圖源：Reach Capital

原文：U.S Edtech Roars With Over $3.2 Billion Invested in First Half of 2021

來源：Reach Capital  作者：Tony Wan  編譯：阿宅 

最近，美國教育科技市場的發(fā)展進程似乎加速了20多年。

語言學(xué)習(xí)獨角獸多鄰國正式登陸納斯達克，學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)Canvas的開發(fā)商Instructure在私有化之后完成二次上市。 與此同時，2U這家提供短期大學(xué)課程、編程訓(xùn)練營和OPM項目的上市公司今年以8億美元收購了MOOC平臺edX。兒童學(xué)習(xí)App ABCmouse的開發(fā)商Age of Learning又以30億美元的估值完成了3億美元融資。

由于美國教育科技行業(yè)的投資數(shù)額在穩(wěn)步增長，所以以上這類交易是人們期待已久的結(jié)果，而且之后該領(lǐng)域的增長步伐只會繼續(xù)加快。

美國教育科技風(fēng)投Reach Capital對Pitchbook統(tǒng)計的交易數(shù)據(jù)進行了分析，僅在2021年上半年，美國教育科技公司募集資本數(shù)額超過32億美元，高于EdSurge統(tǒng)計的2020年上半年的8億美元和2019年上半年的9.62億美元，甚至高于2020年全年的22億美元和2019年全年的17億美元。

2017年-2021年上半年美國教育科技公司融資金額

Reach Capital此次統(tǒng)計的數(shù)據(jù)源于美國企業(yè)公開交易的信息，統(tǒng)計對象包括Pre K-12、中學(xué)后和職業(yè)教育公司，不包括天使投資和正在進行的融資輪次，也不包括提供泛教育“培訓(xùn)”服務(wù)的初創(chuàng)公司，例如個人健身和火器培訓(xùn)。

疫情導(dǎo)致的學(xué)校關(guān)閉掀起了爭先恐后支持遠程學(xué)習(xí)的浪潮，社區(qū)開始大規(guī)模使用數(shù)字工具，有些甚至還是第一次使用，這無疑激起了投資者對教育科技領(lǐng)域的興趣。這種現(xiàn)象不僅限于學(xué)校的正式教育，也延伸至了家庭場景下的兒童、消費者和企業(yè)員工群體。在當下，企業(yè)必須考慮一個問題：隨著遠程工作成為員工期望的工作方式，企業(yè)如何才能招聘和留住人才？

截至今年7月1日，美國教育科技領(lǐng)域最大的一筆投資是在線課程創(chuàng)建平臺Kajabi獲得的5.5億美元，第二名是Age of Learning的3億美元融資，第三名的銅牌則頒給了由名人大師講課的在線課程平臺MasterClass，其在5月宣布了2.25億美元F輪融資。

緊隨其后的分別是技能提升平臺Degreed的1.53億美元，幫助企業(yè)為員工提供高等教育的Guild Education的1.5億美元，以及領(lǐng)導(dǎo)力培訓(xùn)平臺BetterUp的1.25億美元。

隨著企業(yè)從疫情沖擊中恢復(fù)元氣，學(xué)習(xí)和技能培養(yǎng)已鞏固了其作為首要任務(wù)的地位。在失業(yè)率高居不下、企業(yè)招工難的當下，人們需要技能再提升的機會來幫自己找到工作。然而，需求并不僅局限于此。正如領(lǐng)英2021年職場學(xué)習(xí)報告所闡述的，對于雇主來說，提供技能提升培訓(xùn)對讓員工留存來說也是當務(wù)之急。為了保持自身競爭力，公司不僅需要提供一個簡單的工作崗位，還需要為員工提供可長期發(fā)展的事業(yè)。

2021年上半年美國教育科技領(lǐng)域前10筆融資 
注：雖然Paper總部位于加拿大蒙特利爾，但在美國洛杉磯設(shè)有辦事處，其在美國有很大的影響力

K12和高等教育的大型退出交易

在投資者眼中，K12和高等教育曾一直被視為無人之地。官僚作風(fēng)嚴重，銷售效率低下，再加上經(jīng)費太少和無所顧忌的創(chuàng)業(yè)精神，這些都使人們對K12學(xué)校和大學(xué)留下了變革緩慢甚至不愿改變的陳舊印象。

