融資數(shù)量雖降至同期一半，但2019年的教育行業(yè)，萬象叢生。

2014年在線教育市場集中爆發(fā)，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，多種教育創(chuàng)新模式層出不窮。這一年也是教育投融資增速最快的一年，同比增速高達173%。高漲過后，往往要回歸理性。

根據(jù)統(tǒng)計，自2016年后，投融資交易數(shù)量開始下跌。實際上，單從增長速度來看，2014年后投融資增速已經(jīng)開始逐年下滑。

風吹過后，留下遍地黃金，當黃金顯露時，資本搶奪戰(zhàn)才真正開始。億歐教育認為，2019年是教育行業(yè)投融資表現(xiàn)非常關(guān)鍵的一年。五年發(fā)展期，當初火熱的在線教育到底行至何處，又有哪些贏家？在新的頂層設(shè)計下，哪些新的增量市場正在嶄露頭角？

億歐教育盤點了教育行業(yè)2019年上半年（時間截止到6月15日）公開披露的182起融資事件，并按融資賽道、金額、地區(qū)分布、輪次分布等維度進行梳理，為教育從業(yè)者們提供一些參考。

融資金額  美元偏愛后期成熟標的

通過上述表格，我們可以看到，美元偏愛后期成熟標的，在20起高額融資的教育標的中，美元基金投資超過半數(shù)。其中在賽道分布上，素質(zhì)教育和K12賽道占比80%，發(fā)展更為成熟。

值得注意的是，學(xué)科輔導(dǎo)方面，掌門1對1、作業(yè)盒子、高思教育等均為D輪后期的高額融資，表明學(xué)科輔導(dǎo)賽道發(fā)展較為成熟，存量市場廝殺升級。而少兒英語、少兒編程賽道在A輪和天使輪階段能融到超億元金額，可以看出資本對此賽道增長前景的看好。

而在整體融資金額分布上，人民幣投資依舊是主流。較于2018年上半年的融資數(shù)量和金額，2019年的整體投資趨于理性。從高額融資交易數(shù)量表現(xiàn)上可以看出，在線教育市場投資進入分化期，存量標的融資有所強化，發(fā)展到成熟期的優(yōu)質(zhì)標的仍是資本關(guān)注熱點。

融資地區(qū)  北京依舊遙遙領(lǐng)先

根據(jù)統(tǒng)計，在獲得融資的企業(yè)地區(qū)分布上，北上廣依舊數(shù)量最多。其中，北京共計84起，是上海的2.7倍。在北京的84起交易中，上億元融資交易占11起。將一線城市融資輪次分布情況進行對比，早期融資（天使、種子）北京占18%，廣東占45%，上海占16%。中后期（BCDE、戰(zhàn)略融資）北京占25%，廣東占26%，上海24%。一線城市集聚效應(yīng)明顯，北上廣教育企業(yè)成熟度更高。

融資輪次

早期融資居多，后期占比不足十分之一

整體來看，A輪以前的融資數(shù)量達125起，早期融資交易占多數(shù)。其中，種子輪和天使輪階段共47起。而B-E輪階段的中后期融資數(shù)量共計28起。C輪以后投資數(shù)量走低，且集中在K12賽道，反映整個市場其它多個賽道并未成熟。

融資賽道  K12融資交易數(shù)量領(lǐng)跑，教育To B服務(wù)漸起

據(jù)統(tǒng)計，在上半年發(fā)生的182起融資事件中，K12賽道共計52起，素質(zhì)教育47起，教育服務(wù)商29起，早幼教26起，職業(yè)教育28起。

從圖中可以看出，面向K12階段的素質(zhì)教育和學(xué)科輔導(dǎo)等賽道投融資占比超過50%。無論是素質(zhì)能力還是應(yīng)試能力的提升，針對6-18歲孩子的教育投入比重依舊最大。

緊追其后的是教育服務(wù)商賽道，一方面，新高考需求和教育信息化2.0政策的推動下，有關(guān)智慧校園、大數(shù)據(jù)服務(wù)的教育SaaS企業(yè)頗受關(guān)注；另一方面，在課外輔導(dǎo)機構(gòu)受到管控和行業(yè)整體升級的大背景下，有關(guān)短視頻制作、營銷、管理培訓(xùn)等領(lǐng)域的to B服務(wù)類公司也開始興起。

