2月26日，粉筆 (02469.HK) 發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)期集團(tuán)截至2023財(cái)年共錄得收入不少于人民幣30億元；錄得經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)不少于人民幣4.2億元，去年同期為1.915億元，同比增長(zhǎng)119.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不少于人民幣1.66億元，同比大幅扭虧為盈，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

公告指出，集團(tuán)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯著改善主要得益于：（1）市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，在線課程產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，憑借線上下融合的小班授課模式，帶動(dòng)小班學(xué)員客單價(jià)穩(wěn)步提升，集團(tuán)品牌力和學(xué)員口碑持續(xù)加強(qiáng)；（2）線上技術(shù)輔助的高效優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn)，成本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，人工智能等在線技術(shù)賦能大幅提升師資授課效率，不斷深入的線上下融合授課模式，提升了課程產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，保證了授課質(zhì)量的統(tǒng)一，同時(shí)降低了對(duì)線下固定授課場(chǎng)地的需求；運(yùn)營效率持續(xù)優(yōu)化，三費(fèi)支出保持穩(wěn)定，預(yù)期截至2023年12月31日止年度整體毛利率及凈利潤(rùn)率較上一財(cái)年有明顯提升。

自2023年1月上市以來，粉筆經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)改善，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。公司盈利能力呈現(xiàn)進(jìn)一步釋放態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)穩(wěn)健。根據(jù)公開資料，粉筆CEO張小龍近日在內(nèi)部講話中表示，公司接下來發(fā)展策略依然以穩(wěn)為主，堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新和內(nèi)容研發(fā)為核心，梳理流程制度，做好產(chǎn)品和好品牌。粉筆總裁魏亮表示，2023年公司打下了穩(wěn)固的發(fā)展基礎(chǔ)，接下來將穩(wěn)中求進(jìn)，將重點(diǎn)放到增長(zhǎng)上。

作為行業(yè)重要品牌，粉筆的業(yè)務(wù)將直接受益于行業(yè)整體的發(fā)展和線上化的大趨勢(shì)，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品力進(jìn)一步拓展線上業(yè)務(wù)發(fā)展空間。同時(shí)，粉筆線下產(chǎn)品正在快速迭代成為OMO模式，充分解決傳統(tǒng)模式下線下師資和場(chǎng)地利用率低的痛點(diǎn)，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)區(qū)分度，逐步顯現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)的渠道協(xié)同效應(yīng)。據(jù)悉，公司在2023年進(jìn)一步完善了師資制度建設(shè)，整體課時(shí)使用率提高，教學(xué)質(zhì)量穩(wěn)步上升，產(chǎn)品覆蓋更加全面，整體投訴率保持低位，筑牢口碑護(hù)城河。

“科技立身”的粉筆2023年在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)探索取得了顯著進(jìn)展。據(jù)悉，粉筆自主研發(fā)的智能批改系統(tǒng)持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，AI面試點(diǎn)評(píng)、出題和解析等功能均已上線輔助日常工作，可用率較高，賦能老師工作流程，大幅提升了教研工作效率。此外，粉筆在全自研直播及回放系統(tǒng)、題庫和?？枷到y(tǒng)等核心系統(tǒng)上持續(xù)優(yōu)化迭代，兼顧高性能、安全性和穩(wěn)定性。有消息透露，粉筆還有包含開放領(lǐng)域的AI問答大模型等不少研發(fā)中的新技術(shù)產(chǎn)品值得期待。

資料顯示，2023年粉筆App各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，全年新增用戶、日活、月活峰值再創(chuàng)新高，題庫、直播用戶數(shù)量創(chuàng)下新紀(jì)錄。在市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，憑借粉筆的產(chǎn)品、品牌及口碑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司收入仍具備進(jìn)一步放量的基礎(chǔ)，并且在運(yùn)營效率及利潤(rùn)率層面還有持續(xù)優(yōu)化的空間。

近期，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，看好粉筆后續(xù)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)。華泰證券認(rèn)為，公考熱度持續(xù)，粉筆用戶規(guī)模、品牌口碑、研發(fā)能力、運(yùn)營效率均為行業(yè)領(lǐng)先，線下長(zhǎng)期班型收入利潤(rùn)潛力可期，公司市占率有望逐步提升，維持“買入”評(píng)級(jí)。國泰君安證券在研報(bào)中表示，粉筆基于積淀深厚的互聯(lián)網(wǎng)+科技基因積極投入布局AI研發(fā)，OMO協(xié)同成長(zhǎng)值得期待，首次覆蓋并給予粉筆“增持”評(píng)級(jí)。中信建投證券預(yù)期粉筆立足線上市占規(guī)模及流量?jī)?yōu)勢(shì)，客單價(jià)、用戶數(shù)量、利潤(rùn)率具備持續(xù)增長(zhǎng)空間，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)，公司發(fā)展前景被看好。