12月16日，八姐組織了對芝蘭玉樹(北京)科技股份有限公司（以下簡稱“芝蘭玉樹”）的深度調(diào)研。該公司將于本月底或下月初掛牌，目前在等待股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌函。

“貝瓦”是國內(nèi)兒童教育娛樂領(lǐng)域的知名品牌,公司圍繞“小河貍貝瓦” 這一核心卡通形象,利用互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù),建立了“內(nèi)容版權(quán)”+“數(shù)字平臺(tái)”+“衍生品”三大核心資產(chǎn)體系,形成兒童產(chǎn)業(yè)特有“IP+平臺(tái)”的 模式。

在教育和娛樂上，學(xué)齡前后有區(qū)別，寓教于樂只存在于學(xué)齡前，這是學(xué)齡前教育一個(gè)非常有特色的點(diǎn)。貝瓦正好處在教育、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)3個(gè)產(chǎn)業(yè)的交匯點(diǎn)。從核心業(yè)務(wù)來看，兒歌是主打，內(nèi)容是最核心的驅(qū)動(dòng)力。

中國會(huì)出現(xiàn)自己的迪斯尼以及合家歡電影嗎？

來源：公司BP

在中國，教育是個(gè)相對慢一點(diǎn)的生意，需要穩(wěn)定的融資。回顧芝蘭玉樹（貝瓦）的發(fā)展路徑，除了產(chǎn)品上線及迭代情況以外，最受關(guān)注的還是融資情況。2010年4月，貝瓦在成立公司前獲德迅投資的天使融資，2011年9月獲啟明創(chuàng)投數(shù)千萬美元A輪，2014年9月獲數(shù)千萬人民幣B輪，2015年6月獲樂視網(wǎng)、天使匯數(shù)千萬人民幣的C輪融資。

但目前，內(nèi)容、IP變現(xiàn)很困難，平臺(tái)需要燒錢。貝瓦認(rèn)為，在中國一定會(huì)存在3-5家類似迪斯尼模式的公司，可以依靠內(nèi)容及動(dòng)漫IP找到成功的商業(yè)模式，而目前我國在這一領(lǐng)域仍處于真空地帶。

據(jù)芥末君觀察，從國內(nèi)的行業(yè)格局來看，雖然存在著上市已經(jīng)很久的奧飛動(dòng)漫和在兒童娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局的淘米，但對于成為迪士尼這類公司來說，整個(gè)行業(yè)都會(huì)偏早期。而華強(qiáng)文化主題公園主要靠政府補(bǔ)貼。也許方向沒錯(cuò)，并且未來BAT、樂視也會(huì)進(jìn)入。

年度覆蓋獨(dú)立用戶超過1.5億,訪問量超210億 

 來源：公司BP

貝瓦平臺(tái)月活躍用戶已超3000萬。其中移動(dòng)終端(含OTT服務(wù))月活躍用戶已超過PC用戶,占55%以上。貝瓦通過互聯(lián)網(wǎng)全媒體年度覆蓋的獨(dú)立用戶超過1.5億,訪問量超210億。OTT及APP端日均觀看市場已超過50分鐘。就傳播內(nèi)容和渠道效果而言，貝瓦超過國內(nèi)某些兒童電視頻道、電視臺(tái)。

注冊用戶方面的經(jīng)營策略仍然以不強(qiáng)推為主

來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書，截至2015年6月

貝瓦的平臺(tái)以媒體屬性為主,并非社區(qū)強(qiáng)關(guān)系鏈，注冊用戶并不是最關(guān)鍵的因素。但隨著貝瓦平臺(tái)價(jià)值的提升，仍然積累了超過1000萬的注冊用戶。目前貝瓦在注冊用戶方面的經(jīng)營策略仍然以不強(qiáng)推為主，用戶在不注冊的情況下可以使用多數(shù)基本服務(wù)。

自有渠道為主，分發(fā)渠道眾多

來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書，截至2015年6月

從內(nèi)容展示量的終端來源來看,貝瓦自有平臺(tái)的播放量在持續(xù)增加。同時(shí)移動(dòng)端與 TV 端在過去一年增長迅速,已經(jīng)超過了傳統(tǒng) PC 互聯(lián)網(wǎng)的展示數(shù)據(jù)。 截至 2015 年 6 月底,自有播放量與外站播放量已經(jīng)基本持平。在優(yōu)酷、愛奇藝、騰訊視頻等數(shù)字渠道動(dòng)漫播放品類中長期占據(jù)第一，全品牌全網(wǎng)播放量常年穩(wěn)居前三。

內(nèi)容播放量高速增長

小河貍貝瓦系列全渠道內(nèi)容累計(jì)播放量超過420億次，擁有強(qiáng)大的內(nèi)容全平臺(tái)發(fā)行能力。

來源：公司BP

 芝蘭玉樹（貝瓦）盈利模式

• 內(nèi)容銷售：2B 視頻網(wǎng)站做內(nèi)容版權(quán)的發(fā)行，2C做用戶的會(huì)員費(fèi)，2B2C做歌華有線等。

• 廣告服務(wù)：媒體、流量；品牌廣告（明年做親子音樂節(jié)）

• 銷售所有的衍生品及其服務(wù)（包括品牌授權(quán)、門票）

芝蘭玉樹（貝瓦）掛牌后將如何實(shí)現(xiàn)自己的成長路徑？

代表用戶在互聯(lián)網(wǎng)上對特定關(guān)鍵詞(品牌)的關(guān)注程度及持續(xù)變化情況的 “百度指數(shù)”表明, “貝瓦”目前影響力已經(jīng)躋身國內(nèi)一線動(dòng)漫品牌行列，貝瓦品牌的影響力穩(wěn)步上升。掛牌后，芝蘭玉樹（貝瓦）將作為一家公眾公司，進(jìn)行做市、并購的布局。

來源：公開轉(zhuǎn)讓說明書，截至2015年6月

明年重點(diǎn)工作將圍繞2016年1月在水立方舉行的音樂節(jié)，音樂類的玩具（故事機(jī)等）以及電視臺(tái)播放。原創(chuàng)兒歌類動(dòng)畫片將按網(wǎng)絡(luò)自制劇的方式去做。

未來方向：強(qiáng)化IP，打造平臺(tái)型入口。內(nèi)容和IP是長期布局，掛牌后將通過投資、收購進(jìn)行整合，推動(dòng)IP的商業(yè)化及線下轉(zhuǎn)化，并往更高的年齡段或?qū)W科領(lǐng)域去做新的IP。

硬件是內(nèi)容載體之一，芝蘭玉樹試圖通過軟件+分發(fā)渠道+硬件載體的模式，構(gòu)成一個(gè)兒童及親子生活行業(yè)的綜合入口。最核心的產(chǎn)品是今年6月上市的貝瓦寶寶，這款產(chǎn)品未來將往親子機(jī)器人方向發(fā)展、迭代。