而素質(zhì)教育整體融資情況與去年相比有大幅下降，編程類企業(yè)融資交易顯著減少，被看好的體育賽道融資表現(xiàn)不佳。早幼教方面，幼教平臺、服務(wù)商以及托育機構(gòu)為上半年賽道融資主力軍。

具體來看，每個細分賽道的情況各有千秋。

K12  英語培訓(xùn)數(shù)量最多，學(xué)科輔導(dǎo)表現(xiàn)強勁

在K12賽道上半年的融資交易中，英語培訓(xùn)領(lǐng)域以15起交易領(lǐng)先，其中不乏早期融資階段的企業(yè)。緊隨其后的是全學(xué)科輔導(dǎo)領(lǐng)域也占15起，且融資輪次多數(shù)靠后。而語文賽道也以10起交易數(shù)量趕上，排在第三。語數(shù)英依然是大頭。

其中，掌門1對1以3.5億美元E輪融資領(lǐng)跑K12賽道。K12賽道是整個教育行業(yè)中后期融資集中地，輪次靠后，金額也大。中后期高額融資集中在K12學(xué)科輔導(dǎo)和英語培訓(xùn)，如高思教育、作業(yè)盒子、DaDa、阿卡索等。而在天使輪和A輪階段，單學(xué)科輔導(dǎo)如數(shù)學(xué)、語文及閱讀，留學(xué)培訓(xùn)服務(wù)等企業(yè)較多。

頭部教育集團在K12領(lǐng)域出手的具體情況如下：新東方投資了在線外教口語教學(xué)的微語言、K12教育教輔資源供應(yīng)的天利教育以及K12學(xué)科輔導(dǎo)企業(yè)家有學(xué)霸。好未來參投了在線少兒英語教育平臺DaDa。精銳教育投資了中小學(xué)全科輔導(dǎo)機構(gòu)銳思教育。滬江參投了傳統(tǒng)文化課程培訓(xùn)機構(gòu)秦漢胡同。

從融資數(shù)額來看，學(xué)科輔導(dǎo)領(lǐng)域融資基本集中在中后期，尾部企業(yè)或新入局者已經(jīng)很難在該領(lǐng)域生存了，中小機構(gòu)與頭部機構(gòu)的差距越來越大。

華平投資合伙人陳偉豪曾預(yù)測：“一對一輔導(dǎo)行業(yè)在未來五年的年增速將會達到20%，將超過4000億人民幣的市場規(guī)?！?/strong>?？梢灶A(yù)測，領(lǐng)跑企業(yè)還將會有金額更高的融資事件發(fā)生，且大魚吃小魚的兼收并購的事件將會爆發(fā)，行業(yè)洗牌也將加速。

素質(zhì)教育  編程賽道收緊，藝術(shù)教育和營地研學(xué)上升

素質(zhì)教育上半年的融資交易中，編程以12起領(lǐng)跑，但同期相比，數(shù)量下跌明顯。其中除了融資金額已經(jīng)上億的頭部機構(gòu)之外，還有部分處在天使輪次的新玩家。另一方面，藝術(shù)教育包括舞蹈（2）、音樂（2）、戲劇教育（1）、藝術(shù)通識教育（5）共10起，表現(xiàn)亮眼，新藝術(shù)教育形式開始受到關(guān)注。

具體融資輪次分布上，早期天使輪、A輪階段企業(yè)類型豐富其中包括演講培訓(xùn)、編程、科創(chuàng)教育、圍棋、營地研學(xué)、數(shù)理思維、戲劇教育、舞蹈、藝術(shù)教育等，B、C后期階段則以編程、科創(chuàng)企業(yè)為主。部分編程企業(yè)A、B輪次融出比較巨額的融資，可以看出目前編程企業(yè)還處在一個資本化、機構(gòu)化、品牌化的過程。

素質(zhì)教育非剛需、品類多的特點，決定該賽道的發(fā)展勢必百花齊放。

從上半年的融資表現(xiàn)來看，編程、音樂陪練、數(shù)理思維等賽道與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合緊密，在規(guī)模化、滲透率、融資金額等都跑在前面。但也有行業(yè)人士指出，這部分企業(yè)的實際價值與估值嚴重背離，在一個相對不是很大的賽道，各個資方投資大量項目，可能會導(dǎo)致未來一二級市場倒掛。

另一方面，圍棋、戲劇、口才演講等細分品類賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始逐漸浮出水面。但是，由于多數(shù)小品類受眾窄、天花板低，加上整體創(chuàng)業(yè)環(huán)境不太好，很難有集中爆發(fā)期。已經(jīng)融資的企業(yè)如果沒有實現(xiàn)自身造血、快速驗證營運模式并做到頭部，則難以繼續(xù)融資。

