創(chuàng)新工場由李開復博士創(chuàng)辦于2009年9月，是一家早期投資機構，同時為創(chuàng)業(yè)者提供孵化服務。在這九年里，創(chuàng)新工場不斷的去“孵化”，重“投資”，目前已經轉型成為一家“VC+AI”的機構。2017年，創(chuàng)新工場成立人工智能工程院，是目前全球唯一一個有AI研究院的VC機構。

目前，創(chuàng)新工場共管理4支美元基金和2支人民幣基金，總規(guī)模超過130億人民幣。創(chuàng)新工場專注早中期投資，著眼扎根中國市場的創(chuàng)業(yè)公司。

創(chuàng)新工場的投資賽道變得聚焦與明確，主要集中在人工智能&大數據、消費升級、教育、文化娛樂、B2B&企業(yè)服務五大領域，累計投資公司數量超過447家，包括美圖秀秀、易到用車、Face++、摩拜、知乎、水滴互助、豌豆莢、VIPKID、比特大陸、蜻蜓FM等業(yè)內知名公司。

創(chuàng)新工場的2018年

到目前為止（截至2018年11月14日），創(chuàng)新工場2018年公開披露的投融資事件共28起，涉及27家公司。 

我們先來看幾張數據圖：

從輪次分布來看，創(chuàng)新工場在2018年還是以早期投資為主，早期投資（A輪及以前）占比超過七成（占比75%）。其中，創(chuàng)新工場參與A輪（包括A輪、preA輪和A+輪）投資總共有13起，占比最大（約為46.43%），此外，創(chuàng)新工場還參與天使輪8起，B輪投資6起，戰(zhàn)略投資1起。

從行業(yè)分布來看，教育領域的投資事件數高達10起，占比超過1/3，可見創(chuàng)新工場在2018年繼續(xù)發(fā)力教育（創(chuàng)新工場2017年投資事件最多的領域也是教育），此外，電子商務、金融和企業(yè)服務也是創(chuàng)新工場持續(xù)關注的方向。

對于教育領域的公司，創(chuàng)新工場在今年投資了10家，包括少兒編程平臺VIPCOD，K12在線平臺嗨課堂，以及英語在線平臺100課堂、頂上英語和外教易教育。從輪次分布上看，創(chuàng)新工場參與投資的教育公司集中在A輪（包括preA輪和A+輪）。

創(chuàng)新工場2018年參與投資的教育公司List（*圖片來自IT桔子網站創(chuàng)新工場頁面）

此外，創(chuàng)新工場2018年參與投資的27家公司中，有7家公司屬于連續(xù)投資，其中，僅有兩家不屬于教育賽道，可見，創(chuàng)新工場高度重視教育賽道的投資布局。

創(chuàng)新工場2018年連續(xù)投資的公司List（*圖片來自IT桔子網站創(chuàng)新工場頁面）

從投資節(jié)奏上來看，創(chuàng)新工場在本年度的投資主要集中在上半年，下半年投資節(jié)奏明顯放緩。具體來看，今年1、2、5、6月是創(chuàng)新工場的投資頻率較高。2018年上半年創(chuàng)新工場參與了22起投資，而到了下半年，創(chuàng)新工場參與的投資事件僅6起。

創(chuàng)新工場2018年1-10月投資事件分布圖（*圖片來自IT桔子網站創(chuàng)新工場頁面）

在投資搭檔方面，據IT桔子數據，真格基金是創(chuàng)新工場當之無愧的最佳拍檔。

創(chuàng)新工場在2018年合作投資次數最多的機構有真格基金、順為資本、高瓴資本、藍象資本等。而在創(chuàng)新工場的歷史投資記錄中，它合投最多的搭檔有真格基金、紅杉資本中國、騰訊、晨興資本、啟明創(chuàng)投等知名機構或CVC。

*2018年，創(chuàng)新工場和真格基金聯(lián)手三次，共同投資了少兒編程平臺VIPCODE編程、AI數據服務商ImageDT以及基于區(qū)塊鏈建去中心化電商 Ecom Chain。過去九年以來，創(chuàng)新工場和真格基金合作過33次，共同投資了優(yōu)客工場、地平線機器人、Trustdata、馭勢科技等公司。

縱觀創(chuàng)新工場的歷史數據

創(chuàng)新工場誕生于國內移動互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)發(fā)展早期。2009年9月，李開復離開谷歌后與汪華等互聯(lián)網行業(yè)精英一起創(chuàng)辦了創(chuàng)新工場。眾所周知，創(chuàng)新工場目前主要有兩塊業(yè)務：第一塊是投資業(yè)務，第二塊是創(chuàng)業(yè)服務業(yè)務，也就是孵化業(yè)務。