但現(xiàn)如今，教育科技領(lǐng)域既有設(shè)備也有經(jīng)費，因此上述論點已經(jīng)與當下時代不相符。2021年3月，Education Week的一項調(diào)查顯示，目前約90%的美國K12學(xué)區(qū)會為每名學(xué)生配備一個設(shè)備，高于疫情暴發(fā)前的三分之二的比例。非營利機構(gòu)EdTech Evidence Exchange估計，K12美國教育科技（包括數(shù)字教學(xué)材料、網(wǎng)絡(luò)、設(shè)備、評估和專業(yè)發(fā)展）今年的支出可能超過500億美元，而在疫情前幾年，這一支出水平估計在260億美元至410億美元之間。

此外，許多學(xué)區(qū)也將有更多資金。拜登政府頒布的“美國救援計劃”（American Rescue Plan）將為K12教育撥1200多億美元，這是K12教育領(lǐng)域有史以來收到的最大一筆聯(lián)邦資金。對于無法接入互聯(lián)網(wǎng)的家庭中的數(shù)百萬名學(xué)生來說，美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）提供的71.7億美元的“緊急連接基金”（Emergency Connectivity Fund）將幫助其接上寬帶。

長期以來，美國高等教育都在努力解決招生人數(shù)下降的問題。正如行業(yè)顧問菲爾·希爾（Phil Hill）根據(jù)National Student Clearinghouse數(shù)據(jù)所描述的那樣，疫情危機導(dǎo)致“學(xué)生向在疫情之前就有著深厚在線教育經(jīng)驗和完善課程體系的高校飛去”。在從在線教學(xué)到后端管理的環(huán)節(jié)采用云計算服務(wù)已成為高校管理人員的當務(wù)之急。

同時，這場疫情也為美國教育科技產(chǎn)品打開了全球市場。疫情暴發(fā)后最初的幾周內(nèi)，多鄰國語言學(xué)習(xí)App在歐洲、拉丁美洲和印度的使用量激增。同樣，Google Classroom和Quizlet也見證了從意大利到印度尼西亞等地學(xué)校激增的需求。隨著美國教育科技工具在全球的采用率越來越高，其可觸達的目標市場空間（TAM）也越來越大。

而對投資者來說，比整體上漲趨勢更令其信服的是他們看到了實際的投資回報，2021年已經(jīng)出現(xiàn)了幾筆大規(guī)模交易。

3月，Coursera在IPO中募集了近5.2億美元，目前其估值為58億美元。這家提供在線課程、證書和學(xué)位課程的公司目前已有超過7000萬名學(xué)員。2月，K12數(shù)字教學(xué)平臺Nearpod被睿樂生（Renaissance Learning）以6.5億美元現(xiàn)金收購。5月，Kahoot!宣布以5億美元收購美國K12數(shù)字學(xué)習(xí)平臺Clever。在線輔導(dǎo)平臺Varsity Tutors也將通過SPAC形式上市。

其他退出交易也會隨之而來。學(xué)生信息系統(tǒng)平臺PowerSchool已在今年早些時候申請了IPO，幾家教育科技SPAC也在積極尋找收購目標。

在美國前10筆交易中，K12和高等教育公司的覆蓋范圍在疫情期間大大擴大。K12教學(xué)內(nèi)容提供商Newsela募集了1億美元，其平臺上的學(xué)生和教師人數(shù)幾乎增加了一倍。Paper這家公司與學(xué)區(qū)合作，向100多萬名學(xué)生提供輔導(dǎo)服務(wù)，并于7月融資1億美元。在課程預(yù)訂額（bookings）從600萬美元增加到1億美元的一年后，在線小班課平臺Outschool完成7500萬美元C輪融資。將學(xué)生與55萬家公司和1200多家教育機構(gòu)連接起來的Handshake則完成了8000萬美元D輪融資。

隨著退出交易增加，估值也在上漲、競爭將更加激烈

教育科技領(lǐng)域從來就不缺少大肆宣傳的行為，但最終它還是觸達了大規(guī)模的老師和學(xué)習(xí)者，而且與此同時，這個行業(yè)也產(chǎn)出了許多創(chuàng)業(yè)家和投資者無法理解的財務(wù)成果。