除此之外，我們可以看到之前被關(guān)注的體育賽道融資情況并不理想。體育教育符合國家的教育發(fā)展方向，但并未能爆發(fā)。有業(yè)內(nèi)人士向億歐教育表示，體育賽道舊模式難以產(chǎn)生利潤，新模式還未出來。而體育培訓(xùn)本身依賴線下教學(xué)的特點，偏重資產(chǎn)模式，難以通過“在線教育”模式培育用戶快速做到規(guī)?；湮锢砭W(wǎng)點、地推團隊及管理人員費用和成本也高，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流即使表現(xiàn)不錯，實際上也難以產(chǎn)生利潤。

藝術(shù)教育方面，目前，美術(shù)、音樂、舞蹈等都通過在線教育的模式進行了創(chuàng)新，且頭部企業(yè)都已經(jīng)跑出來了，加之本身賽道市場容量有限，未來入局者可能不會太多，主要競爭將集中在頭部企業(yè)，未來或?qū)⑦€有大額融資交易披露。

早幼教  幼教服務(wù)平臺齊齊發(fā)力，托育領(lǐng)域差強人意

自政策發(fā)布后，以民辦幼兒園為主營業(yè)務(wù)的投融資事件上半年基本沒有。融資賽道集中在幼教服務(wù)商、托育、以及有關(guān)啟蒙、戲劇、英語教學(xué)的線下機構(gòu)。

其中，阿拉小優(yōu)以最高3.6億人民幣戰(zhàn)略融資領(lǐng)跑早幼教賽道。自2015-2016年母嬰賽道小爆發(fā)后，母嬰賽道投資逐漸趨于理性，馬太效應(yīng)明顯。2019年上半年，母嬰賽道早期融資極少，中后期僅阿拉小優(yōu)。

通過梳理所獲融資領(lǐng)域的分布情況來看，幼教行業(yè)的融資可以基本分為兩個大方向。一個是由于宏觀條件變化（政策調(diào)整，行業(yè)升級），整體幼教行業(yè)格局發(fā)生變化，面向B端的創(chuàng)業(yè)模式先后出現(xiàn)，其中包括幼兒園SaaS、幼教平臺、幼教內(nèi)容提供商等；另一個是，新消費風向下，針對新需求和創(chuàng)新幼兒教育模式的機構(gòu)開始出現(xiàn)，如托育和以戲劇教育、英語研學(xué)等為依托的嬰幼兒啟蒙教育。

未來，托育和新的線下“親子中心”將持續(xù)增長：Frost&Sullivan預(yù)測中國早教行業(yè)的市場規(guī)模將以16.1%左右的增速增長，并在2021年達到2710億元左右。2018年《中國早教藍皮書》數(shù)據(jù)顯示，一線城市早教機構(gòu)數(shù)量占比達到15.1%，而北上廣深總?cè)丝趦H為全國人口的5%，一線城市人均早教中心的數(shù)量是全國平均水平的三倍。表明二三四線城市早教機構(gòu)數(shù)量缺口頗大。對優(yōu)秀早教機構(gòu)的需求缺口短時間不會變、新的類型的“親子中心”和托育機構(gòu)將層出不窮。

目前，托育賽道，在種子輪、A輪、B輪次都有成交交易，托育賽道模式在不斷成熟。

幼教平臺化也將是未來趨勢：幼教信息化原始，導(dǎo)致行業(yè)格局分散。缺乏規(guī)?；钠脚_助力，行業(yè)標準難以建立，發(fā)展效率難以提高。在新的市場格局，催生出了新的“平臺模式”需求。在上半年里，家?；印?nèi)容提供商、幼師培訓(xùn)服務(wù)、教育SaaS等各類型平臺化企業(yè)均獲融資，受到資本關(guān)注。

教育服務(wù)商  教育SaaS為主將，新的服務(wù)模式興起

根據(jù)2019年教育服務(wù)商領(lǐng)域融資情況來看，教育信息化/教育SaaS共20起，硬件設(shè)備4起，輔助教育機構(gòu)做新媒體運營、短視頻制作、管理人員、教師培訓(xùn)服務(wù)的5起。