2016年2月，創(chuàng)新工場孵化器業(yè)務掛牌新三板。年報顯示，公司目前的主營業(yè)務收入主要為創(chuàng)業(yè)服務收入和基金管理外包服務收入。2017 年創(chuàng)新工場實現營業(yè)收入 9682 萬元，其中，創(chuàng)業(yè)服務收入占比63.74%，基金管理外包服務收入占比33.48%，兩大板塊的營收占比與2016年基本持平。

*創(chuàng)業(yè)服務收入主要來自公司為創(chuàng)業(yè)者提供全方位創(chuàng)業(yè)服務并向創(chuàng)業(yè)者收取創(chuàng)業(yè)服務費，或公司為風險投資基金所投項目提供投后創(chuàng)業(yè)服務并向基金管理人收取創(chuàng)業(yè)服務費。

基金管理外包服務收入主要來自公司為風險投資基金管理人提供基金管理外包服務收取的基金管理外包服務費。

從創(chuàng)新工場近9年的投資事件數量分布來看，其投資軌跡與國內移動互聯(lián)網的發(fā)展軌跡基本重合。在創(chuàng)新工場成立的頭兩年，公司“出手”頻次并不高，兩年僅“出手”10次。2011年，伴隨著國內移動互聯(lián)網的爆發(fā)式增長，創(chuàng)新工場當年的“出手”次數大幅增加。

2014-2015年，伴隨著O2O的熱潮，移動互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)熱度達到最高峰，相應的，創(chuàng)新工場參與投資的次數也大幅激增。2014年，創(chuàng)新工場參與投資99起，投中了美圖、Face++、豌豆莢、VIPKID、暴走漫畫等現在的知名企業(yè)。

而2014、15年創(chuàng)新工場投資事件數量的激增與國家政策的支持密不可分，2014年“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略一經提出，各類互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般出現。

經歷了最初的野蠻生長后，從2016年起，市場的創(chuàng)業(yè)和投資熱情均有所下降，相應的，創(chuàng)新工場的投資節(jié)奏也明顯放緩。今年，創(chuàng)新工場參與熱情大幅下降，年初以來投資項目數不足30起。

翻閱創(chuàng)新工場近500次投資行為，我們發(fā)現，文化娛樂、游戲、企業(yè)服務和教育是創(chuàng)新工場“出手”次數最多的賽道。四大賽道占比超過一半，尤其是文化娛樂方向，到目前已有78次投資行為，占比接近1/5。

然而，縱觀創(chuàng)新工場近三年的投資記錄，教育、企業(yè)服務和金融是創(chuàng)新工場持續(xù)加碼的三大賽道。IT桔子數據顯示，近三年，創(chuàng)新工場參與的教育領域的投資事件有28起，企業(yè)服務領域20起，金融領域19起，而之前的大熱門文娛和游戲領域分別僅有15起和9起。

創(chuàng)新工場對教育領域的重視，在前文已經分析過，故此處不再贅述。創(chuàng)新工場在企業(yè)服務領域的投資多為人工智能企業(yè)，包括擁有人臉識別技術的face++、人工智能技術服務提供商第四范式、芯片技術公司地平線機器人、家庭陪伴智能硬件設備公司小魚兒科技、美國編程教育機器人公司奇幻工房等。

九年的發(fā)展，創(chuàng)新工場已然成為國內基金市場領頭羊，目前已經投出12家估值超過10億美金的企業(yè)（包括“知乎”“VIPKID”“Face++”“優(yōu)客工場”“點我達”等），50逾家估值超億元美金的項目。創(chuàng)新工場所投估值超億元美金的項目見下表：

創(chuàng)新工場所投估值超億元美金的項目（*圖片來自創(chuàng)新工場官網）

ALL in AI的投資機構

從2017年起，李開復博士高舉人工智能大旗——

2017年1月，創(chuàng)新工場出資成立了人工智能工程院，是目前全球唯一一個有AI研究院的VC機構。同年11月，創(chuàng)新工場與曠世科技、極客科技共同出資設立公司研究人工智能，創(chuàng)新工場出資4250萬元。

在人才方面，創(chuàng)新工場也在狂攬AI領域精英。

2017年底，方益民回歸創(chuàng)新工場擔任合伙人，專注技術和人工智能等領域的投資。網上公開資料顯示，方益民2011-2014年曾服務于創(chuàng)新工場，在李開復患病期間加入百度擔任投資并購部高級總監(jiān)。此外，年報顯示，目前團隊成員80%以上有技術背景或理工學位。

2018年2月，李開復博士受聘北京前沿國際人工智能研究院首任院長。研究院第一批設立了三個創(chuàng)新中心，其中“ 北京人工智能基礎研究創(chuàng)新中心”由創(chuàng)新工場牽頭發(fā)起，并計劃在三年內建成兩個頂級實驗室：機器學習理論實驗室及視覺圖像智能實驗室。

近兩年，在AI領域動作不斷的創(chuàng)新工場，開創(chuàng)了“VC+AI”的新模式，而這一模式效果究竟如何，還需要時間來證明。

本文轉載自微信公眾號“IT桔子”，作者Karen。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場。