芥末堆 西瓜 11月20日

11月16日，在GET2017教育科技大會(huì)“教育資本論壇”上，創(chuàng)新工場(chǎng)執(zhí)行董事張麗君以“創(chuàng)新工場(chǎng)七年教育投資復(fù)盤(pán)”為題發(fā)表了主題演講。

張麗君分享了自己從2011年進(jìn)入創(chuàng)新工場(chǎng) ，開(kāi)始關(guān)注教育行業(yè)的歷程。她認(rèn)為，教育行業(yè)雖然慢，但卻讓她找到了真正的意義。她分析了自2010年以來(lái)教育行業(yè)的變遷：過(guò)去7年教育政策、社會(huì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷變化，并出現(xiàn)了與之相對(duì)應(yīng)的人口紅利期。

在復(fù)盤(pán)創(chuàng)新工場(chǎng)7年的教育投資時(shí)，張麗君將之分為從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再到整個(gè)微信生態(tài)的發(fā)展過(guò)程。她認(rèn)為，事實(shí)上教育的商業(yè)模式并沒(méi)有本質(zhì)變化，始終圍繞工具、內(nèi)容和服務(wù)，未來(lái)的教育行業(yè)，內(nèi)容、場(chǎng)景、數(shù)據(jù)將是機(jī)會(huì)所在。

以下為嘉賓演講實(shí)錄（芥末堆略有刪減）：

很高興有機(jī)會(huì)跟大家做這樣的交流，今天我分享的主題是“創(chuàng)新工場(chǎng)七年教育投資復(fù)盤(pán)”。工場(chǎng)可能是為數(shù)不多的有專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)去看教育項(xiàng)目的財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)，而且應(yīng)該是最早有這個(gè)部門(mén)的機(jī)構(gòu)。

過(guò)去的7年當(dāng)中，其實(shí)看到了特別的變化，也看到很多創(chuàng)業(yè)者的成長(zhǎng)，當(dāng)然也會(huì)有各種困難。所以今天特別想要分享給大家，復(fù)盤(pán)過(guò)去七年，我們因?yàn)槭裁礃拥脑颍读耸裁礃拥捻?xiàng)目。在過(guò)去的發(fā)展當(dāng)中，大家能夠看到有什么樣的變化，而未來(lái)的趨勢(shì)其實(shí)都是隱藏在當(dāng)下的。很希望這個(gè)分享能夠給大家?guī)?lái)一些收獲，能夠有所啟發(fā)。

張麗君的7年

在復(fù)盤(pán)工場(chǎng)投資7年的過(guò)程最開(kāi)始，我先復(fù)盤(pán)一下我自己的7年。為什么一定要復(fù)盤(pán)這件事情呢？過(guò)去的7年，對(duì)我來(lái)說(shuō)，是我過(guò)去30多年的生命過(guò)程當(dāng)中最有意義的7年，因?yàn)檫@7年里我真正意義上找到了自己作為一個(gè)人生存的意義。

在上大學(xué)之前，包括上大學(xué)之后的一段時(shí)間，我整個(gè)的狀態(tài)都是很迷茫的。作為一個(gè)最好的學(xué)生，所有人都很嫉妒你。但是你不知道自己的目標(biāo)是什么。于是我花了很多精力研究什么是最前沿的，研究應(yīng)該進(jìn)入什么行業(yè)。一畢業(yè)我就進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的咨詢(xún)公司，后來(lái)又進(jìn)入了投資公司。

2011年我就加入了工場(chǎng)。坦白說(shuō)，前兩年其實(shí)挺痛苦的。我認(rèn)為什么是社會(huì)最先進(jìn)的，什么是最正確的路徑，我就去做。但是心底里面并不真正喜歡那件事情，工作就是工作，每天打開(kāi)榜單看，什么游戲、什么工具最火，前10名是誰(shuí)，一個(gè)接一個(gè)用一下，然后聊每一家公司。其實(shí)我并不喜歡，整個(gè)過(guò)程是很痛苦的。這個(gè)過(guò)程中特別感謝我的孩子。我在2012年的時(shí)候生了孩子，使得自己對(duì)于整個(gè)人的狀態(tài)，自己到底要做什么，開(kāi)始有了真正的反思，開(kāi)始去思考自己生活的意義。

