子1歲后會走，此時家長若非常忙碌則可能有托育需求，但成本和安全也是相當重要的考量點；“會走穩(wěn)是家長放心送到托育機構(gòu)的指標”，但這已是1歲3個月后。

“1歲3個月至2歲這不到一年的時間，可能才是托育需求最高的時間段。但這一年齡跨度太小了，2歲后大部分幼兒園又有小托班，孩子又進了幼兒園系統(tǒng)”，程躍博士分析道。

因此在他看來，“托育熱會炒一陣，制訂標準、收加盟費做推廣的公司有機會在短期內(nèi)獲利，但真正做實體的利潤其實很微薄”。他認為，“如果做托育不為掙錢，還是可以把機構(gòu)做大的；但將其當做一個能快速盈利的優(yōu)質(zhì)賽道，并不現(xiàn)實”。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“藍鯨edu”，作者遲磊。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。