圖片來源：視覺中國

芥末堆文 當(dāng)?shù)貢r間7月13日，見知教育科技集團有限公司（下文稱“見知教育”或“見知”）向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股說明書，擬募資最多5000萬美元，暫未披露定價條款。

見知教育成立于2011年，公司前身北京森途教育科技股份有限公司（下稱“北京森途”）曾于2016年在新三板掛牌上市，因股票流動性相對較低，自 2017年 11 月7 日起主動停止掛牌。

此后，見知教育曾在2018年10月3日、2019年4月30日、2020年2月28日、2020年9月18日四度向港交所遞交招股書，皆以失敗告終，失敗原因尚未披露。

這是見知教育第5次嘗試上市。

B2C業(yè)務(wù)成營收增長主力

目前，見知教育擁有B2B2C以及B2C業(yè)務(wù)，主要向中國大學(xué)生提供就業(yè)指導(dǎo)、職業(yè)規(guī)劃及專業(yè)技能培訓(xùn)方面的在線教育內(nèi)容，同時向高等教育院校提供數(shù)字教育資源，其中包括IT解決方案服務(wù)及教育內(nèi)容。

見知教育介紹，截至2021年第一季度末，公司專有的教育內(nèi)容庫擁有超過25000個在線視頻和視頻課程，總計約4500小時，其中超過70%由公司自主開發(fā)。

根據(jù)招股書，2021年第一季度，見知教育實現(xiàn)凈營收9837.4萬元，同比增長80%。2019、 2020年，見知教育凈營收分別為3.59億元、4.05億元。

2021年第一季度凈營收大幅增長，主要由于新冠疫情的流行導(dǎo)致更多人愿意采用在線學(xué)習(xí)平臺進行學(xué)習(xí)，以及見知教育繼續(xù)拓展教育內(nèi)容業(yè)務(wù)，B2C業(yè)務(wù)收入增加等原因。

見知教育財務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：見知教育招股書

招股書顯示，2021年第一季度見知教育的凈營收主要來自B2B2C、 B2C等教育內(nèi)容服務(wù)和其他服務(wù)，占比87.04%。其中，B2C業(yè)務(wù)營收6633.7萬元，占總凈營收67.43%；B2B2C業(yè)務(wù)營收1592.4萬元，占總凈營收16.19%。另一主營業(yè)務(wù)IT解決方案服務(wù)營收1274.5萬元，占總凈營收12.96%。

教育內(nèi)容服務(wù)和其他服務(wù)的營收占比也在逐年提升，從2019年的71.1%提升至2020年的76.4%。見知教育表示，公司正在將重點轉(zhuǎn)移到針對個人客戶的業(yè)務(wù)中，并已進入移動內(nèi)容市場直接接觸個人客戶。

毛利方面，2021年第一季度毛利為2563.8萬，毛利率為26.06%，較去年同期22.09%的毛利率有所增長。2019年、2020年毛利分別為1.31億元、1.29億元，毛利率分別為36.49%、31.85%。

與中國聯(lián)通等電信供應(yīng)商合作推廣

天眼查顯示，見知教育前身北京森途至今共拿到3輪融資，分別是2015年9月1日的A輪融資，融資金數(shù)千萬元；2015年10月12日由秦兵投資的戰(zhàn)略融資；以及2016年11月23日由光大證券和個人投資者投資的定向增發(fā)融資，金額為2530萬元。

2016年、2017年，北京森途收購移動上海昂游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司與廣州星志橋信息科技有限公司，正式進軍移動內(nèi)容市場。2018年，見知教育出售若干子公司精簡公司結(jié)構(gòu)，并退出線下培訓(xùn)市場，集中運營在線教育服務(wù)與IT解決方案服務(wù)。

