芥末堆5月8日文，美國當(dāng)?shù)貢r間5月7日，香櫞研究針對跟誰學(xué)發(fā)布第三份做空報告，指控其還存在四個此前未披露的關(guān)聯(lián)方，用來轉(zhuǎn)移公司賬面上的成本。此外，香櫞列舉了多家公司，稱都是跟誰學(xué)用來轉(zhuǎn)移成本的空殼公司。

跟誰學(xué)回應(yīng)，全部關(guān)聯(lián)方交易已完整披露于財務(wù)報告中。香櫞研究表示，將發(fā)布第四份做空報告。

香櫞披露跟誰學(xué)四個關(guān)聯(lián)方和多家空殼公司

報告顯示，跟誰學(xué)未披露的四個關(guān)聯(lián)方分別為，北京熊點(diǎn)點(diǎn)科技合伙企業(yè)、武漢奧邦圖靈科技有限公司、友書共讀教育科技(煙臺)有限公司、孝義市錦繡窗簾城。

香櫞稱，經(jīng)調(diào)查跟誰學(xué)的微信營銷發(fā)現(xiàn)，有超過80個“高度可疑”的微信賬號，僅為跟誰學(xué)進(jìn)行客戶獲取，而這些微信賬號中有許多是由跟誰學(xué)上述四個未披露關(guān)聯(lián)方注冊的。

做空報告展示的微信聊天截圖中，香櫞向武漢奧邦圖靈科技有限公司的微信運(yùn)營確認(rèn)，其母公司是跟誰學(xué)；同時，香櫞通過該公司在啟信寶上的登記電話找到相關(guān)聯(lián)系人，聯(lián)系人稱公司“應(yīng)該沒怎么在運(yùn)營”。友書共讀教育科技(煙臺)有限公司的微信運(yùn)營同樣向香櫞稱，其母公司是跟誰學(xué)。

報告還顯示，香櫞在啟信寶中找到孝義市錦繡窗簾城法定代表人的電話，加為微信好友后發(fā)現(xiàn)其在朋友圈發(fā)布高途課堂的招聘信息。此外，啟信寶中，錦繡窗簾城的經(jīng)營范圍為銷售窗簾。

天眼查顯示，上述公司的聯(lián)系方式、經(jīng)營范圍均和香櫞報告所示相符。

同時，報告稱，北京熊點(diǎn)點(diǎn)科技合伙企業(yè)為前跟誰學(xué)員工賈揚(yáng)洋和跟誰學(xué)聯(lián)合創(chuàng)始人張懷亭所有，張懷亭是僅次于跟誰學(xué)首席執(zhí)行官陳向東的最大個人股東，擁有近1000萬股票。芥末堆注意到，公開報道顯示，張懷亭已于2019年底離職跟誰學(xué)。

報告還列舉了北京鴻通達(dá)物流有限公司、北京市繁榮印刷有限公司等6家公司的名字，以上公司均是香櫞發(fā)現(xiàn)為跟誰學(xué)進(jìn)行微信獲客的賬號登記主體。香櫞稱，公司名字過于“不同尋?！?，并不像代表跟誰學(xué)進(jìn)行市場營銷的公司。

香櫞認(rèn)為，“這些未披露的關(guān)聯(lián)方只是跟誰學(xué)用來將成本從公司賬面上轉(zhuǎn)移出來的空殼公司，同時大幅少報了成本。跟誰學(xué)的管理層正在齊心協(xié)力，在損益表中用捏造的財務(wù)數(shù)據(jù)欺騙投資者?！?/p>

香櫞曾在第二份報告中指出，北京家蒙、家長優(yōu)優(yōu)和北京家長村系跟誰學(xué)未披露的關(guān)聯(lián)方。近日，跟誰學(xué)創(chuàng)始人兼CEO陳向東曾公開表示，“壓根都不知道”這三家被香櫞指控為跟誰學(xué)未披露關(guān)聯(lián)方的公司。對此，香櫞在最新報告中補(bǔ)充指出，以上公司均在其微信賬號中推廣跟誰學(xué)的課程。

跟誰學(xué)回應(yīng)：全部關(guān)聯(lián)方已完整披露

5月7日晚，針對香櫞第三份報告，跟誰學(xué)表示，報告中列舉的微信公眾號是跟誰學(xué)進(jìn)行市場投放和推廣的合作方，“我們在微信里還有其他更多的市場投放和推廣，公眾號均發(fā)布和運(yùn)營教育內(nèi)容，要特別強(qiáng)調(diào)的是，微信的日活用戶超過10億，微信永遠(yuǎn)是最為有效的推廣渠道之一?！?/p>

同時，跟誰學(xué)再次強(qiáng)調(diào)，全部關(guān)聯(lián)方交易已完整披露于財務(wù)報告中。

跟誰學(xué)還表示，財報披露的正價課付費(fèi)人次為報名口徑，以交費(fèi)時間為準(zhǔn)。即2019年第四季度的報名付費(fèi)人次中，有相當(dāng)大一部分會在2020年上半年進(jìn)行學(xué)習(xí)，加上2020第一季度的正價課付費(fèi)報名人次，跟誰學(xué)春季正價課在讀已接近120萬人次。

陳向東也在個人朋友圈及微博進(jìn)行了回應(yīng)：有些投資人說我們2019年第三季度的獲客成本變高了，而Citron說我們的獲客成本太低了，所以Part 3應(yīng)該是一個做多報告才對。

圖為陳向東在個人朋友圈的回應(yīng)

4月14日，香櫞發(fā)布針對跟誰學(xué)的第一份做空報告，稱跟誰學(xué)將同一課程多次計入以造假數(shù)據(jù)，虛構(gòu)了高達(dá)70%的營收，應(yīng)該被停牌調(diào)查。

4月30日，香櫞針對跟誰學(xué)發(fā)布第二份報告，通過兩段錄音證據(jù)指控其造假。香櫞提供的錄音中，稱跟誰學(xué)所雇刷量公司員工證明，跟誰學(xué)2019年注冊用戶中有40%為造假；北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球的一系列關(guān)聯(lián)公司為跟誰學(xué)CEO的長期合伙人熊驍控制，為跟誰學(xué)偽造財務(wù)數(shù)據(jù)和/或不正當(dāng)扣除成本。