昨晚YY剛發(fā)布了2014年第一季度報告，總體看來，業(yè)績還是不錯的?？赡苁艿阶罱袊膬艟W(wǎng)行動的影響，股價受到一定程度的打壓。報告中管理層在2013Q4對2014Q1的收入展望為6.3億元，實際為6.66億元，超過預(yù)期。2014Q2的收入展望為7.5億元，非常樂觀！YY自上市以來每次實際收入均超過預(yù)期，我們有理由相信YY管理層能達到2季度的預(yù)期收入。

從業(yè)務(wù)上來看，YY第一大業(yè)務(wù)音樂業(yè)務(wù)依然保持強勁增長（同比增長228%），預(yù)計Q2的強勁增長主要還是來自YY音樂業(yè)務(wù)；第二大業(yè)務(wù)在線游戲業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長（同比增長30%），第三大業(yè)務(wù)會員+游戲直播業(yè)務(wù)同比增長130%，第四大業(yè)務(wù)廣告同比下降25%。YY音樂業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)居YY的第一大業(yè)務(wù)，占比57%，這是YY未來的旗艦業(yè)務(wù)；廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)成為YY的附屬產(chǎn)品。未來是否能在教育上發(fā)力，期待管理層的Action。YY于2014年2月宣布以95萬美元買下獨立域名100教育，以免費+補貼的策略投入10億元(2013年營收才18億元)，從雅思、托福兩個細(xì)分領(lǐng)域切入到在線教育；該業(yè)務(wù)分部還處于免費階段，所以沒有收入。

YY在線教育業(yè)務(wù)的前景

YY音樂之所以成功很大部份原因是因為巨頭并沒有發(fā)現(xiàn)(或不屑)這塊市場，而在線教育的市場規(guī)模雖然很大，但已經(jīng)吸引到大量競爭者，其中包括B.A.T.(百度、阿里巴巴及騰訊)，以及以新東方、學(xué)而思等傳統(tǒng)教育巨頭；

雖然對于YY而言已經(jīng)具備了開展在線教育相應(yīng)的硬件及軟件，但其盈利模式很難通過復(fù)制YY音樂那一套(難以想象會一邊上課，然后還一邊送禮物)；

推出獨立的在線教育品牌“100教育”后，雖然與YY的游戲、娛樂氣質(zhì)相區(qū)分，但對于原來YY平臺上的大量流量需要重新引導(dǎo)；

YY的運營策略是通過投入10億元收購一些優(yōu)質(zhì)的教育資源，并靠內(nèi)容以吸引用戶，以平臺的形式運營，近期不考慮營利(跟淘寶的差不多)，不確定性太大，而且10億元對B.A.T.這些巨頭來說真不多。

但YY也并非沒可能成功，主要由于：

YY發(fā)展YY音樂是通過數(shù)據(jù)分析后再決定的，所以前提是已經(jīng)有大量的人擔(dān)當(dāng)起主播以及吸引到大量觀眾；我們有理由相信同樣的事情發(fā)生在在線教育領(lǐng)域，且有了一定“家底”后，才如此高調(diào)切入；

該模式關(guān)鍵的一頭是用戶，另一頭則是老師；YY是通過與機構(gòu)合作的方式引入老師，而且還不從老師的收入分成；這種YY負(fù)責(zé)改進授課平臺和服務(wù)，再通過“免費+補貼”的形式招生引流，機構(gòu)則負(fù)責(zé)輸出名師，讓其在YY平臺上完成授課、解答等一系列在線學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，頗具殺傷力；YY的注冊老師數(shù)量已經(jīng)高達13.5萬。

歡聚時代已經(jīng)通過YY客戶端發(fā)展出一個新的平臺，同時擁有一大批穩(wěn)定增長且相對較固定用戶，未來很可能通過這部分用戶開發(fā)更多的衍生服務(wù)，截止5月5日收盤，YY收盤價為61.96美元。相比52周最高價90.93美元還有較大的距離，想象空間巨大。