在B2B2C業(yè)務(wù)中，見知教育向高等教育機構(gòu)及其他學(xué)術(shù)機構(gòu)提供在線學(xué)習(xí)平臺服務(wù)，截至 2021年第一季度末，見知教育已與中國約2000所高等教育機構(gòu)達成合作。此外，見知教育還與公共圖書館等機構(gòu)合作，截至2021年第一季度末，見知教育共為17個地方圖書館提供產(chǎn)品和服務(wù)。

在B2C業(yè)務(wù)中，見知教育的主要產(chǎn)品為“小魚取經(jīng)”與“豆燈學(xué)堂”，主要通過與天翼視訊、中國聯(lián)通等電信供應(yīng)商合作進行推廣，為其用戶提供移動視頻訂閱服務(wù)，收取一定比例的訂閱費；電信供應(yīng)商的用戶還可以通過積分兌換特殊移動視頻包；同時還通過微信渠道上線“豆燈學(xué)堂”10款產(chǎn)品。

見知教育主要業(yè)務(wù) 圖片來源：見知教育招股書

截至2021年第一季度末，通過合作的電信供應(yīng)商，見知教育共銷售了約2250萬份“小魚取經(jīng)”課程套餐，約430萬份“豆燈學(xué)堂”課程套餐，以及約700萬次積分兌換移動視頻包。

見知教育表示，在改善就業(yè)機會和職業(yè)發(fā)展的強勁需求推動下，中國在線職業(yè)教育在過去幾年增長迅速，預(yù)計未來將繼續(xù)增長，公司也將繼續(xù)拓展現(xiàn)有的B2B2C、B2C業(yè)務(wù)。

根據(jù)Frost & Sullivan報告，在線職業(yè)教育市場由 2016年的369 億元增長至2020年的753億元，復(fù)合年增長率為19.5%，預(yù)計 2025年將達到1759億元，2020年至2025年的復(fù)合年增長率為18.5%。

按2020年為高等教育機構(gòu)提供數(shù)字內(nèi)容所產(chǎn)生的收入計算，見知教育以3100萬元的收入位列中國第七大高等教育數(shù)字內(nèi)容供應(yīng)商，占有1.1%的市場份額；同時以65.5%的市場份額成為中國最大的高等教育機構(gòu)在線職業(yè)培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商。

B2C業(yè)務(wù)推廣成本高昂

值得注意的是，在高等教育數(shù)字內(nèi)容供應(yīng)市場，已有超一半份額被頭部玩家占有。根據(jù)Frost & Sullivan報告提供的2020年高等教育機構(gòu)數(shù)字內(nèi)容供應(yīng)商收入排名，排名第一、第二的公司收入分別為8億元與7億元，分別占據(jù)26.6%、25%的市場份額。

2020年高等教育機構(gòu)數(shù)字內(nèi)容供應(yīng)商收入排名 圖片來源：見知教育招股書

另外見知教育直言，公司于在線B2C業(yè)務(wù)方面仍是新手，需要花費高昂的推廣成本促銷移動內(nèi)容產(chǎn)品，并因此導(dǎo)致部分產(chǎn)品毛利率微薄?！皬?019年到2021年3月31日，我們并未從毛利率較低的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)中錄得可觀收入?！?/strong>

與電信供應(yīng)商的合作對見知教育的B2C業(yè)務(wù)也十分重要。見知教育提醒，若其中任何一方停止與見知合作，都將產(chǎn)生重大不利影響。

根據(jù)招股書，2021年第一季度見知教育的銷售和營銷費用為265.3萬元，同比增長124.26%。研發(fā)費用則為388.7萬元，同比增長118.62%。

見知教育在招股書中說明，此次募資約得的凈收益大約50%用于開發(fā)制作新教育內(nèi)容以及從第三方購買教育內(nèi)容，約25%用于產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)支出，約10%用于銷售和營銷以及客戶服務(wù)，約15%用作營運資金和一般企業(yè)用途。

截至2021年第一季度末，見知教育一共擁有99名全職員工，其中管理層8人、研發(fā)團隊57人、銷售和營銷崗位15人、運營和制作4人、行政6人、財務(wù)9人。