在2012年生了孩子之后，我依然在創(chuàng)新工場(chǎng)。從2013年，基本上我所有的時(shí)間都在看教育。我跟整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)，跟教育創(chuàng)業(yè)者做了充分的溝通。盡管那個(gè)時(shí)候并不知道教育會(huì)是什么樣的，就是覺(jué)得教育會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的行業(yè)，是值得去做的行業(yè)。我自己也很喜歡，希望能夠把我的時(shí)間、精力都投在上面。從2013年開(kāi)始全部的時(shí)間用來(lái)看教育，到2015年我們家孩子上了幼兒園，整個(gè)這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，我自己作為一個(gè)媽媽投資人，作為一個(gè)來(lái)了北京十幾年的北漂，對(duì)這些角色的需求有很深刻的理解，因此我也能夠讓我個(gè)人的生活跟工作有非常深度的結(jié)合。

在分享在工場(chǎng)的整個(gè)經(jīng)歷過(guò)程當(dāng)中，希望說(shuō)任何一個(gè)教育創(chuàng)業(yè)者，你做的事情，其實(shí)是一個(gè)很苦的事情，周期很長(zhǎng)。我在2013年剛開(kāi)始做的時(shí)候，其實(shí)也會(huì)有很多的聲音，“你為什么要去做教育”、“這么慢的一個(gè)行業(yè)你去做投資”。因?yàn)槲易约褐牢沂强梢耘荛L(zhǎng)跑的，我是一個(gè)耐性很好的人，不是一個(gè)短期爆發(fā)力很好的人。

今年可能有很多人都來(lái)看教育，但是我還是希望提醒自己，做自己喜歡做的事情，做自己擅長(zhǎng)做的事情，這才是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，而不是去看短期的趨勢(shì)。因?yàn)榻衲杲逃袠I(yè)的確有一點(diǎn)熱，新東方、好未來(lái)百億美金市值，包括VIPKID成長(zhǎng)速度非?？?，這些給大家非常多的良好預(yù)期。這也是事實(shí)——整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展。但是，大家依然要對(duì)自己做的事情有真正切實(shí)的深入理解和思考，知道自己在做什么事情，合理的增長(zhǎng)是什么樣的，不能違背事物發(fā)展的規(guī)律。

過(guò)去7年，教育政策、社會(huì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷變化

接下來(lái)我會(huì)給大家分享工場(chǎng)7年教育投資的整體情況。首先，我們過(guò)一下教育行業(yè)的背景。為什么教育行業(yè)會(huì)發(fā)展，我會(huì)比較簡(jiǎn)略地跟大家過(guò)一下。

整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)、教育政策、社會(huì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這是最底層的幾個(gè)根本原因。整個(gè)社會(huì)結(jié)構(gòu)在變，包括我自己所經(jīng)歷的。我爸爸媽媽來(lái)自于農(nóng)村，我在小城鎮(zhèn)長(zhǎng)大，過(guò)去十年，有房、有車(chē)，我成為了中產(chǎn)階級(jí)。整個(gè)階級(jí)在不斷地成長(zhǎng)，它的需求開(kāi)始發(fā)生變化。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，所以人才需求在變。整個(gè)的教育政策隨著社會(huì)的變化，有了非常多顯著的變化，尤其是“十九大”，有很多的影響，這些都是非常非常根本的變化。

社會(huì)不斷地變化，帶來(lái)的是什么呢？是巨大的不確定性。整個(gè)社會(huì)變得太快了，快到你根本不知道自己應(yīng)該做什么事情。這一過(guò)程當(dāng)中帶來(lái)的有機(jī)會(huì)，同時(shí)也有焦慮。對(duì)于大多數(shù)的家長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，包括我自己，有很深刻的焦慮，在四個(gè)方面最明顯：第一，我的孩子是不是在起跑線(xiàn)上就輸了；第二，我的孩子要不要出國(guó)呢，啥時(shí)候該出呢；第三，要不要上一個(gè)什么樣的大學(xué)，國(guó)內(nèi)上，國(guó)外上；第四，我的孩子工作做什么，因?yàn)樯鐣?huì)變得太快了，現(xiàn)在學(xué)的東西，可能未來(lái)畢業(yè)之后都做不了了，畢業(yè)之后可能就失業(yè)了。

教育行業(yè)的機(jī)會(huì)所在：人才、技術(shù)、資本

這些都是因?yàn)榫薮蟮牟淮_定性帶來(lái)的很深刻的焦慮感。整個(gè)社會(huì)現(xiàn)在都處在這樣一個(gè)動(dòng)態(tài)變化當(dāng)中，真的是機(jī)遇跟挑戰(zhàn)并存。 在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，機(jī)會(huì)在哪里？