其中，以新高考走班排課SaaS服務(wù)切入教育信息化領(lǐng)域的曉羊教育以1.5億人民幣B輪融資領(lǐng)跑教育服務(wù)商賽道。自新高考實施以來，新的需求下催生的走班排課、生涯規(guī)劃、自主招生等領(lǐng)域的企業(yè)層出不窮。從曉羊教育此輪融資可以看出，強調(diào)渠道和產(chǎn)品的智慧校園服務(wù)模式已經(jīng)跑通，智慧校園SaaS服務(wù)已經(jīng)進入到下半場廝殺階段。

在2019年上半年，頭部教育企業(yè)新東方在該賽道投資了曉羊教育、視知TV；好未來、高思教育投資了騰躍校長社區(qū)；精銳教育投資了聯(lián)培教育；立思辰投資了和氣聚力。從頭部教育企業(yè)在該賽道的布局來看，有關(guān)教育短視頻制作及營銷、新高考走班排課、校長及教師培訓(xùn)認證等領(lǐng)域的服務(wù)類公司受到關(guān)注更多。

從融資輪次來看，上半年教育服務(wù)商賽道沒有D輪及以后的融資輪次交易，已經(jīng)融到B、C階段的基本還是分布在做在線課堂、智慧校園的教育SaaS領(lǐng)域。而在天使輪階段的企業(yè)類型則比較豐富，其中包括人工智能算法工具與平臺服務(wù)商、大數(shù)據(jù)征信平臺服務(wù)、教育教學(xué)檢測服務(wù)和學(xué)習(xí)一體機等新教育服務(wù)模式的企業(yè)。

職業(yè)教育  早期融資階段占81%，職教迎來新發(fā)展時期

2019年，職業(yè)教育在政策的推動下，頗受關(guān)注。但從上半年的融資情況來看，投資職業(yè)教育的多數(shù)為小資本機構(gòu)，被投標的類別分散、小眾但成長性高。

其中，在線學(xué)習(xí)平臺三節(jié)課以1.3億元B輪融資領(lǐng)跑職業(yè)教育上半年融資。小賽道也開始逐漸露出，如口才、消防、室內(nèi)裝修設(shè)計培訓(xùn)等。

另外，上半年職業(yè)教育融資占比較多的是輕資產(chǎn)的非學(xué)歷互聯(lián)網(wǎng)教育平臺模式，無論是求職咨詢、還是線上課程培訓(xùn)，多以平臺模式為主。職教領(lǐng)域的頭部企業(yè)慧科集團旗下慧科資本也投資了年輕人線上英語社區(qū)“輕課”、互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者在線學(xué)習(xí)社群“饅頭商學(xué)院”。

可以看出，專攻細分垂直領(lǐng)域，受眾精準、市場具有增長潛力的企業(yè)是上半年職業(yè)教育標的重要的特質(zhì)。

求職輔導(dǎo)類模式在上半年表現(xiàn)亮眼。億歐教育認為，求職輔導(dǎo)類咨詢平臺是職業(yè)教育賽道入口級產(chǎn)品，具有匯集大流量、大數(shù)據(jù)的能力，未來前景可觀。

輪次分布上，A輪之前的早期融資階段占81%，可以看出，職業(yè)教育領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)熱情逐漸被市場激活。

結(jié)語

新的政策環(huán)境變化、新的消費理念進步、新的科技手段深化，再加上市場自我驅(qū)動和資本加持，構(gòu)建了2019年上半年教育行業(yè)的萬千氣象。

無論何時何地，在面對知識、信息、認知的更新迭代上，人只有通過學(xué)習(xí)來緩解匱乏感、焦慮感。所以說，教育是一生的事情。

億歐教育持續(xù)看好教育行業(yè)的發(fā)展，看好整個社會對教育的投入。目前，教育行業(yè)的發(fā)展仍處在上升期，內(nèi)容優(yōu)化、服務(wù)升級、技術(shù)迭代等驅(qū)動因素還將繼續(xù)帶來更多變化與機遇，為行業(yè)注入更多想象力。

2019年已經(jīng)過半，在整體創(chuàng)業(yè)環(huán)境不太好的情況下，教育行業(yè)早期和中后期融資的比例健康，教育行業(yè)趨勢良好。但值得所有創(chuàng)業(yè)者注意的是，融資只是一種達到目的的手段，并不會幫助你成功。企業(yè)家的首要任務(wù)依舊是打磨產(chǎn)品、溝通用戶、構(gòu)建壁壘。

本文轉(zhuǎn)載自“億歐網(wǎng)”，作者蘇迅，編輯孟曉慧。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。