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近期，九牧王（601566）發(fā)布公告稱，其全資子公司九牧王零售投資管理有限公司與 TH 教育資本簽署協(xié)議，九牧王零售擬作為有限合伙人(LP)，參與認購 TH 教育資本一期基金（有限合伙）的份額。

2017年4月，九牧王曾發(fā)布公告宣稱跨界教育，其全資子公司“九盛投資”與“上海慕華”簽署合伙協(xié)議，擬參與設立“杭州慕華”基金，規(guī)模達10億元，投資于文化教育及其衍生行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)。九牧王表示，此次投資是為了進一步助推九牧王發(fā)展轉(zhuǎn)型，加速實現(xiàn)公司打造精英生活時尚產(chǎn)業(yè)集團的戰(zhàn)略目標。

時隔將近一年，投資事項最終確定。九牧王相關(guān)負責人對藍鯨教育表示：“公司投資團隊及慕華教育基金團隊都在積極尋找合適的投資標的?！?/strong>

公告顯示，目標公司屬在線教育行業(yè)，出于商業(yè)原因，暫不披露目標公司具體名稱及認購比例等具體內(nèi)容。

轉(zhuǎn)型教育是趨勢更是無奈

在近2年服裝行業(yè)持續(xù)低迷，九牧王陸續(xù)對外投資了TH 教育資本一期基金、陽光保險、向心云、華強方特等。

TH 教育資本2017年8月在開曼群島成立，TH 教育資本是專為本次交易而設立。主要投資領(lǐng)域為文化教育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)教育等，主要管理人員為聶風華、張妤、鞠娟等，與慕華教育基金擁有相同管理人。

九牧王相關(guān)負責人對藍鯨教育表示：“此次專門設立TH教育資本及選擇境外設立是基于投資標的是一家設立于境外的企業(yè)，方便進行交易?！?/p>

對于九牧王的一系列對外投資動作，在中天匯富合伙人廖英山看來，一是原有業(yè)務增長乏力，或已觸碰天花板，必須尋找新的增長點；二是原有業(yè)務處于夕陽行業(yè)或產(chǎn)能過剩行業(yè)，必須尋找新的出路；三是業(yè)務互補，新業(yè)務是原有業(yè)務的創(chuàng)新或補充，能加大原有業(yè)務的競爭力。

而九牧王的轉(zhuǎn)型起因很顯然，服裝業(yè)持續(xù)低迷是根本。

2016年年度報告中，九牧王表示，中高端服裝品牌及國際奢侈品牌在中國國內(nèi)的銷售于第三季度末及第四季度開始出現(xiàn)回暖跡象，但服裝行業(yè)在消費環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境變化的背景下仍處于深度調(diào)整與轉(zhuǎn)型發(fā)展階段。

藍鯨教育通過查詢九牧王年度報告發(fā)現(xiàn)，男裝品牌九牧王雖然凈利潤有所增長，但日子并不好過。九牧王經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流本期發(fā)生額較上年同期減少15742.45萬元，減少幅度達38.43%。九牧王表示，主要是報告期內(nèi)營業(yè)收入減少導致銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少等原因所致。

同時，隨著零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，九牧王加快調(diào)整并關(guān)閉虧損店鋪。從近3年實體門店拓展情況來看，關(guān)閉門店數(shù)量多于新開門店數(shù)量，其中2016年新開317家，關(guān)閉330家。

2017年依然延續(xù)上一年的關(guān)店步伐，前三季度開業(yè)門店192家，關(guān)閉338家。

跨界教育 集體行動

中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長、中國服裝協(xié)會會長孫瑞哲曾指出，進一步完善產(chǎn)學研用相結(jié)合、跨界融合、協(xié)同發(fā)展、開放合作的科技創(chuàng)新體系。在當下服裝領(lǐng)域持續(xù)低迷環(huán)境下，跨界教育成為服裝產(chǎn)業(yè)革新和教育企業(yè)整合資源的必然選擇。海瀾之家、森馬服飾、美盛文化、杉杉股份等服裝企業(yè)紛紛入局教育。

即使處于領(lǐng)先地位的海瀾之家，也不得不如此。2017年海瀾之家分四次累計支付投資款 48200 萬元，取得深圳市邦德文化發(fā)展有限公司（簡稱“邦德教育”）24%股權(quán)。邦德教育是國內(nèi)K12 教育培訓企業(yè)，正計劃IPO。

海瀾之家公告顯示，海瀾之家與邦德教育之間具有一定的協(xié)同效益，一方面海瀾之家與邦德教育的終端客戶均以個人客戶為主，雙方可以相互交流多年積累的客戶管理經(jīng)驗、營銷經(jīng)驗。另一方面，海瀾之家在全國各地擁有數(shù)千家門店，在門店開拓方面擁有較為豐富的經(jīng)驗及資源，尤其是在華東地區(qū)，海瀾之家能夠在門店開拓方面給予邦德教育支持。

最早進入教育領(lǐng)域的服裝類上市公司森馬服飾，早在2014年7月以1.02億元收購從事兒童素質(zhì)和英語教育的育翰（上海）信息技術(shù)有限公司70%股權(quán)，2015年10月還投資了兒童內(nèi)容品牌“凱叔講故事”。

據(jù)了解，森馬服飾并未把這樣的整合堅持下來。2016年3月向大股東森馬集團出售所持育翰上海的股權(quán)。森馬服飾稱，育翰上海近年來在課程研發(fā)、系統(tǒng)升級以及新店開設等方面投資較大，對公司當期業(yè)績有所影響，該項業(yè)務需要進一步培育，需要整合更多的兒童行業(yè)資源、加大相關(guān)投入，才能獲得更優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)。2018年1月，森馬服飾也退出了“凱叔講故事”。

對于轉(zhuǎn)型教育的成功與否，在廖英山看來：“教育是慢活，回報周期長，如果急于求成，或?qū)е缕x教育的基本規(guī)律。”

本文轉(zhuǎn)自藍鯨教育，作者李曉利。