我認(rèn)為整個(gè)過(guò)程當(dāng)中，縱觀整個(gè)產(chǎn)業(yè)，我自己特別佩服的人，就是教育領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者。只有教育領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，是真正意義上充分利用所有的人才紅利。人才紅利就是說(shuō)，不同行業(yè)的人看到教育行業(yè)不同的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因?yàn)樽约鹤隽烁改?，想要改變社?huì)、改變教育，所以都進(jìn)到這個(gè)行業(yè)來(lái)，進(jìn)來(lái)的人甚至越來(lái)越多，包括我們自己投的項(xiàng)目也越來(lái)越多。他們來(lái)自于各行各業(yè)，都是從非常頂尖的領(lǐng)域進(jìn)來(lái)的。

其次是技術(shù)的變化，整個(gè)技術(shù)在其他行業(yè)有了很好的應(yīng)用之后，開(kāi)始進(jìn)入教育行業(yè)。更成熟的應(yīng)用，包括直播技術(shù)等，也帶來(lái)了很多的機(jī)會(huì)。教育創(chuàng)業(yè)者充分利用這些機(jī)會(huì)，獲得更多資本的助力，使得它跑得更快，進(jìn)而來(lái)改變整個(gè)過(guò)程。

這是存在巨大的供給不平衡、不充分的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，誰(shuí)來(lái)完成這個(gè)角色，以讓供需之間形成更好的匹配和平衡，更有效地進(jìn)行整個(gè)過(guò)程。我認(rèn)為特別重要的一個(gè)角色就是教育創(chuàng)業(yè)者。所以，我特別希望，也愿意有更多時(shí)間去陪伴所有的教育創(chuàng)業(yè)者，去走得更遠(yuǎn)。不只為自己個(gè)人，也是為整個(gè)社會(huì)做出有意義的、新的嘗試。

創(chuàng)新工場(chǎng)的7年教育投資

接下來(lái)就看創(chuàng)新工場(chǎng)陪伴了哪些教育創(chuàng)業(yè)者，7年經(jīng)歷了什么樣的過(guò)程。

2010-2011年

首先看2010年和2011年，2010年我剛剛加入工場(chǎng)。2010年和2011年有什么關(guān)鍵詞呢？移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)那個(gè)時(shí)候剛剛開(kāi)始，安卓系統(tǒng)還不到4.0，整個(gè)市場(chǎng)還處在開(kāi)復(fù)不停開(kāi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)，跟大家說(shuō)安卓是未來(lái)的趨勢(shì)，大家趕快進(jìn)入這個(gè)行業(yè)吧。當(dāng)時(shí)還處在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上。那個(gè)時(shí)候工場(chǎng)投了知乎這樣一些早期的項(xiàng)目。知乎最初的群體，就是來(lái)自于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者，最終發(fā)展成了一個(gè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)社區(qū)。

2011年，我們還投了兩個(gè)項(xiàng)目，不是以教育為目標(biāo)投的，是基于兩個(gè)因素。一個(gè)是移動(dòng)端的交互式優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)開(kāi)始起步。因?yàn)閕Phone已經(jīng)做得很好了，上面的內(nèi)容呈現(xiàn)和交互效果非常好。然后iPad出來(lái)了。我們大家就覺(jué)得在這個(gè)平臺(tái)上應(yīng)該有很多好內(nèi)容。然而在那個(gè)時(shí)候，內(nèi)容很難變現(xiàn)，支付的過(guò)程也是很難的。

不過(guò)在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的確出現(xiàn)了一些公司，現(xiàn)在還發(fā)展得不錯(cuò)。比如說(shuō)寶寶巴士，其實(shí)都是在那個(gè)時(shí)代出來(lái)的，剛剛開(kāi)始做非常多的交互式內(nèi)容。那個(gè)時(shí)間點(diǎn)是一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛開(kāi)始起步做了很好的內(nèi)容。在那個(gè)時(shí)候優(yōu)質(zhì)內(nèi)容是極度稀缺的，在App store上就可以很快速成長(zhǎng)。

另外一個(gè)方面，互聯(lián)網(wǎng)直播技術(shù)剛剛開(kāi)始應(yīng)用于教育。因此我們投資了多貝，我們投多貝的時(shí)候，它其實(shí)不是做教育的。它從2009年開(kāi)始做在線(xiàn)英語(yǔ)，我在它那學(xué)了一段時(shí)間。我們投它說(shuō)教育太小了，你不要去做了，你去做多人互動(dòng)會(huì)議吧，完全在線(xiàn)的多人互動(dòng)會(huì)議平臺(tái)，這個(gè)市場(chǎng)多大呀。但是這個(gè)團(tuán)隊(duì)太喜歡教育了，所以做著做著還是回到了教育，成為了一個(gè)服務(wù)于教育創(chuàng)業(yè)者的網(wǎng)絡(luò)教室平臺(tái)。