曾有觀念認為需要10年或者更長時間才能長出一家成功的教育公司，但如今一些初創(chuàng)公司的成長速度已經(jīng)打破了這個觀念。在今年迄今為止募資金額最多的公司中，有4家是在過去7年間成立的：Guild Education（2015年）、MasterClass（2015年）、Outschool（2015年）、Paper（2014年）。

這也意味著投資市場比以往任何時候都更加瘋狂。10年前只有少數(shù)“教育科技投資者”，但如今大型基金也正在積極押注處在早期階段的教育公司，A16z（Andreessen Horowitz）、General Catalyst、IVP、TCV和Tiger Global Management只是其中幾家與美國教育科技公司達成交易的大公司。此外，在美國之外，包括軟銀和騰訊在內(nèi)的大型基金也正迅速向教育公司注資。

如今，資金充裕的公司正在搶先投資所有領(lǐng)域，縮短盡職調(diào)查時間，在更短時間內(nèi)開出更大額的支票。在教育科技領(lǐng)域也是如此，2021年各階段的平均融資規(guī)模均有所上升，估值也在隨之上漲。

美國教育科技融資平均交易規(guī)模 
注：不包括PE增長輪次

這種情況會持續(xù)下去嗎？

疫情加快了人們在生活方方面面采用數(shù)字工具和服務(wù)的速度，教育行業(yè)的發(fā)展也不僅僅局限于美國市場。據(jù)市場研究公司HolonIQ，全球范圍內(nèi)的教育科技公司通過568筆交易募集了超過100億美元資金。

生活、學(xué)習(xí)和工作方式的根本變化為教育科技領(lǐng)域的持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)，Reach Capital對此持積極態(tài)度，并分享以下觀察：

• 在線教育是一個基本選項。盡管由于準備、教師培訓(xùn)和獲取技術(shù)的程度不同，導(dǎo)致在線學(xué)習(xí)體驗出現(xiàn)很大差距，但人們已經(jīng)看到，在線學(xué)習(xí)可以是高質(zhì)量的，對一部分學(xué)生和場景來說是更有效的。K12學(xué)區(qū)已經(jīng)在提供更多虛擬教學(xué)服務(wù)，家長們也將繼續(xù)尋求使用數(shù)字服務(wù)。

• 我們已經(jīng)看到了科技對于學(xué)習(xí)效果提升的優(yōu)勢和局限性。這場疫情突出了學(xué)校對社會的正常運轉(zhuǎn)發(fā)揮著多么重要的作用，這一點不僅體現(xiàn)在學(xué)習(xí)領(lǐng)域，還體現(xiàn)在食品、衛(wèi)生、社會支持和其他監(jiān)管職能領(lǐng)域，比如學(xué)校可以讓成年人騰出更多時間工作。在這個過程中，我們更清楚地知道技術(shù)可以提升哪些領(lǐng)域，比如可以幫助提供按需在線輔導(dǎo)服務(wù)，以及不能改善哪些領(lǐng)域，比如不能完全取代對情感成長至關(guān)重要的人際關(guān)系。

• 對于連接教育和就業(yè)兩個階段，學(xué)校教育和職業(yè)服務(wù)更加緊密的結(jié)合將發(fā)揮關(guān)鍵作用。雖然企業(yè)人才短缺，但大約一半的2020屆畢業(yè)生仍在找工作。調(diào)查顯示，如果有機會接受再培訓(xùn)，超過一半的美國人會轉(zhuǎn)而選擇新的行業(yè)。未來，將工作項目與正規(guī)學(xué)習(xí)相結(jié)合，以及在傳統(tǒng)教育之外增加能發(fā)揮替代作用的技能發(fā)展項目，對教育和經(jīng)濟增長來說都至關(guān)重要。

Reach Capital成立于2015年，總部位于美國加州，是專注于教育的風(fēng)投基金。其投資組合覆蓋從早教、K12、高等教育到成人學(xué)習(xí)的廣泛領(lǐng)域，包括兒童閱讀平臺Epic、找工作平臺Handshake、K12在線小班課平臺Outschool、個性化閱讀平臺Newsela、編程訓(xùn)練營Springboard、戶外早教平臺Tinkergarten，等等。

*芥末堆經(jīng)原作者Reach Capital授權(quán)編譯與發(fā)布。