2013-2014年

第二個(gè)關(guān)鍵詞階段是2013-2014年。2012年生孩子了，所以沒(méi)有投項(xiàng)目。2013-2014年發(fā)生了什么呢？2013年教育經(jīng)費(fèi)占比達(dá)到了4%，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，人才需求開(kāi)始提升，所以投資了優(yōu)才。移動(dòng)端的交互式內(nèi)容不斷進(jìn)入更多場(chǎng)景，所以我們投了一家做鋼琴場(chǎng)景的公司。內(nèi)容一定是依托場(chǎng)景去存在的，然后會(huì)進(jìn)入到不同的場(chǎng)景。同時(shí)直播開(kāi)始進(jìn)入到了各個(gè)不同的子領(lǐng)域，所以我們?cè)?013年切入了少兒英語(yǔ)，就是VIPKID的市場(chǎng)，開(kāi)始投資在線(xiàn)直播培訓(xùn)的模式。一開(kāi)始做內(nèi)容的優(yōu)才也是在2014年轉(zhuǎn)型做直播在線(xiàn)培訓(xùn)。

2014年進(jìn)入第一波的人口紅利。第一波人口紅利是指移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛開(kāi)始的時(shí)候，一線(xiàn)城市的這些互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)者，有最好的認(rèn)知。那個(gè)時(shí)候還有一個(gè)事情，微信生態(tài)開(kāi)始在教育創(chuàng)業(yè)者和投資人之間形成，開(kāi)始有一撥教育投資人和創(chuàng)業(yè)者，在微信群里面非?；馃岬赜懻摗Ｄ莻€(gè)時(shí)間就是互聯(lián)網(wǎng)教育里面第一波小的熱潮。

2015-2016年

再接下來(lái)呢，就是到了下一波熱潮，2015-2016年。2016年GDP的比重達(dá)到5%，移動(dòng)支付開(kāi)始快速發(fā)展。那個(gè)時(shí)候發(fā)生了什么？滴滴已經(jīng)被很多人用起來(lái)了，摩拜剛剛開(kāi)始，直播技術(shù)已經(jīng)非常成熟了，所以那個(gè)時(shí)候班課應(yīng)用已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了。像我們投資的頂上英語(yǔ)，就是班課應(yīng)用的。因?yàn)橐苿?dòng)支付快速發(fā)展，所以2015-2016年各種各樣基于小額支付形成的內(nèi)容消費(fèi)就開(kāi)始興起。包括我們投資的七天網(wǎng)絡(luò)等，他們都用比較好的方式，在微信上就讓家長(zhǎng)付費(fèi)，沉積報(bào)告等。

微信生態(tài)在2015-2016年的時(shí)候快速發(fā)展，所以我們投資了常青藤爸爸，這是一個(gè)做中高端媽媽群體的產(chǎn)品，它基于微信生態(tài)快速發(fā)展。2016年AlphaGo擊敗了人類(lèi)，AI快速發(fā)展，我們也投資了AI相關(guān)的項(xiàng)目。另外就是《民促法》審議通過(guò)，大家對(duì)于國(guó)內(nèi)的投資也有了更多的期待。

2017年

到今年（2017年）這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，發(fā)展到什么狀態(tài)呢？移動(dòng)支付已經(jīng)基本普及了，現(xiàn)在我們大家去到任何一個(gè)地方，包括去泰國(guó)，微信支付、支付寶到處都是，支付極其便利。然后人工智能已經(jīng)非常快速的發(fā)展，我們投的小巷，已經(jīng)專(zhuān)門(mén)培訓(xùn)AI相關(guān)的人才。微信的生態(tài)已經(jīng)非常成熟了，所以在整個(gè)這個(gè)生態(tài)里面已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了獨(dú)立在這個(gè)生態(tài)上去運(yùn)營(yíng)各種各樣的項(xiàng)目。

我們從第二波紅利進(jìn)入了第三波紅利。第二波是指二三線(xiàn)城市的小鎮(zhèn)青年，第三波是一線(xiàn)城市里面的中老年人和三四線(xiàn)城市的中年人，他們都已經(jīng)開(kāi)始真正意義上聯(lián)網(wǎng)了，在微信生態(tài)里面能夠有很好的發(fā)展，這帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)。

整個(gè)過(guò)程，從2010年到現(xiàn)在，大家可以看到我剛剛列了很多的關(guān)鍵詞。我在每一個(gè)階段里面不斷列關(guān)鍵詞。那大家看到什么？其實(shí)無(wú)論投資、創(chuàng)業(yè)，都是投資于變化，去找到變化的機(jī)會(huì)，去發(fā)現(xiàn)最多的市場(chǎng)變化，跟進(jìn)市場(chǎng)的變化去找到機(jī)會(huì)，然后充分利用紅利機(jī)會(huì)，這個(gè)是特別重要的。

下圖是中美投資整體的布局，其中還有一些是在北美投資的項(xiàng)目十多個(gè)，這里就不再介紹了，主要是技術(shù)方向的?；ヂ?lián)網(wǎng)教育本身，其實(shí)經(jīng)歷了三波，在剛剛我回憶的7年過(guò)程中，從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，到現(xiàn)在整個(gè)微信生態(tài)。

教育的商業(yè)模式：工具、內(nèi)容、服務(wù)

其實(shí)在教育行業(yè)里面，我們認(rèn)為到現(xiàn)在為止，它根本的商業(yè)模式并沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)變化。信息化提供工具，出版社做內(nèi)容，學(xué)校提供服務(wù)。

這三個(gè)模型的根本商業(yè)模式并沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)性的變化。但是什么在變呢？它們之間的邊界在不斷融合，我認(rèn)為本質(zhì)性的變化會(huì)發(fā)生在AI時(shí)代。當(dāng)AI自然語(yǔ)言處理能夠更成熟的時(shí)候，我們就很難區(qū)分到底什么是人的服務(wù)，什么是機(jī)器的服務(wù)。內(nèi)容跟服務(wù)之間的邊界就會(huì)進(jìn)一步模糊，微信生態(tài)又使得服務(wù)能夠非常快速鏈接到用戶(hù)。

未來(lái)教育關(guān)鍵詞：內(nèi)容、場(chǎng)景、數(shù)據(jù)

那對(duì)未來(lái)來(lái)說(shuō)，大家要注意什么呢？重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)三個(gè)詞：內(nèi)容、場(chǎng)景、數(shù)據(jù)。在內(nèi)容側(cè)，所有的項(xiàng)目都必須真正意義上找到方式，以更快速的方式利用新的技術(shù)和手段去生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。在任何一個(gè)教育企業(yè)里面，內(nèi)容都是非常重要的，無(wú)論是從平臺(tái)的，還是做B2C，它本身要能夠帶來(lái)這種有價(jià)值的東西。

所有的內(nèi)容都不是空的，它不是單獨(dú)存在的，一定是依托特定的服務(wù)場(chǎng)景。所有服務(wù)的交互必須是構(gòu)建在一個(gè)場(chǎng)景之下的，這里列的兩個(gè)公司是純?cè)诰€(xiàn)的模型，但是今年也非常重視線(xiàn)上線(xiàn)下融合的模型，包括雙師等都是未來(lái)的趨勢(shì)。未來(lái)更多教育的市場(chǎng)，都會(huì)在線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合的模式之上。純線(xiàn)上的模式可能在特定的領(lǐng)域是適合的，但是更多的領(lǐng)域是需要線(xiàn)上線(xiàn)下融合的。

數(shù)據(jù)是特別強(qiáng)調(diào)的，所有的項(xiàng)目都必須注重?cái)?shù)據(jù)。數(shù)據(jù)在兩個(gè)層面：1、過(guò)程的數(shù)據(jù)化，教學(xué)過(guò)程怎么真正意義上過(guò)程化，才能更好的迭代，更快的迭代，才能獲得更好的效率；2、管理效率上，自己內(nèi)部所有教務(wù)流程也會(huì)數(shù)據(jù)化，只有這樣管理效率才能提升，教育作為一個(gè)人力密集型行業(yè)，才有可能做大。

然后亮一下創(chuàng)新工場(chǎng)教育組的口號(hào)：“抱團(tuán)打群架，干掉學(xué)區(qū)房。”下面是我們所投資所有教育項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)者的頭像，我們很希望在過(guò)去的5年以及未來(lái)的過(guò)程當(dāng)中，能夠跟所有的教育創(chuàng)業(yè)者一起幫到整個(gè)社會(huì)教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，去實(shí)現(xiàn)最終教育資源的均衡，讓每個(gè)學(xué)習(xí)者都能夠更開(kāi)心、更有效的學(xué)習(xí)。

謝謝大家。